作为你公司的创始人和首席执行官，你比任何人都努力工作，为公司的成功付出了更多的牺牲。你已经做了研究，咨询了值得信赖的顾问，并决定让你的公司发展到下一个水平的最佳方式是通过首次公开募股（IPO）。但你不希望普通股股东、公司董事会成员或投资公司，他们没有为公司付出血汗和眼泪，来决定公司的运营方式。以下是一些在IPO后更好地控制企业的方法。

创建不同的共享类

上市公司可以选择发行不同类别的普通股。每个阶层都有一套不同的股东权利。最常见的做法是发行A股和B股。A类股可以给予股东10票或100票，而B类股可以给予股东1票。也可能是另一种情况；没有规定说A股必须优于B股。有额外表决权的股票有时被称为“超级表决权股票”

当公司上市时，它可以给予其创始人、高管和任何其他关键利益相关者足够的超级投票权股份，以帮助他们保留对公司的控制权。将投票权集中在某一特定类别的股东中，也会加大收购的难度。该公司只能选择向公众**其拥有较少投票权的普通股。使用这一策略的公司包括Groupon、LinkedIn、Facebook和《****》。

缺点

这种策略的缺点是，B类股东可能对此不满意。他们可能会觉得内部人士对公司控制过多，不会以普通股东的最佳利益为出发点，导致公司及其股票表现不佳。B类股东可以试图强制所有股东投票，以消除两种不同的股票类别及其不平等的投票权。

许多上市公司使用不同的股份类别来委派控制权。例如，福特汽车公司（Ford Motor Company，F）只有一小部分拥有超级投票权的股份，但它们让亨利•福特（Henry Ford）的继承人控制了40%的投票权。今年5月，股东们投票否决了一项取消双重股权结构的提议，但事实上，要求进行表决的呼声丝毫没有减弱，这表明许多股东对这一制度感到不满。

关键要点

• 上市公司可能发行不同类别的股票。
• 超级投票权股票附带额外的投票权。
• 受控公司持有50%以上的股份。

成为受控公司

根据证券交易所规则，受控公司是指个人、集团或其他公司持有50%以上股份的公司。这些公司不需要有独立董事会、独立薪酬委员会或独立提名董事会成员的职能。审计、薪酬和治理委员会成员不必在受控公司独立。二级股权结构有利于控股公司的存在。

你也可以是一家家族控制的公司。这些可能符合或可能不符合证券交易所对受控公司的定义，但在这些公司中，创始人或其家人拥有公司相当大比例的股份，可以任命首席执行官。《经济学人》报道，这类公司占《财富》全球500强的近五分之一。例如，沃尔玛（Wal-Mart）商店主要由创始人萨姆•沃尔顿（Sam Walton）的子女拥有和经营，而Facebook则由创始人马克•扎克伯格（Mark Zuckerberg）控制，并规定在扎克伯格去世时将控制权转让给他任命的任何人。

尽管Facebook没有被要求这样做，但它确实拥有大多数独立董事会成员，而且它的薪酬和治理委员会完全由独立董事组成。即使是被控制的公司也可以选择稍微放松控制来安抚股东。

披露控制

不过，你不能保守秘密：你必须在公开提交的报告中披露。股东有权知道自己在做什么，一些人认为投资于受控公司会增加风险，因为受控公司的表现比非受控公司差，而且他们被视为对公众不那么负责。然而，受控公司仍需接受独立审计和大多数其他上市要求。截至2012年，标普1500指数中有114家控股公司，包括LinkedIn、Zynga、Groupon和Facebook。

复制阿里巴巴的合作架构

2014年9月，中国电子商务公司阿里巴巴（Alibaba）上市时，其不同寻常的公司结构成为一大新闻。该公司将有27名合伙人提名董事会成员，而不是使用两种股份类别让其所有者保留控制权；雅虎（Yahoo）和软银（SoftBank）是该公司最大股东的另外两家公司将被要求批准提名。合伙人将有效控制董事会，限制外部股东的投入。与控股公司一样，外国私人发行人和有限合伙企业不受独立董事会要求的约束。

如今，阿里巴巴合伙企业有30名成员，当新合伙人当选，现有合伙人退休或离开公司时，这个数字将继续改变。合伙人**股份的能力受到限制，外部股东提名或选举董事或影响公司决策的能力仍然受到限制。联合创始人执行主席***（Jack Ma）和执行副主席蔡乔（Joe Tsai）通过这一结构对公司保持重大控制。

公司章程还通过董事会成员交错任期等条款限制了第三方获得公司控制权的能力，因此不能同时更换所有董事(尽管众所周知，阿里巴巴与普通股东之间可能存在利益冲突，但阿里巴巴还是进行了史上最大规模的IPO，但此后股价大幅下跌。

确保局外人的股份得到广泛分配

你不必使用不同种类的有不同投票权的股票，也不必成为一家控股公司来管理你的公司。管理层和董事会成员可以拥有不到50%的股份，但只要外部实体不拥有很大比例的股份，他们仍然可以控制公司。这一策略的好处在于，它可能更容易被外部股东接受，因为他们喜欢拥有与内部人士拥有同等投票权的股份。不利的一面是，你无法控制局外人把股票卖给谁，所以收购总是有可能的。在保留对公司的控制权方面，这一策略没有其他策略那么有力。

底线

把你的公司上市意味着你失去了作为一家私人公司的大部分自由。你不仅要遵守许多规定，还要让股东高兴。当你接受公众的钱时，你必须对他们负责。但这并不意味着你必须让他们说了算。你一直在帮助公司发展到今天的水平，只要你继续取得成果，你就应该继续掌控局面。