在很大程度上，昨天是以太坊网络拥护者和支持者的庆祝日。美国证券交易委员会（SEC）企业融资总监威廉•辛曼（William Hinman）在雅虎金融全市场峰会上对听众表示，他认为全球第二大加密货币ether不属于安全范畴(另见：SEC正式宣布以太是一种安全机制）。

在他演讲后的几个小时内，乙醚的价格飙升了10%。协调世界时05:41，该指数报514.65美元，仍比前一个下午上涨10%。鉴于有519个以太坊代币（截至本文撰写之时），有趣的是，美国证券交易委员会选择将焦点放在以太上，免除以太的安全地位，而不是对ICO代币发表笼统的声明。为什么？

细致入微的评估

欣曼对以太地位的微妙看法有两个原因。

第一个问题与以太坊网络中以太的地位有关。虽然投资者和交易员通常将其称为一种货币，但实际上，以太是驱动加密货币网络的“天然气”。这意味着加密货币网络中发生的每一笔交易都需要乙醚，而不管它发生在哪个去中心化应用程序（DApp）中。

另一方面，令牌特定于以太坊上的应用程序，为一个应用程序构建的令牌不能在另一个应用程序中使用。例如，人口众多的硬币，这是一个ERC20代币，以帮助小企业**融资，不能代替奥米塞戈，它声称提供金融包容的非银行。令牌还可以具有与其相关联的安全或实用功能(另请参阅：为什么加密用户需要知道：ERC20标准）。

然而，不管它们的状态如何，令牌都需要以太来进行交易。来自以太坊ICO文档：交易指定允许消耗的“气体”量，并为此预先支付费用。实际上，以太坊网络上的每个分散应用程序都需要以太为其网络中发生的事务提供燃料。记住以太的这种用法，加密货币将被分类为实用令牌而不是安全令牌。对于其他尚未证明其价值有类似转变的代币而言，情况可能并非如此。

SEC对以太发表声明的第二个原因是以太坊网络目前的分散状态。在这里，分析辛曼演讲的内容是很重要的，因为它有意将以太的ICO与其分散的状态区分开来。当您考虑到以太坊2014年的ICO是在以太坊基金会（一个积极推广ICO的第三方）的支持下被设计为安全产品（尽管它没有这样做）时，这种区别是很重要的。以太币的初始投资者也受益于加密货币价格的飙升。然而，自2014年以来，情况发生了很大变化。随着初创企业、科技公司和金融机构纷纷接管并组建自己的财团，以太坊基金会在为平台的进一步发展输送资金方面的作用已经消退。以太坊网络上的其他代币仍然依赖自封的非营利基金会来资助未来的发展(另见：治理：为什么加密投资者应该关心？）

从安全到实用？

作为一个推论，以太的现状和SEC的决定对代币提出了一个重要的问题。它们能否同样从ICO时的安全问题演变为在应用程序或网络中进行交易所必需的实用令牌？

SEC主席杰伊·克莱顿（Jay Clayton）今年4月在普林斯顿大学（Princeton University）讨论加密货币监管问题时也表示了同样的看法如果一家初创公司提供的东西依赖于其他公司的努力，那么就应该作为安全措施加以监管，”他说，并举了一个例子，即一家洗衣店使用代币在其分支机构内进行交易，或者以一定的价格将代币**给投资者，为未来的扩张计划提供资金他说：“公用事业代币的使用可以朝着安全的方向发展，也可以远离安全的方向发展。”仅仅因为它是今天的安全性并不意味着它将是明天的安全性，反之亦然。”他对这一问题的思考是重要的，因为安全令牌已经存在一个监管路径，可以过渡到最终的实用令牌指定。但在从安全代币向公用事业代币过渡的过程中，监管领域仍然是一个灰色地带，这使得该机构能够打击那些将自己推销为公用事业但实际上是证券的初创企业和公司。

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