什么是对冲通胀的五大方法(the top 5 ways to hedge against inflation)？

美联储（fed）目前正密切关注几个关键经济指标，以观察通胀是否会很快抬头。如果通胀真的出现，美联储已经显示出将缓慢加息的迹象，以避免市场波动。但就业市场可能继续改善，价格可能继续上涨，这意味着债券价格将随着投资者逃离固定收益工具而下跌，而固定收益工具的价值在通胀时期会受到侵蚀。一个以收入为导向的投资者该怎么办？

关键要点

• 通货膨胀是一个经济体中的自然现象，一个有纪律的投资者可以通过培育在通货膨胀气候下表现优于市场的资产类别来为它做计划。
• 将资金从债券转向股票，尤其是优先股，是一种策略。
• 房地产通常表现良好，在通货膨胀的气候；房地产投资信托基金是最可行的投资方式。
• 在投资组合中加入全球股票或债券也可以对冲国内通胀周期。
• 另一种选择是更为奇特的债务工具，如银行贷款和TIPS（通胀调整国债）。

了解对冲通胀的五大方法

一个有纪律的投资者可以通过培育在通胀气候下表现优于市场的资产类别来规划通胀。尽管传统债券通常是以收入为导向的，但它们并不是产生收入流的唯一投资。

以下是寻求通胀保护时需要考虑的五大资产类别。它们的范围从股票到债务工具，再到另类投资。对于个人投资者来说，所有这些举措都是可行的，尽管它们会带来不同程度的风险。

1.将资金重新配置为股票

如果通胀卷土重来，通常对债券市场是一记重拳，但对股市可能是一记强心针。考虑将10%的投资组合从债券重新配置为股票，以利用这一可能的趋势。

购买优先股是另一种可能性。这些流动性债券将支付比大多数类型债券更高的收益率，而且在出现通货膨胀时，价格可能不会像债券那样下跌。

公用事业股是第三种选择，在整个经济周期中，股票价格将以某种可预测的方式涨跌，并支付稳定的股息。

2.国际多元化

世界上有几个主要经济体的涨跌不与美国市场指数同步，如意大利、澳大利亚和韩国。增加这些国家或其他类似国家的股票有助于对冲国内经济周期对你的投资组合。外国发行人发行的债券同样可以为投资者提供固定收益的敞口，如果国内出现通胀，固定收益的价格可能不会下降。

3.考虑房地产

房地产通常起到很好的通胀对冲作用，最容易获得风险敞口的方法之一是通过房地产投资信托基金（REITs），它拥有商业、住宅和工业地产的投资组合。通过租金和租赁提供收入，他们通常支付比债券更高的收益。另一个关键优势是：当利率开始上升时，它们的价格可能不会受到影响，因为它们的运营成本将基本保持不变。

4.注意小费

财政部通货膨胀保护证券（TIPS）的目的是增加价值，以跟上通货膨胀的步伐。债券与消费者物价指数挂钩，其本金金额根据该指数的变化而重置。

自2018年以来，TIPS的收益率在二级市场上大幅下跌。目前来看，它们可能是一笔不错的交易，因为它们尚未考虑到通胀的可能性。

5.购买银行贷款

高级担保银行贷款是另一个很好的方法，以赚取更高的收益率，同时保护自己免受价格下跌，如果利率开始上升。这些工具的价格也会随着利率的上升而上升，因为当利率开始上升时，贷款的价值也会上升（尽管这可能有一个相当大的时滞）。阿贝特勋爵浮动利率基金（LFRAX）是一个很好的选择，为那些谁寻求在这方面的风险敞口。

这些投资中有许多是复杂的工具，新手投资者最好通过共同基金或基金购买

对冲通胀常见问题

什么是历史上最好的通货膨胀对冲工具(historically the best hedge against inflation)？

从历史上看，最好的通胀对冲取决于你的时间框架。大宗商品通常被认为是跟上生活成本（尤其是黄金）的好办法。然而，杜克大学教授坎贝尔•哈维（Campbell Harvey）和TCW集团（TCW Group）前大宗商品和固定收益经理克劳德•埃尔布（Claude Erb）的研究表明，黄金作为通胀对冲工具的效果最好，只有在非常长的一个世纪或更长的时间内。

许多分析师和经济学家认为，股票是一个更好的方式来保护你的投资组合在长期内，特别是对意外爆发的通货膨胀。当通胀率较高时，企业收益通常增长较快，因为这表明人们在消费，经济在增长。在过去的100年里，股市（以标准普尔500指数为代表；（p500）平均每年升值10%。

黄金能很好地对冲通货膨胀吗？

黄金的传统卖点之一是其作为通胀对冲工具的地位。作为一种实际的有形资产，黄金往往在很大程度上保持其价值，不像美元这样的纸币，后者在通胀猖獗时失去购买力。有句老话说，一盎司黄金的价格等于一套优质西装的价格。1934年西服的价格是35美元，而现在金价在每盎司1800美元左右，今天也是如此（假设西服是拉尔夫·劳伦的作品）。

随着通胀率上升，黄金通常会升值。然而，黄金并不是一个完美的通胀对冲工具。其他因素也会推动其价格，年复一年的剧烈波动意味着其经通胀调整后的回报率也会随之波动。事实上，在过去1年、5年、10年、15年和20年的投资期内，黄金名义和实际回报率的变化并没有受到已实现通胀的驱动。

比特币是抵御通胀的有力工具吗？

理论上，比特币可能是一种强有力的通胀对冲工具。在物价上涨时期，投资者会选择的资产，如贵金属和房地产等所谓的避险投资，是稀缺资产或与纸币或金融资产背道而驰的资产。比特币是合算的。

问题是，比特币没有太多的投资历史：它创建于2009年，只活跃交易了10年左右，在它短暂的生命中，通货膨胀并不是一个很大的因素。

因此，没有人真正知道通胀将如何影响比特币及其特有的波动行为。当然，相对于最近的通货膨胀，它的表现令人费解。随着通胀开始升温，比特币从2020年12月中旬到2021年1月初翻了一番。但随后，由于通胀压力没有明显缓解，在1月8日至1月11日期间，人民币贬值了25%。

2021年5月，通胀话题愈演愈烈：随着美联储（fed）暗示退出宽松货币政策和利率上升，股市震荡，但比特币确实大幅下挫。5月19日，该股在长达一个月的下跌中达到顶峰，收于38390美元，较4月中旬的峰值64829美元下跌41%。

房地产能否对冲通胀？

房地产是历史悠久的通胀对冲工具之一。它是一种有形资产，而且当通货膨胀占主导地位时，这些资产往往会保持其价值，这与纸面资产不同。更具体地说，随着房价的上涨，房产价值也会随之上涨，房东可以收取的租金也会随之上涨，这样随着时间的推移，房产就能获得更高的租金收入。

还有“债务贬值”现象：也就是说，房地产业主的按揭付款成本实际上下降了。例如，假设你在贷款的第一年每月偿还的抵押贷款总额为8333美元。名义上它们将保持不变——每年10万美元，但如果在第10年出现持续的通货膨胀，很可能只值8万美元。

所有这些因素使得房地产在通货膨胀时期成为有价值的保护。