什么是痛苦指数(the misery index)？

痛苦指数是用来衡量由于失业风险（或实际失业风险）加上生活成本的增加，普通人所感受到的经济困境的程度。痛苦指数的计算方法是将失业率与通货膨胀率相加。

由于失业和通货膨胀都被认为有害于一个人的经济福利，它们的综合价值是有用的，作为一个整体经济健康的指标。最初的痛苦指数是在20世纪70年代随着滞胀的发展而普及的，或者同时伴随着高通胀和失业。

关键要点

• 第一个痛苦指数是由阿瑟·奥肯（Arthur Okun）创建的，它等于通胀率和失业率的总和，为美国经济提供了一个快照。
• 指数越高，普通市民的痛苦感就越大。
• 最近一段时间，它的范围扩大到包括其他经济指标，如银行贷款利率。
• 痛苦指数被认为是一个方便但不精确的指标。在某些情况下，它可能不能准确地代表经济困境。
• 最近一段时间，原始痛苦指数的变化已经成为衡量一个国家经济整体健康状况的一种手段。

理解痛苦指数

痛苦指数有两个组成部分：通货膨胀和失业。通货膨胀是指由于消费价格上涨，货币失去购买力的速度。在美国，失业率是指积极寻找工作的健全成年人的数量，占劳动力总数的一小部分。在大多数情况下，这些数字是负相关的：当更多的人就业，价格往往上升，反之亦然。

经济学家普遍认为“充分就业”意味着4-5%的失业率，而美联储（Fed）的通胀率目标是2%。因此，令人满意的痛苦指数评级将在6-7%的范围内。

痛苦指数的历史

第一个痛苦指数是由经济学家阿瑟·奥坤（ArthurOkun）创建的，它利用美国每年的通货膨胀率和失业率的简单总和，提供了一个容易理解的经济相对健康状况的快照。指数越高，普通公民所感受到的痛苦就越大。

在上世纪70年代，尼克松总统限制并切断了美元和黄金之间的最后联系之后，美国经历了数年的物价通胀和失业率同时上升，这就是所谓的滞胀。当经济遭遇一系列衰退时，美国人民陷入失业的困境，而当美元迅速贬值时，生活成本上升。

这种现象不符合当时主流的宏观经济理论，菲利普斯曲线的基础上，这导致经济学家探索替代的想法来描述和解释正在发生的事情，包括奥肯的痛苦指数。当时，痛苦指数很新颖，因为主流经济学家此前认为，通胀和失业往往会相互抵消，不应同时上升。

1976年竞选美国总统期间，候选人吉米·卡特将奥肯的痛苦指数作为批评对手现任总统杰拉尔德·福特的一种手段加以推广。在福特**任期结束时，痛苦指数达到了相对较高的12.7%，为卡特创造了一个诱人的目标。在1980年总统竞选期间，罗纳德·里根又指出，在卡特的领导下，痛苦指数上升了。

痛苦指数的局限性

虽然这是经济不幸的一个方便的速记，但有几个原因说明为什么痛苦指数不应该被视为经济健康的精确衡量标准。

首先，痛苦指数的两个组成部分都有固有的盲点。失业率只统计积极找工作的失业者；它确实包括那些已经放弃找工作的人，就像长期失业的情况一样。

同样，低通胀也可能伴随着意想不到的痛苦。通货膨胀，甚至通货紧缩，都不是经济停滞的迹象，但会产生非常低的痛苦指数。

此外，痛苦指数对失业和通货膨胀一视同仁。然而，1%的失业率上升可能比1%的通货膨胀率上升带来更多的痛苦。

警告

奥肯痛苦指数被认为是一个方便，但高度不精确的指标，由于固有的盲点，通货膨胀和失业作为衡量经济健康。

对痛苦指数的批评

奥肯痛苦指数遭到了经济学家的一些批评。一些人认为这不是一个好的经济表现指标，因为它不包括经济增长数据。这就把痛苦指数的意图错当成了衡量总体经济表现的指标，而不是衡量普通公民所感受到的痛苦。不管怎样，投资者在经济衰退或失业时建立一个应急基金是明智的。

