什么是加速的建书(an accelerated bookbuild)？

加速建账是股票资本市场的一种发行形式。它包括在短时间内发行股票，几乎没有营销活动。发行的书在一两天内就很快完成了。承销商有时可以保证最低价格和销售收入的公司。

了解加速的书籍构建

当一家公司急需融资时，通常使用加速建账，在这种情况下，债务融资是不可能的。当一家公司打算出价收购另一家公司时，这种情况可能是真实的。简言之，当一家公司由于债务负担过重而无法为短期项目或收购获得额外融资时，它可以采用另一种途径，即通过一种称为“加速簿记”的过程，从股票市场获得快速融资。

建账是证券价格发现过程，涉及在首次公开发行（IPO）或其他发行阶段生成和记录投资者对股票的需求。发行公司聘请投资银行担任承销商。承销商确定证券的价格范围，并向多个投资者发出招股说明书草案。考虑到价格区间，投资者出价是他们愿意购买的股票数量。这本书在一段固定的时间内开放，在此期间，投标人可以修改报价。在一段预定的时间之后，帐簿被关闭，并且可以对发行的总需求进行评估，以便对证券进行估价。最终选定的价格只是投资银行家收到的所有投标的加权平均数。

由于加速建账，报价期只有一两天，几乎没有营销活动。换句话说，定价和发行之间的时间是48小时或更短。加速建账通常是隔夜实施的，发行公司会在计划配售前一天晚上联系一些可以担任承销商的投行。发行人以拍卖方式招标，并将承销合同授予承诺最高回售价格的银行。承销商向机构投资者提交包含价格区间的方案。实际上，与投资者的配售是隔夜进行的，证券定价通常发生在24到48小时内。

在过去的几年里，加速建账占总发行量的比例急剧上升。这主要是因为它们允许老牌机构通过在发行公司或股东与承销机构之间分担市场风险，快速筹集资金。也就是说，加速建账并不能免除风险，因为可用于尽职调查的时间减少了。因此，首席经理人必须依靠经验，在最初快速评估发行，并在随后的阶段信任市场，在这一阶段，他们会收到顶级金融机构的出价，以确定准确的价格。

关键要点

• 加速簿记是一种发行形式，公司在一个非常小的时间窗口向机构投资者发行股票，通常持续24小时至48小时。
• 这些年来，加速建账的比例一直在上升，因为它们允许企业快速筹集资金，同时将风险分散在企业和承销商之间。

加速建账实例

2017年，新加坡主权财富基金GIC Private Limited**了其在瑞士银行瑞银集团2.4%的已发行股份和投票权。这一提议只针对合格人士，如高净值公司。该交易在20分钟内完成，配置反映出一些投资者的大力支持，前十大订单获得了一半的股份。书中大约有140行。这桩由瑞银作为独家承销商进行的交易，在两个半小时内结束。