市场动向

在经历了相对平静的一周之后，在三个事件向投资者和交易员清楚地表明，不确定的时期即将到来之后，市场的波动性重新出现。消息传出后，卖方将股指推低逾2%。

历史上，市场参与者在条件不寻常或历史新奇时，对冒险的热情较低。因此，当美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）在Jackson-Hole研讨会上表示，货币政策“无法为国际贸易提供一个固定的规则手册”时，在市场开盘前90分钟，他为投资者质疑自己的预期创造了条件。

恰到好处，贸易战在交易时段的第一个小时就开始升温。中国宣布对美国商品征收750亿美元关税后不久，特朗普总统发推文指出，他鼓励美国企业寻找中国的“替代品”，这显然是对中国商品进入美国所征收关税的报复(请参见下面15分钟图表中的细分。）

尽管总统批评美联储没有提供他想要的帮助，鲍威尔讲话的要点似乎是正确的：你不能真正预测贸易战中会发生什么。当市场意识到某些因素的可预测性不如预期时，资金往往会转向更安全的资产。股市大幅下跌，债券和黄金价格大幅上涨，这并不奇怪。

原油和美元下跌，黄金强劲反弹

与贸易战消息相关的其他市场走势一致，石油期货大幅下跌，跌幅甚至超过股票。贸易商显然认为，贸易战动态阻碍了原油运输需求。与此同时，黄金期货价格飙升，几乎没有回调（见下面15分钟图表）。

与股市股指期货在鲍威尔讲话后开始悄然反弹，但随后又因关税消息而大幅下跌不同，黄金期货则是一路攀升、持仓，然后随着事态的发展而加速攀升。这表明，作为对其他投资的对冲，对金属的需求相对较高。这种分分秒秒的价格走势表明，在未来几天和几周内，恐慌性资金流向对冲投资的势头可能会继续。

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波音：今天市场不景气时最好的股票

伴随着美国联邦航空管理局（Federal Aviation Administration）要求飞行员帮助测试737型MAX飞机的消息，波音公司（Boeing Company）似乎已准备好将投资者的担忧抛诸脑后。在这一天，当市场普遍平均下跌超过2%的收盘时，波音公司找到了感兴趣的投资者。

道琼斯工业平均指数（Dow Jones Industrial Average）30只股票中，只有波音公司今天收盘时出现净正变化。波音股票的价格走势显示，投资者在当天早些时候曾愿意支付更高的价格，但关税战担忧引发一些投资者退缩。因此，当天交易区间的形状是一根很高的蜡烛，烛身很小（见下图）。

底线

美股显示，在美联储主席鲍威尔和总统特朗普发表言论搅乱市场价格水平后，紧张的投资者倾向于进行债券或黄金等对冲投资。波音公司的股票并不能免受市场波动的影响，但它表明，在一个由卖方主导的市场中，它们可以吸引一批令人惊讶的买家。

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