重大举措

高开后，科技股和医疗保健股领跌。可能会有一些不同的问题受到指责，但金融媒体的热议表明，投资者对美中贸易协议的细节感到紧张。

让交易员卖出那些将从包括保护中国知识产权在内的交易中获益的股票，似乎有些令人困惑。不过，我认为投资者已经对这些收益进行了估值。股票的定价基本上是基于投资者对未来的看法，而不是今天的情况。

古老的交易员格言“买入谣言卖出消息”是正确的，因为交易员必须对未来做出估计，而且往往会对未知事物定价过高。换言之，我们越接近看到交易条款，投资者就越有可能高估其价值。

技术分析师利用这一现象，制定策略，在重大新闻事件后做空股票，或在新信息发布前退出多头头寸，从而发挥了巨大作用。当这些事件与重大技术阻力位同时出现时，其影响可能会变得更加深远，这可能是交易员目前最担心的问题。

不过，我认为需要注意的是，今天的波动看起来不像恐慌，与达到类似极端的历史趋势相比，在这个水平上的回调是正常的。我认为，从今天的市场走势来看，最重要的是标普指数上的2800点；如果没有回调回支撑位（可能是2650点区间），或者出现重大改变短期前景的不可预见事件，500点不太可能被突破。

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风险指标——美元大幅走强

尽管中盘出现抛售，但多数风险指标今日仍保持稳定。垃圾债券保持在自己的阻力水平，而新兴市场和大宗商品交易持平。除了少数科技股和医疗保健股之外，几乎不可能发现任何严重的压力迹象。

美元出现一些买盘，在周五上涨后继续走高，这可能会引起一些担忧。尽管特朗普总统上周末在CPAC发表了美元过于坚挺的言论，但此举还是发生了。在这一点上，我必须同意特朗普先生的观点，我认为在这些评论之后，美元的贸易加权价值今天可能会出现一些恶化；那没有发生。

在过去，美国总统、财政部长或美联储主席有关美元疲软的言论会产生完全相反的效果。例如，2018年1月24日，美国财政部长史蒂文·姆努钦（Steven Mnuchin）表示，“美元走弱对我们有利，因为它与贸易有关”，同一天，美元兑最大贸易伙伴汇率下跌1%。

在我看来，美元今天的防御力反映了市场对未知交易的一些压力。正如你在下图中看到的，美元现在已经重新测试了2月份的双底突破，并可能再次触及之前的目标。为了方便起见，我使用了Invesco DB美元牛市指数ETF（UUP）的图表，它密切跟踪美元指数期货。

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一句话：接下来的一周很忙

这是基础数据的重要一周。目标公司（Target Corporation）、罗斯百货公司（Ross Stores，Inc.）和美元树公司（Dollar Tree，Inc.）等零售公司仍将公布一些重要的盈利报告，周五将公布劳工数据。

劳工报告应该很有趣，因为最近两次发布的报告远远超出预期。过去，我曾观察到，当劳工统计局（BLS）的报告被我们在1月和2月看到的那种利润率低估时，随后的一个月的报告包括对先前声明的大幅下调。

我怀疑这种低估的修正周期是由于劳工统计局在其计算中的季节性调整所造成的，这可能会增加一旦数据到达市场中断的风险。在这种情况下，我预计大幅调整将推低长期利率和股票，推高美国国债。如果S&amp；到周四收盘时，p500仍处于或低于阻力位，我认为短线交易者将在BLS报告发布前采取一些风险控制措施。

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