美国股市反弹走出早盘跌幅，道琼斯工业平均指数（DJIA）和标准普尔500指数（S&P500）小幅上涨，创收盘新高。能源类股领涨，因好消息和欧佩克成员国继续就维持减产进行谈判，油价上涨。

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随着投资者更加倚重复苏交易，向非必需消费品类股的转变已进入**。很多专业的基金经理在这方面做得很晚，现在他们还有一些事情要做（更多信息见下文）。如果市场在一个月内上涨10%或以上（如我们在11月份看到的那样），他们可能会有一个机会。

根据lplfinancial的数据，每月上涨10%之后，下个月的额外涨幅超过50%，而接下来三个月的涨幅约为75%。从历史上看，12月是一年中第二好的月份，仅次于11月——除了2018年12月10.8%的降幅。历史上充满了离群值。

我们想要什么与我们需要什么

随着投资者押注疫苗一旦成为主流，将出现一场支出海啸，经济复苏轮动提振了非必需消费品类股。非必需消费类股包括汽车、家居、奢侈品零售商和旅游相关行业。主要消费品类股，如食品和饮料公司、家用产品生产商和折扣零售商，在大流行的大部分时间里都表现良好，但从主要消费品股转向非必需消费品股的趋势已经非常明显。

正如AllStarCharts.com的JC Parets所指出的那样，随着大投资者相互交换，XLY ETF和XLP ETF中非必需股票的比例扩大到历史高位。在低迷的市场中，他们走相反的路。在低迷的市场中，他们走相反的路。

奇怪的是，非必需消费品部门在某种程度上起着经济指标的作用。如果消费者能够买到他们想要的东西，而不仅仅是他们需要的东西，那么经济就会越来越强劲（至少对一些人来说是这样）。由于消费者支出占GDP的70%，这一点很重要。

共同基金错过了复苏反弹

你还记得我们昨天提到的10月份共同基金和etf的资金流出吗？考虑到11月的反弹，时机不仅很糟糕，而且许多共同基金经理也无**确确定重新进入的时间。至少这是对美国银行研究团队和共同基金经理成绩单的评估。

根据美国银行（BofA）的数据，11月份，三只大盘股活跃共同基金中只有一只表现优于各自的罗素1000指数（Russell 1000）。今年迄今，只有36%的基金跑赢基准，低于10月份的40%。

他们错过了什么

50%的大盘股基金减持能源股，20%的基金减持金融股，这两个表现最好的行业分别为（+27%和+17%）。你不能责怪基金对这两个被打压的板块保持谨慎，但股市下跌越严重，当市场情绪转变时，它们的上涨速度就越快。考虑到这些基金的结构，投资组合经理很难迅速调整投资方向，这或许可以解释10月份资金外流的一些原因。

美国人对经济的不满

在这场大流行病爆发的九个月里，许多美国人都疲惫不堪，对经济感到担忧。我们本来应该在恢复的过程中继续前进，但我们没有做足够的工作来防止病毒的再次出现。

盖洛普最近一次对美国经济前景的民意调查显示，美国经济正在恶化的比例不受欢迎地增加。只有40%的人认为情况正在好转，仍较4月份的低点还算不错，但比上月有所下降。