什么是风险(risk)？

风险在金融术语中定义为结果或投资的实际收益与预期结果或回报不同的可能性。风险包括失去部分或全部原始投资的可能性。

定量地说，风险通常是通过考虑历史行为和结果来评估的。在金融学中，标准差是与风险相关的常用度量标准。标准差提供了一种衡量资产价格在给定时间范围内相对于其历史平均值的波动性的方法。

总的来说，通过了解风险的基本知识以及如何衡量风险来管理投资风险是可能的，也是谨慎的。了解可适用于不同情景的风险以及对其进行全面管理的一些方法，将有助于各类投资者和企业管理者避免不必要和代价高昂的损失。

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了解风险和时间范围

风险的基础

每个人每天都会面临某种类型的风险——不管是开车、走在街上、投资、资本规划还是其他什么。投资者的个性、生活方式和年龄是个人投资管理和风险管理需要考虑的一些首要因素。每个投资者都有一个独特的风险状况，决定了他们抵御风险的意愿和能力。一般来说，随着投资风险的上升，投资者期望获得更高的回报来弥补这些风险。

金融学的一个基本概念是风险与收益之间的关系。投资者愿意承担的风险越大，潜在回报就越大。风险可能以各种方式出现，投资者承担额外风险需要得到补偿。例如，美国国债被认为是最安全的投资之一，与公司债券相比，它的回报率更低。一家公司比美国**更容易破产。因为投资公司债券的违约风险更高，投资者可以获得更高的回报率。

定量地说，风险通常是通过考虑历史行为和结果来评估的。在金融学中，标准差是与风险相关的常用度量标准。标准差提供了一种衡量价值相对于其历史平均值的波动性的方法。高标准差表示价值波动性大，因此风险程度高。

个人、财务顾问和公司都可以制定风险管理策略，帮助管理与其投资和业务活动相关的风险。在学术上，有几种理论、度量标准和策略已被确定用于度量、分析和管理风险。其中包括：标准差、贝塔、风险价值（VaR）和资本资产定价模型（CAPM）。衡量和量化风险通常允许投资者、交易员和业务经理通过使用各种策略（包括多样化和衍生品头寸）对冲一些风险。

关键要点

• 风险有多种形式，但大体上是指结果或投资的实际收益与预期结果或回报不同的可能性。
• 风险包括失去部分或全部投资的可能性。
• 有几种类型的风险和几种方法来量化分析评估的风险。
• 风险可以通过多样化和对冲策略来降低。

无风险证券

诚然，没有一项投资完全没有所有可能的风险，但某些证券的实际风险很小，因此被认为是无风险或无风险的。

无风险证券通常是分析和衡量风险的基准。这些类型的投资提供了一个预期的回报率很少或没有风险。通常，所有类型的投资者都会将目光投向这些证券，以保存紧急储蓄或持有需要立即获得的资产。

无风险投资和证券的例子包括存款证、**货币市场账户和美国国库券。 30天期美国国库券通常被视为金融建模的基准、无风险证券。它有美国**的充分信任和信用作后盾，而且鉴于其相对较短的到期日，利率风险敞口最小。 

风险和时间范围

投资的期限和流动性往往是影响风险评估和风险管理的关键因素。如果投资者需要立即获得资金，他们就不太可能投资于高风险投资或无法立即清算的投资，而更可能将资金投向无风险证券。

时间范围也将是个人投资组合的一个重要因素。退休时间较长的年轻投资者可能愿意投资于风险较高、潜在回报较高的投资。年长的投资者会有不同的风险承受能力，因为他们需要更容易获得的资金。

晨星风险评级

晨星证券是对共同基金和交易所交易基金（ETF）进行风险评级的主要目标机构之一。 投资者可以将投资组合的风险状况与其自身的风险偏好相匹配。

金融风险类型

每一个储蓄和投资行为都涉及不同的风险和回报。一般来说，金融理论将影响资产价值的投资风险分为两类：系统性风险和非系统性风险。广义上讲，投资者面临着系统性和非系统性风险。

系统性风险，又称市场风险，是指能够影响整个经济市场或整个市场很大比例的风险。市场风险是指由于政治风险和宏观经济风险等因素影响整个市场表现而导致投资损失的风险。市场风险无法通过投资组合多样化轻松缓解。其他常见的系统性风险包括利率风险、通货膨胀风险、货币风险、流动性风险、国家风险和社会政治风险。

非系统性风险，又称为特定风险或特殊风险，是一种只影响一个行业或特定公司的风险。非系统风险是由于公司或行业特定的风险而导致投资损失的风险。例如，管理层的变革、产品召回、可能导致公司销售额下降的监管变革，以及市场上可能夺走公司市场份额的新竞争对手。投资者通常通过投资于多种资产来管理非系统性风险。

除了广泛的系统性和非系统性风险外，还有几种特定类型的风险，包括：

商业风险

商业风险是指一个企业的基本生存能力，即一个企业是否能够实现足够的销售和产生足够的收入来弥补其经营费用和盈利的问题。虽然财务风险与融资成本有关，但业务风险与企业为保持运营和运作所必须支付的所有其他费用有关。这些费用包括工资、生产成本、设施租金、办公室和管理费用。一家公司的商业风险水平受到诸如商品成本、利润率、竞争以及对其销售的产品或服务的总体需求水平等因素的影响。