作为衡量个人经济困境的指标，痛苦指数可能低估了预期和不确定性的作用，因为它只关注当前的失业率和通胀率，而人们实际感受到的大部分压力和担忧都是为了他们未来的经济前景（除了目前的状况）。特别是，失业率通常被认为是一个滞后的指标，它可能低估了衰退初期人们所感受到的痛苦，甚至在衰退结束后也会夸大这种痛苦。

在大萧条时期，低失业率和低通胀率在世界大部分地区普遍存在，这也意味着除了不时出现短暂的衰退和危机之外，人们很少使用痛苦指数。坏消息是有说服力的，所以同时处于低通胀和失业率的时期并不能产生同样的动力来衡量和跟踪经济困境。

已经有几次尝试通过加入其他指标来使痛苦指数现代化。

痛苦指数的更新版本

痛苦指数已经被修改了好几次，第一次是由哈佛大学经济学家罗伯特巴罗修改的。1999年，巴罗创建了巴罗痛苦指数，将消费者贷款利率和实际与潜在国内生产总值（GDP）增长之间的差距相加，以评估二战后的总统。

2011年，约翰霍普金斯大学（Johns Hopkins）经济学家史蒂夫•汉克（Steve Hanke）修改了Barro的痛苦指数，并将其应用范围扩大为一个跨国指数。汉克的年度痛苦指数是失业率、通货膨胀率和银行贷款利率之和，减去人均实际GDP的变化。

汉克每年为及时报告相关数据的国家公布其全球痛苦指数排行榜。2020年，他的名单包括156个国家，圭亚那被确定为世界上最幸福的国家，委内瑞拉被确定为世界上最悲惨的国家。

痛苦指数的概念也扩展到了资产类别。例如，Fundstrat Advisors的联合创始人Tom Lee创建了比特币痛苦指数（BMI）来衡量比特币投资者的平均痛苦程度。该指数计算赢的交易占总交易的百分比，并将其添加到加密货币的整体波动性中。当该指数的总价值低于27时，就被认为是“悲惨的”。

原始痛苦指数的一个变体是彭博痛苦指数。阿根廷、南非和委内瑞拉，这些被普遍的通货膨胀和失业困扰的国家，在2020年的指数中高居榜首。

另一方面，根据经济学家的估计，泰国、新加坡和日本被认为是最幸福的国家。但是低通胀和低失业率也可以掩盖低需求，正如出版物本身所指出的那样。过去20年来，日本经济一直处于滞胀状态，导致需求持续低迷，这是一个典型的例子。

不同总统的痛苦指数

尽管痛苦指数在20世纪70年代首次普及，但通过比较不同总统的通货膨胀率和失业率数据，可以评估他们在经济上的不幸。不出所料，有记录以来最悲惨的一年是大萧条时期；富兰克林·罗斯福（franklinroosevelt）就任总统的第一年，痛苦指数达到了25.7%。到1944年，该指数降至3.5%，可能是由于第二次世界大战期间的充分就业。

理查德·尼克松（1969-1974年）和吉米·卡特（1977-1981年）在领导战后最悲惨的经济体方面有着令人不快的区别，尼克松时期的悲惨指数达到20%，卡特时期达到22%。在罗纳德·里根（ronaldreagan）的领导下，苦难急剧减少，在布什和克林顿（Clinton）担任总统期间，苦难继续呈下降趋势。

在乔治W。在布什总统执政期间，由于经济大萧条的持续，痛苦指数再次上升，达到12.7%的峰值。到2015年，该指数降至5.06%的低点，并在特朗普总统任期的大部分时间（2016-2020年）保持低位。然而，COVID-19大流行导致失业率急剧上升，导致痛苦指数达到15%。