绝对速率

绝对利率，也称为绝对掉期收益率，是利率掉期交易双方获得的总收益率。...

什么是绝对速率(the absolute rate)？

绝对利率，也称为绝对掉期收益率，是利率掉期交易双方获得的总收益率。

它是利率互换的固定和可变部分之和。例如，如果利率互换的固定利率为2%，可变利率为3%，则绝对利率为5%。

关键要点

绝对利率是利率互换中使用的固定利率和可变利率之和。
它也被称为绝对掉期收益率，是掉期交易商与掉期利差一起使用的关键指标。
利率互换是一个流动性很强的大型市场，对希望对冲或投机利率变动的各方非常有用。

了解绝对利率

利率互换是一种衍生品交易，双方同意在一段时间内将一系列现金流交换给另一系列现金流。

最常见的利率互换交易类型是“普通”互换。在这些合同中，一方同意以固定利率交换一系列现金流，以可变利率交换一系列现金流，如联邦基金利率。

在利率互换启动时，两个系列的现金流（一个基于固定利率，另一个基于可变利率）将进行结构化，以便两个系列具有相同的净现值（NPV）。然而，根据合同启动后利率的波动情况，利率互换最终可能使一方受益多于另一方。

利率掉期的使用者也会提及“掉期利差”。掉期利差是指利率掉期固定部分的利率与具有类似到期期的主权债务证券给出的利率之间的差额。例如，如果1年期主权债券的收益率为2.00%，而利率互换的固定部分设定为3.00%，则该利率互换的互换利差为1.00%。

除了普通的普通掉期交易外，还有许多其他类型的利息掉期交易，例如交易对手根据可变利率交换现金流的交易。然而，普通香草掉期占了市场的大部分。

互换溢价

在发起新的利率互换时，一方可根据市场对未来利率变动的预期，向其交易对手提供预付溢价。这些预期通常通过参考远期利率曲线来衡量。

绝对速率的真实例子

假设你是一位最近购买了100万美元10年期主权债券的投资者。债券提供固定付款，利率为每年2.00%。在你购买债券后的几周里，你会确信利率可能会上升。因此，你开始寻找一个机会来交换你的固定利息支付，以换取可变的付款将上升，如果利率上升。

你可以在衍生品市场找到解决方案，利用利率互换交易。你的交易对手正处于相反的情况：拥有本金价值为100万美元的10年期可变债券的人，他们感到过度暴露于利率风险之中，更希望有一个可预测的固定利率。

为了实现您的目标，您和您的交易对手同意利率互换，您同意每年向您的交易对手支付2.00%，而您的交易对手同意根据联邦基金利率（目前也是2.00%）向您支付可变利率。在这种情况下，利率互换的绝对利率为4.00%，即固定利率和可变利率之和。

发表于 2021-06-02 00:06
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分类：商业金融

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