信用或违约风险

信用风险是指借款人将无法支付其债务的合同利息或本金的风险。这类风险尤其与在其投资组合中持有债券的投资者有关。**债券，尤其是由联邦**发行的债券，违约风险最小，因此回报率最低。另一方面，公司债券往往违约风险最高，但利率也较高。违约概率较低的债券被视为投资级债券，而违约概率较高的债券被视为高收益债券或垃圾债券。投资者可以利用标准普尔（Standard and Poor's）、惠誉（Fitch）和穆迪（Moody's）等债券评级机构来确定哪些债券是投资级债券，哪些是垃圾债券。

国家风险

国家风险是指一个国家无法履行其财政承诺的风险。当一个国家违约时，它可能损害该国以及与之有关系的其他国家所有其他金融工具的绩效。国家风险适用于在特定国家发行的股票、债券、共同基金、期权和期货。这种风险最常见于新兴市场或赤字严重的国家。

外汇风险

在国外投资时，重要的是要考虑到货币汇率也会改变资产的价格。外汇风险（或汇率风险）适用于以本国货币以外的货币计价的所有金融工具。例如，如果你住在美国，用加元投资加拿大股票，即使股票价值升值，如果加元相对于美元贬值，你也可能会亏损。

利率风险

利率风险是指由于利率的绝对水平、两种利率之间的利差、收益率曲线的形状或任何其他利率关系的变化而导致投资价值发生变化的风险。与股票相比，这类风险对债券价值的影响更为直接，对所有债券持有人来说都是一种重大风险。随着利率上升，二级市场的债券价格下降，反之亦然。

政治风险

政治风险是指由于一个国家的政治不稳定或变化，投资回报可能遭受的风险。这类风险可能源于**、立法机构、其他外交决策者或军事控制的变化。也被称为地缘政治风险，随着投资的时间跨度变长，风险变得越来越重要。

对手风险

交易对手风险是指参与交易的一方违约的可能性或概率。交易对手风险可能存在于信贷、投资和交易交易中，尤其是发生在场外交易（OTC）市场的交易。股票、期权、债券和衍生品等金融投资产品会带来交易对手风险。

流动性风险

流动性风险与投资者以现金交易其投资的能力有关。通常情况下，投资者会要求非流动资产支付一定的溢价，以补偿他们长期持有的不易清算的证券。

风险与回报

风险回报权衡是对最低可能风险和最高可能回报的期望之间的平衡。一般来说，低风险与低潜在回报相关，高风险与高潜在回报相关。每个投资者都必须决定他们愿意和能够接受多少风险以获得期望的回报。这将基于年龄、收入、投资目标、流动性需求、时间范围和个性等因素。

下表显示了投资的风险/回报权衡的直观表示，其中较高的标准差意味着较高的水平或风险以及较高的潜在回报。

重要的是要记住，高风险并不意味着高回报。风险收益权衡只表明高风险投资有可能获得更高的收益，但没有保证。在较低的风险方面，是无风险回报率，即零风险投资的理论回报率。它代表了你在特定时期内从绝对无风险投资中所期望的利益。理论上，无风险回报率是你对任何投资预期的最低回报，因为除非潜在回报率大于无风险回报率，否则你不会接受额外的风险。

风险和多样化

将风险降至最低的最基本也是最有效的策略是多样化。多元化在很大程度上是基于相关性和风险的概念。一个多元化的投资组合将包括来自不同行业的不同类型的证券，这些证券具有不同程度的风险和相互之间的收益相关性。

虽然大多数投资专业人士都认为，多元化并不能保证不会出现亏损，但它是帮助投资者实现长期财务目标、同时将风险降至最低的最重要组成部分。

有几种方法可以规划和确保充分的多样化，包括：

1. 将你的投资组合分散在许多不同的投资工具中，包括现金、股票、债券、共同基金、etf和其他基金。寻找回报率在历史上没有向同一方向和程度移动的资产。这样，如果你的投资组合中有一部分在下降，其余的可能还在增长。
2. 在每种投资类型中保持多样化。包括因部门、行业、地区和市值不同而不同的证券。混合风格也是个好主意，比如增长、收入和价值。债券也是如此：考虑不同的到期日和信用质量。
3. 包括风险不同的证券。你不仅限于挑选蓝筹股。事实上，情况恰恰相反。选择不同回报率的不同投资将确保其他领域的巨额收益抵消亏损。

请记住，投资组合多样化不是一次性的任务。投资者和企业定期进行“检查”或重新平衡，以确保其投资组合的风险水平符合其财务战略和目标。

底线

我们每天都面临着风险，无论是开车上班、冲浪60英尺、投资还是管理企业。在金融界，风险指的是一项投资的实际回报与预期不一致的可能性，即一项投资不会像你希望的那样好，或者你最终会赔钱的可能性。

管理投资风险最有效的方法是定期进行风险评估和分散投资。尽管多样化不能确保收益或保证不受损失，但它确实提供了根据你的目标和目标风险水平提高回报的潜力。在风险和回报之间找到正确的平衡点，有助于投资者和企业管理者通过他们最满意的投资实现他们的财务目标。