内部收益率（IRR）规则规定，如果项目或投资的内部收益率大于最低要求收益率（也称为最低回报率），则应继续进行。...
什么是内部收益率（irr）规则(the internal rate of return (irr) rule)？
内部收益率（IRR）规则规定，如果项目或投资的内部收益率大于最低要求收益率（也称为最低回报率），则应继续进行。
关键要点
- 内部收益率（IRR）规则规定，如果项目或投资的内部收益率大于最低要求收益率（也称为最低回报率），则应继续进行。
- 内部收益率规则帮助公司决定是否继续进行一个项目。
- 如果项目有其他不太实际的利益，公司可能不会严格遵守IRR规则。
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观察：什么是内部收益率？
理解内部收益率规则
从本质上讲，内部收益率规则是决定是否继续进行项目或投资的准则。项目的预期内部收益率越高，超过资本成本的金额越大，公司的净现金流就越高。也就是说，这个项目看起来有利可图，管理层应该继续进行下去。另一方面，如果内部收益率低于资本成本，则该规则宣布最佳做法是放弃项目或投资。
从数学上讲，IRR是指未来现金流净现值（NPV）完全等于零的比率。
公司可能会选择内部收益率较低的大型项目，因为它比内部收益率较高的小型项目产生更大的现金流。
投资者和公司使用内部收益率规则来评估资本预算中的项目，但它可能并不总是被严格执行。一般来说，内部收益率越高越好。然而，一个公司可能更喜欢内部收益率较低的项目，因为它有其他无形的好处，如有助于更大的战略计划或阻碍竞争。公司也可能更喜欢内部收益率较低的大型项目，而不是内部收益率较高的小型项目，因为大型项目产生的现金流较高。
内部收益率规则示例
假设一家公司正在审查两个项目。管理层必须决定是一个项目，两者都是前进，还是两个项目都不前进。其资本成本为10%，各现金流量模式如下：
项目A
- 初始支出=$5000
- 第一年=1700美元
- 第二年=1900美元
- 第三年=1600美元
- 第四年=1500美元
- 第五年=700美元
项目B
- 初始支出=$2000
- 第一年=400美元
- 第二年=700美元
- 第三年=500美元
- 第四年=400美元
- 第五年=300美元
公司必须计算每个项目的内部收益率。初始支出（期间=0）将为负数。IRR的求解是一个使用以下等式的迭代过程：
$0 = Σ CFt公司÷ (1+内部收益率）t
哪里：
- CF=净现金流
- 内部收益率=内部收益率
- t=周期（从0到最后一个周期）
-或者-
$0=（初始支出*-1）+CF1÷ (1+IRR）1+CF2÷ (1+内部收益率）2+…+CFX公司÷ (1+内部收益率）X
利用上述例子，公司可以计算每个项目的内部收益率：
IRR项目A：
$0 = (-$5,000) + $1,700 ÷ (1+IRR）1+1900美元÷ (1+内部收益率）2+1600美元÷ (1+内部收益率）3+1500美元÷ (1+IRR）4+700美元÷ (1+内部收益率）5
内部收益率项目A=16.61%
IRR项目B：
$0 = (-$2,000) + $400 ÷ (1+IRR）1+700美元÷ (1+IRR）2+500美元÷ (1+IRR）3+400美元÷ (1+内部收益率）4+300美元÷ (1+内部收益率）5
内部收益率项目B=5.23%
鉴于公司的资金成本为10%，管理层应继续进行项目A，而拒绝项目B。
常见问题
什么是内部收益率(irr)？
内部收益率（internalrateofreturn）是指将一系列现金流（正的和负的）转化为净现值（NPV）为零的利率（也称为折现率）。利用内部收益率来获得净现值被称为财务分析的贴现现金流量法。投资者和公司使用内部收益率来评估项目投资是否合理。
内部收益率规则是如何使用的？
从本质上讲，内部收益率规则是决定是否继续进行项目或投资的准则。项目的预期内部收益率越高，超过资本成本的金额越大，公司的净现金流就越高。也就是说，这个项目看起来有利可图，管理层应该继续进行下去。另一方面，如果内部收益率低于资本成本，则该规则宣布最佳做法是放弃项目或投资。
公司会一直遵循内部收益率规则吗？
内部收益率规则可能并不总是严格执行。一般来说，内部收益率越高越好。然而，一个公司可能更喜欢内部收益率较低的项目，只要它仍然超过资本成本，因为它还有其他无形的好处，如有助于更大的战略计划或阻碍竞争。公司也可能更喜欢内部收益率较低的大型项目，而不是内部收益率较高的小型项目，因为大型项目产生的现金流较高。
