什么是经营杠杆(operating leverage)？

经营杠杆率是一个成本会计公式，衡量企业或项目通过增加收入来增加经营收入的程度。以高毛利率和低可变成本产生销售额的企业具有较高的经营杠杆率。

关键要点

• 经营杠杆率是一个成本会计公式，衡量企业或项目通过增加收入来增加经营收入的程度。
• 经营杠杆率高的公司，无论是否销售任何产品，每月都必须承担较大数额的固定成本。
• 低运营杠杆率的公司可能会有高成本，这些成本与他们的销售额直接相关，但每个月的固定成本较低。

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经营杠杆与DOL

了解运营杠杆

经营杠杆程度越高，预测风险带来的潜在危险就越大，其中销售预测中相对较小的误差就可能放大为现金流预测中的较大误差。

经营杠杆公式为：

经营杠杆度=贡献利润率\text{经营杠杆度}=\frac{\text{贡献利润率}{\text{利润率}}经营杠杆度=利润分配利润率​

这可以重新表述为：

经营杠杆度=Q∗CMQ公司∗厘米−固定操作costswhere:Q=unit quantityCM=边际贡献（价格-单位可变成本）\begin{aligned}&amp\text{经营杠杆度}=\frac{Q*CM}{Q*CM-\text{固定经营成本}}\\&amp\textbf{其中：}\\&amp；Q=\text{单位数量}\\&amp；CM=\text{边际贡献（价格-单位可变成本）}\\\结束{对齐}​经营杠杆度=Q∗厘米−固定运营成本∗厘米​where:Q=unit quantityCM=边际贡献（价格-单位可变成本）​

运营杠杆公式用于计算公司的盈亏平衡点，并帮助设定适当的销售价格以涵盖所有成本并产生利润。该公式可以揭示一个公司如何利用固定成本项目，如仓库、机械设备来创造利润。一个公司从同一固定资产中榨取的利润越多，其经营杠杆率就越高。

公司可以从检查经营杠杆中得出的一个结论是，使固定成本最小化的公司可以在不改变售价、边际贡献率或销售单位数量的情况下增加利润。

例如，A公司以每件6美元的单价**50万件产品。公司固定成本为80万美元，每台产品的可变成本为0.05美元。

计算公司A的经营杠杆率，如下所示：

500,000∗($6−$0.05)500,000∗($6−$0.05)−$800000=$2975000$2175000=1.37或137%。\begin{aligned}&amp\frac{500000*\左（\$6.00-\$0.05\右）}{500000*\左（\$6.00-\$0.05\右）-\$800000}\\&amp=\分形{\$2975000}{\$2175000}\\&amp=1.37\文本{或}137\%\结束{对齐}​500,000∗($6−$0.05)−$800,000500,000∗($6−$0.05)​=$2,175,000$2,975,000​=1.37或137%。​

收入增长10%应导致营业收入增长13.7%（10%x 1.37=13.7%）。

高杠杆和低杠杆

比较同一行业的公司之间的运营杠杆率很重要，因为有些行业的固定成本高于其他行业。高比率或低比率的概念被更清楚地定义。

公司的大部分成本都是每月重复发生的固定成本，例如租金，与销售额无关。只要一个企业在每次销售中赚取可观的利润，并维持足够的销售量，就可以支付固定成本并赚取利润。

其他公司成本是仅在发生销售时发生的可变成本。这包括装配产品的劳动力和用于**产品的原材料成本。一些公司在每次销售中赚取的利润较少，但销售量可能较低，而且产生的利润仍足以支付固定成本。

例如，软件企业在开发人员的工资中有较大的固定成本，而在软件销售中有较低的可变成本。因此，该业务具有很高的运营杠杆率。相比之下，计算机咨询公司每小时向客户收费，不需要昂贵的办公空间，因为它的顾问在客户的办公室工作。这导致可变的顾问工资和较低的固定运营成本。因此，该企业的经营杠杆率较低。

微软的大部分成本是固定的，比如前期开发和营销费用。由于每赚一美元的销售额都超过了盈亏平衡点，公司就盈利了，但微软的经营杠杆率很高。

相反，沃尔玛零售店的固定成本低，可变成本大，尤其是商品。由于沃尔玛销售大量商品，并为其销售的每一个单元预付货款，其销售的商品成本随着销售额的增加而增加。正因为如此，沃尔玛的经营杠杆率很低。

常见问题

运营杠杆告诉你什么？

运营杠杆公式用于计算公司的盈亏平衡点，并帮助设定适当的销售价格来覆盖所有成本并产生利润。这可以揭示一个公司如何利用固定成本项目，如仓库、机械和设备来创造利润。一个公司从同一固定资产中榨取的利润越多，其经营杠杆率就越高。公司可以从检查经营杠杆中得出的一个结论是，使固定成本最小化的公司可以在不改变售价、边际贡献率或销售单位数量的情况下增加利润。

什么是经营杠杆度（dol）(the degree of operating leverage (dol))？

经营杠杆率（DOL）是衡量一家公司的营业收入会随着销售额的变化而变化多少的倍数。固定成本（或不随生产变化的成本）占可变成本（随产量变化的成本）比例较大的公司，其经营杠杆水平较高。DOL比率有助于分析师确定销售变化对公司盈利或利润的影响。

什么是高杠杆和低杠杆的例子(examples of high and low operating leverage)？

微软的大部分成本是固定的，比如前期开发和营销费用。由于每赚一美元的销售额都超过了盈亏平衡点，公司就盈利了，但微软的经营杠杆率很高。相反，沃尔玛零售店固定成本低，变动成本大，尤其是商品。由于沃尔玛销售的商品数量巨大，而且每售出一件商品都要预付货款，因此，随着销售额的增加，沃尔玛的****成本也随之增加。正因为如此，沃尔玛商店的经营杠杆率很低。