絕對速率

絕對利率，也稱為絕對掉期收益率，是利率掉期交易雙方獲得的總收益率。...

什麼是絕對速率(the absolute rate)？

絕對利率，也稱為絕對掉期收益率，是利率掉期交易雙方獲得的總收益率。

它是利率互換的固定和可變部分之和。例如，如果利率互換的固定利率為2%，可變利率為3%，則絕對利率為5%。

關鍵要點

絕對利率是利率互換中使用的固定利率和可變利率之和。
它也被稱為絕對掉期收益率，是掉期交易商與掉期利差一起使用的關鍵指標。
利率互換是一個流動性很強的大型市場，對希望對沖或投機利率變動的各方非常有用。

瞭解絕對利率

利率互換是一種衍生品交易，雙方同意在一段時間內將一系列現金流交換給另一系列現金流。

最常見的利率互換交易型別是“普通”互換。在這些合同中，一方同意以固定利率交換一系列現金流，以可變利率交換一系列現金流，如聯邦基金利率。

在利率互換啟動時，兩個系列的現金流（一個基於固定利率，另一個基於可變利率）將進行結構化，以便兩個系列具有相同的凈現值（NPV）。然而，根據合同啟動後利率的波動情況，利率互換最終可能使一方受益多於另一方。

利率掉期的使用者也會提及“掉期利差”。掉期利差是指利率掉期固定部分的利率與具有類似到期期的主權債務證券給出的利率之間的差額。例如，如果1年期主權債券的收益率為2.00%，而利率互換的固定部分設定為3.00%，則該利率互換的互換利差為1.00%。

除了普通的普通掉期交易外，還有許多其他型別的利息掉期交易，例如交易對手根據可變利率交換現金流的交易。然而，普通香草掉期佔了市場的大部分。

互換溢價

在發起新的利率互換時，一方可根據市場對未來利率變動的預期，向其交易對手提供預付溢價。這些預期通常透過參考遠期利率曲線來衡量。

絕對速率的真例項子

假設你是一位最近購買了100萬美元10年期主權債券的投資者。債券提供固定付款，利率為每年2.00%。在你購買債券後的幾周裡，你會確信利率可能會上升。因此，你開始尋找一個機會來交換你的固定利息支付，以換取可變的付款將上升，如果利率上升。

你可以在衍生品市場找到解決方案，利用利率互換交易。你的交易對手正處於相反的情況：擁有本金價值為100萬美元的10年期可變債券的人，他們感到過度暴露於利率風險之中，更希望有一個可預測的固定利率。

為了實現您的目標，您和您的交易對手同意利率互換，您同意每年向您的交易對手支付2.00%，而您的交易對手同意根據聯邦基金利率（目前也是2.00%）向您支付可變利率。在這種情況下，利率互換的絕對利率為4.00%，即固定利率和可變利率之和。

發表於 2021-06-02 00:06
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分類：金融

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