內部收益率（irr）規則

內部收益率（IRR）規則規定，如果專案或投資的內部收益率大於最低要求收益率（也稱為最低迴報率），則應繼續進行。...

什麼是內部收益率（irr）規則(the internal rate of return (irr) rule)？

內部收益率（IRR）規則規定，如果專案或投資的內部收益率大於最低要求收益率（也稱為最低迴報率），則應繼續進行。

關鍵要點

內部收益率（IRR）規則規定，如果專案或投資的內部收益率大於最低要求收益率（也稱為最低迴報率），則應繼續進行。
內部收益率規則幫助公司決定是否繼續進行一個專案。
如果專案有其他不太實際的利益，公司可能不會嚴格遵守IRR規則。

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觀察：什麼是內部收益率？

理解內部收益率規則

從本質上講，內部收益率規則是決定是否繼續進行專案或投資的準則。專案的預期內部收益率越高，超過資本成本的金額越大，公司的凈現金流就越高。也就是說，這個專案看起來有利可圖，管理層應該繼續進行下去。另一方面，如果內部收益率低於資本成本，則該規則宣佈最佳做法是放棄專案或投資。

從數學上講，IRR是指未來現金流凈現值（NPV）完全等於零的比率。

公司可能會選擇內部收益率較低的大型專案，因為它比內部收益率較高的小型專案產生更大的現金流。

投資者和公司使用內部收益率規則來評估資本預算中的專案，但它可能並不總是被嚴格執行。一般來說，內部收益率越高越好。然而，一個公司可能更喜歡內部收益率較低的專案，因為它有其他無形的好處，如有助於更大的戰略計劃或阻礙競爭。公司也可能更喜歡內部收益率較低的大型專案，而不是內部收益率較高的小型專案，因為大型專案產生的現金流較高。

內部收益率規則示例

假設一家公司正在審查兩個專案。管理層必須決定是一個專案，兩者都是前進，還是兩個專案都不前進。其資本成本為10%，各現金流量模式如下：

專案A

初始支出=$5000
第一年=1700美元
第二年=1900美元
第三年=1600美元
第四年=1500美元
第五年=700美元

專案B

初始支出=$2000
第一年=400美元
第二年=700美元
第三年=500美元
第四年=400美元
第五年=300美元

公司必須計算每個專案的內部收益率。初始支出（期間=0）將為負數。IRR的求解是一個使用以下等式的迭代過程：

$0 = Σ CFt公司÷ (1+內部收益率）t

哪裡：

CF=凈現金流
內部收益率=內部收益率
t=週期（從0到最後一個週期）

-或者-

$0=（初始支出*-1）+CF1÷ (1+IRR）1+CF2÷ (1+內部收益率）2+…+CFX公司÷ (1+內部收益率）X

利用上述例子，公司可以計算每個專案的內部收益率：

IRR專案A：

$0 = (-$5,000) + $1,700 ÷ (1+IRR）1+1900美元÷ (1+內部收益率）2+1600美元÷ (1+內部收益率）3+1500美元÷ (1+IRR）4+700美元÷ (1+內部收益率）5

內部收益率專案A=16.61%

IRR專案B：

$0 = (-$2,000) + $400 ÷ (1+IRR）1+700美元÷ (1+IRR）2+500美元÷ (1+IRR）3+400美元÷ (1+內部收益率）4+300美元÷ (1+內部收益率）5

內部收益率專案B=5.23%

鑒於公司的資金成本為10%，管理層應繼續進行專案A，而拒絕專案B。

常見問題

什麼是內部收益率(irr)？

內部收益率（internalrateofreturn）是指將一系列現金流（正的和負的）轉化為凈現值（NPV）為零的利率（也稱為折現率）。利用內部收益率來獲得凈現值被稱為財務分析的貼現現金流量法。投資者和公司使用內部收益率來評估專案投資是否合理。

內部收益率規則是如何使用的？

公司會一直遵循內部收益率規則嗎？

內部收益率規則可能並不總是嚴格執行。一般來說，內部收益率越高越好。然而，一個公司可能更喜歡內部收益率較低的專案，只要它仍然超過資本成本，因為它還有其他無形的好處，如有助於更大的戰略計劃或阻礙競爭。公司也可能更喜歡內部收益率較低的大型專案，而不是內部收益率較高的小型專案，因為大型專案產生的現金流較高。