什么是米非德二世(mifid ii)？

MiFID II是欧盟（EU）制定的一个立法框架，旨在监管欧盟的金融市场，改善对投资者的保护。其目的是规范整个欧盟的做法，恢复对该行业的信心，特别是在2008年金融危机之后。

关键要点

• 2018年1月3日，欧盟金融业改革法案MiFID II出台。
• MiFID II几乎涵盖了欧盟金融服务业的所有资产和专业。
• MiFIDⅡ规范场外交易和场外交易，实质上是将其推向官方交易所。
• 提高成本的透明度和改进交易的记录保存是MiFID II的主要规定之一。

了解mifid ii

2018年1月3日，欧盟行政部门欧盟委员会（European Commission）通过了一项针对MiFID的立法提案，此后6年多，MiFID II的修订版MiFID正式推出。从技术上讲，MiFID II适用于立法框架，它所概述的规则实际上是金融工具市场监管（MiFIR）；但通俗地说，MiFID一词是指两者。

最初的《金融工具市场指令》（MiFID）于2007年11月生效，随后全球金融危机的爆发暴露了其条款的一些缺陷。它过于狭隘地关注股票（忽略了固定收益工具、衍生品、货币和其他资产），没有涉及与欧盟以外的公司或产品的交易，有关这些交易的规则由个别成员国决定。

MiFID II协调了成员国之间的监督应用，并扩大了条例的范围。特别是，它规定了更多的报告要求和测试，以提高透明度，减少使用暗池（允许投资者在不透露身份的情况下进行交易的私人金融交易所）和场外交易。根据新规定，一只股票在暗箱中的交易量在12个月内限制在8%。新规定还针对高频交易。用于自动交易的算法必须进行注册、测试，并包括断路器。

MiFID II将MiFID的要求范围扩展到更多的金融工具。股票、大宗商品、债务工具、期货和期权、交易所交易基金和货币都属于其管辖范围。如果一个产品在欧盟国家有售，那么它就属于MiFID II的范围，即使希望购买它的贸易商位于欧盟以外。

波士顿咨询集团Expand和IHS Markit的一份报告显示，为MiFID-II做准备的公司总共花费了21亿美元。

MiFID II不仅涵盖了金融投资和贸易的几乎所有方面，而且还涵盖了欧盟内几乎所有的金融专业人士。银行家、交易员、基金经理、交易所官员、经纪商及其公司都必须遵守其规定。机构投资者和散户投资者也是如此。

MiFID II对任何第三方就向客户提供的服务向投资公司或财务顾问支付的诱因进行了限制。银行和券商将不再能够对单个捆绑包中的研究和交易收费，这将迫使它们更清楚地了解各自的成本，并可能提高投资者可获得的研究质量。经纪商将不得不提供更详细的交易报告——事实上，还有50条数据——包括价格和成交量信息。他们必须存储所有通信，包括电话交谈；鼓励电子交易，因为它更容易记录和跟踪。

常见问题

米非德二世对谁有影响？

MiFID II是欧盟（EU）制定的一个立法框架，旨在监管欧盟的金融市场，改善对投资者的保护。它不仅涵盖了金融投资和贸易的几乎所有方面，而且还涵盖了欧盟内几乎所有的金融专业人士。银行家、交易员、基金经理、交易所官员、经纪商及其公司都必须遵守其规定，机构投资者和散户投资者也必须遵守。特别是，它减少了暗池和场外交易的使用。

米菲利德二世是干什么的？

MiFID II对任何第三方就向客户提供的服务向投资公司或财务顾问支付的诱因进行了限制。银行和券商将不再能够对单个捆绑包中的研究和交易收费，这将迫使它们更清楚地了解各自的成本，并可能提高投资者可获得的研究质量。经纪商将不得不提供更详细的交易报告——事实上，还有50条数据——包括价格和成交量信息。他们必须存储所有通信，包括电话交谈；鼓励电子交易，因为它更容易记录和跟踪。

什么是黑暗的水池(a dark pool)？

暗池是私人资产交易所，旨在为远离公众视线的大宗证券交易提供额外的流动性和匿名性。它们为共同基金和养老基金等买方机构提供了定价和成本优势，这些机构声称，投资这些基金的散户投资者最终将获得这些收益。然而，暗池缺乏透明度使得它们容易受到所有者利益冲突和高频交易公司掠夺**易行为的影响。