避免后悔

后悔回避（也称后悔厌恶）是解释投资者拒绝承认投资决策不好的倾向的理论。避险可能导致投资者对不良投资的执着太久，或继续增资，希望形势转机，挽回损失，从而避免后悔情绪。结果的行为有时被称为承诺的升级。...

什么是避免后悔(regret avoidance)？

后悔回避（也称后悔厌恶）是解释投资者拒绝承认投资决策不好的倾向的理论。避险可能导致投资者对不良投资的执着太久，或继续增资，希望形势转机，挽回损失，从而避免后悔情绪。结果的行为有时被称为承诺的升级。

关键要点

后悔回避是人们为了避免感到后悔而做出情绪化而非逻辑化的决定的倾向。
投资者可能会紧紧抓住这只失败的证券，甚至向它投更多的钱，希望它能以某种方式复苏和反弹。
这种行为首先反映了避免后悔购买投资的愿望。
最终的结果往往是，投资者损失的钱比他们早些时候刚刚减少损失的钱还要多。

理解后悔避免

后悔避免是指一个人为了避免对最初的决定感到后悔而浪费时间、精力或金钱。为确保初始投资不被浪费而花费的资源可能超过该投资的价值。一个例子是买一辆坏车，然后花更多的钱修理比原来的成本，而不是承认一个错误，你应该买一辆不同的车。

住房危机中的后悔回避

在2008年的房地产危机期间，许多近期购房者拒绝放弃他们的抵押贷款，尽管他们的房产价值已经下降到无法支付抵押贷款的地步。2010年的一项研究发现，房产价值必须降至剩余欠款的75%以下，房主才会考虑离开。如果决策完全基于理性的经济因素，许多业主早就离开了。相反，对房子的情感依恋，再加上对以前花的钱一文不值的厌恶，导致他们推迟了离开。

行为金融学与后悔回避

行为金融学关注人们为什么做出非理性的金融决策。避免后悔是非理***的一个例子。金钱的投资或消费是基于情感和情绪，而不是理性的决策过程。表现出这种行为的投资者更看重过去花费的钱，而不是将来花在收回以前投资上的钱。

后悔厌恶也会导致沉没成本谬误。当人们把自己的决定建立在过去行为的基础上，并且希望不损失已经投入的时间或金钱，而不是减少损失，做出能给他们未来带来最佳结果的决定时，他们就会陷入沉没成本陷阱。许多投资者甚至不愿承认自己做了一笔糟糕的投资。改变策略也许只是下意识地被视为承认失败——这会导致后悔。因此，许多投资者倾向于保持承诺，甚至对不良投资进行额外投资，以使他们最初的决定看起来有价值。

避免后悔的“协和谬误”例子

另一个避免遗憾的例子是“协和式飞机谬误”。英国和法国**继续向协和式飞机的开发投入资金，但很长一段时间以来，人们发现协和式飞机已经没有经济上的理由了。当事的政客们不想面对这样一种尴尬：拔掉插头，承认已经花掉的钱不会产生一辆正常运转的汽车。由此产生的车辆，以及花在开发上的钱，几乎被普遍认为是商业上的失败。

避免后悔

对行为金融学有一个基本的了解，制定一个强有力的投资组合计划，了解你的风险承受能力和原因，可以限制从事破坏性后悔避免行为的可能性。

设定永不改变的交易规则。例如，如果股票交易损失了其价值的7%，则退出该头寸。如果股票上涨到某个水平以上，设置一个尾随止损点，如果交易损失了一定数量的收益，该止损点将锁定收益。使这些水平牢不可破的规则，不要交易的情感。

投资者还可以自动化他们的交易策略，并使用算法执行和交易管理。使用基于规则的交易策略可以减少投资者根据之前的投资结果做出自主决定的机会。投资者还可以对自动交易策略进行回溯测试，这可以提醒他们在设计投资规则时出现个人偏见错误。机器人顾问已经在一些投资者中获得了普及，因为他们提供了一个低成本的替代传统顾问结合自动化投资。

后悔厌恶与市场崩溃

在投资中，后悔理论和对错过的恐惧（通常缩写为“FOMO”）常常是密切相关的。在金融证券价格上涨、投资者乐观情绪居高不下的长期牛市时期，这一点尤为明显。害怕错过赚取利润的机会，甚至会促使最保守、最厌恶风险的投资者忽视即将发生崩盘的警告信号。

前美联储主席格林斯潘（alangreenspan）曾用过一句名言：非理性繁荣指的是投资者的过度热情，这种热情将资产价格推高，超出了资产基本面所能证明的水平。这种毫无根据的经济乐观主义会导致一种自我延续的投资行为模式。投资者开始相信最近的价格上涨预示着未来，他们继续大量投资。资产泡沫形成，最终破裂，导致恐慌性抛售。这种情况可能会导致严重的经济衰退或衰退。这方面的例子包括1929年的股市崩盘、1987年的股市崩盘、2001年的互联网崩盘以及2007-08年的金融危机。