避免後悔

後悔迴避（也稱後悔厭惡）是解釋投資者拒絕承認投資決策不好的傾向的理論。避險可能導致投資者對不良投資的執著太久，或繼續增資，希望形勢轉機，輓回損失，從而避免後悔情緒。結果的行為有時被稱為承諾的升級。...

什麼是避免後悔(regret avoidance)？

後悔迴避（也稱後悔厭惡）是解釋投資者拒絕承認投資決策不好的傾向的理論。避險可能導致投資者對不良投資的執著太久，或繼續增資，希望形勢轉機，輓回損失，從而避免後悔情緒。結果的行為有時被稱為承諾的升級。

關鍵要點

後悔迴避是人們為了避免感到後悔而做出情緒化而非邏輯化的決定的傾向。
投資者可能會緊緊抓住這隻失敗的證券，甚至向它投更多的錢，希望它能以某種方式複蘇和反彈。
這種行為首先反映了避免後悔購買投資的願望。
最終的結果往往是，投資者損失的錢比他們早些時候剛剛減少損失的錢還要多。

理解後悔避免

後悔避免是指一個人為了避免對最初的決定感到後悔而浪費時間、精力或金錢。為確保初始投資不被浪費而花費的資源可能超過該投資的價值。一個例子是買一輛壞車，然後花更多的錢修理比原來的成本，而不是承認一個錯誤，你應該買一輛不同的車。

住房危機中的後悔迴避

在2008年的房地產危機期間，許多近期購房者拒絕放棄他們的抵押貸款，儘管他們的房產價值已經下降到無法支付抵押貸款的地步。2010年的一項研究發現，房產價值必須降至剩餘欠款的75%以下，房主才會考慮離開。如果決策完全基於理性的經濟因素，許多業主早就離開了。相反，對房子的情感依戀，再加上對以前花的錢一文不值的厭惡，導致他們推遲了離開。

行為金融學與後悔迴避

行為金融學關註人們為什麼做出非理性的金融決策。避免後悔是非理***的一個例子。金錢的投資或消費是基於情感和情緒，而不是理性的決策過程。表現出這種行為的投資者更看重過去花費的錢，而不是將來花在收回以前投資上的錢。

後悔厭惡也會導致沉沒成本謬誤。當人們把自己的決定建立在過去行為的基礎上，並且希望不損失已經投入的時間或金錢，而不是減少損失，做出能給他們未來帶來最佳結果的決定時，他們就會陷入沉沒成本陷阱。許多投資者甚至不願承認自己做了一筆糟糕的投資。改變策略也許只是下意識地被視為承認失敗——這會導致後悔。因此，許多投資者傾向於保持承諾，甚至對不良投資進行額外投資，以使他們最初的決定看起來有價值。

避免後悔的“協和謬誤”例子

另一個避免遺憾的例子是“協和式飛機謬誤”。英國和法國**繼續向協和式飛機的開發投入資金，但很長一段時間以來，人們發現協和式飛機已經沒有經濟上的理由了。當事的政客們不想面對這樣一種尷尬：拔掉插頭，承認已經花掉的錢不會產生一輛正常運轉的汽車。由此產生的車輛，以及花在開發上的錢，幾乎被普遍認為是商業上的失敗。

避免後悔

對行為金融學有一個基本的瞭解，制定一個強有力的投資組合計劃，瞭解你的風險承受能力和原因，可以限制從事破壞性後悔避免行為的可能性。

設定永不改變的交易規則。例如，如果股票交易損失了其價值的7%，則退出該頭寸。如果股票上漲到某個水平以上，設定一個尾隨止損點，如果交易損失了一定數量的收益，該止損點將鎖定收益。使這些水平牢不可破的規則，不要交易的情感。

投資者還可以自動化他們的交易策略，並使用演算法執行和交易管理。使用基於規則的交易策略可以減少投資者根據之前的投資結果做出自主決定的機會。投資者還可以對自動交易策略進行回溯測試，這可以提醒他們在設計投資規則時出現個人偏見錯誤。機器人顧問已經在一些投資者中獲得了普及，因為他們提供了一個低成本的替代傳統顧問結合自動化投資。

後悔厭惡與市場崩潰

在投資中，後悔理論和對錯過的恐懼（通常縮寫為“FOMO”）常常是密切相關的。在金融證券價格上漲、投資者樂觀情緒居高不下的長期牛市時期，這一點尤為明顯。害怕錯過賺取利潤的機會，甚至會促使最保守、最厭惡風險的投資者忽視即將發生崩盤的警告訊號。

前美聯儲主席格林斯潘（alangreenspan）曾用過一句名言：非理性繁榮指的是投資者的過度熱情，這種熱情將資產價格推高，超出了資產基本面所能證明的水平。這種毫無根據的經濟樂觀主義會導致一種自我延續的投資行為模式。投資者開始相信最近的價格上漲預示著未來，他們繼續大量投資。資產泡沫形成，最終破裂，導致恐慌性拋售。這種情況可能會導致嚴重的經濟衰退或衰退。這方面的例子包括1929年的股市崩盤、1987年的股市崩盤、2001年的網際網路崩盤以及2007-08年的金融危機。