重大举措

标准普尔500指数的大多数股票；由于特朗普**的关税最后期限将于周五上午12:01临近，交易员试图量化并调整他们面临的不确定风险，500指数今天下跌。

风险是不确定的，因为没有人知道特朗普**是否会通过提高关税。美国贸易代表办公室周三提交文件，要求将2000亿美元中国商品的关税从10%提高到25%，但这并不意味着美国**必须扣动扳机。

然而，S&amp；由于不确定的关税风险，今天跌幅最大的p500成分股没有下跌。它之所以下跌，是因为它面临着很容易量化的风险——准确地说是380亿。直到今天，西方石油公司（OXY）一直在与雪佛龙公司（CVX）争夺阿纳达科石油公司（APC）。雪佛龙最初出价330亿美元收购阿纳达科，但随后西方公司以380亿美元的出价进入，最终迫使雪佛龙退出竞争。

虽然西方国家对获得阿纳达科在二叠纪盆地的能源资产感到兴奋，但交易员们担心，该公司可能已经超额认购了这一收购。如果西方国家不能以更高的价格将阿纳达科的二叠纪盆地石油完全货币化，那么收回380亿美元的投资可能要比管理层想象的要长得多。

原油价格仍未从2014年的暴跌中完全恢复，在过去两周内，原油价格再次回落。原油价格主要受全球经济健康状况的推动。当全球经济强劲时，原油需求上升，从而推高油价。相反，当全球经济开始放缓或收缩时，原油需求下降，从而拉低油价。

在整个股市都面临广泛关税风险之际，交易员似乎在惩罚那些承担过多额外风险的公司，就像他们今天将西方石油股推至10年低点一样。

s&amp；第500页

S&amp；普500指数今天再次坐上过山车，指数跌至2836.40点的盘中低点，随后反弹至收盘价2870.72点，比当日开盘价高出10.88点。

美国总统特朗普表示，贸易协议没有死，如果协议失败，他有“一个很好的替代方案”，这引发了市场的反弹。奥巴马总统没有透露更多关于他的替代方案的细节，但这在华尔街引发了足够的希望，使股市略有上扬。

到目前为止，3月21日上证综指触及的高点所确立的前阻力位仍作为新的支撑位，而标准普尔500指数（S&amp；500指数仍高于阻力位2816.94点（2018年10月17日以来的高点），该指数一直下跌至3月中旬，但如果交易员不喜欢明天得到的关税和贸易谈判消息，这一切都可能在明天改变。

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风险指标-铜

市场分析师总是在他们的分析中寻找捷径。例如，为了衡量投资者的恐惧，他们研究了CBOE波动率指数（VIX）。同样，当他们想了解投资者认为联邦公开市场委员会（FOMC）将如何处理其货币政策时，他们会研究联邦基金期货合约。

但当分析师们想快速了解全球经济预期的强劲程度时，他们会关注铜价。铜之所以重要，是因为它在工业生产中大量使用——无论是建筑用铜管和铜线，还是不断增长的高科技产品的先进电路。

当全球经济增长时，工业生产就会增加，从而推高铜的需求和价格。相反，当全球经济放缓时，工业生产就会减少，从而降低铜的需求和价格。通过监测铜价的看涨和看跌走势，分析师可以判断投资者是否认为未来工业金属的需求将增加或减少。

今天，由于投资者担心特朗普**威胁征收关税可能会煽风点火，引发美中贸易战，从而对全球经济产生抑**用，铜价几乎完成了正面和负面的反转格局。铜价跌至每磅2.73美元的盘中低点，如果铜价保持在这一低位，这将完成看跌格局，然后反弹至收盘钟声前略低于2.77美元。

我明天会密切关注铜价，看它本周会在哪里结束。如果关税上调周五上午生效，铜价可能会下跌，并完成看跌反转格局——这表明投资者认为，2019年下半年全球经济增长可能放缓。不过，如果铜价明天能够反弹，这可能是一个积极的迹象，表明全球经济预期强劲，美国股市可能继续看涨。

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底线-等12点01分。

华尔街一直在对美中贸易谈判中传出的每一条消息作出反应，我看不出明天这种情况会停止的任何理由。

如果关税上调在周五上午12:01生效，全球金融市场可能会下挫。另一方面，如果特朗普**推迟加息，则要注意金融市场的反弹。

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