什么是欧元区(a eurostrip)？

欧元区，简称“欧元期货区”，是一种利率衍生品，允许持有人对冲利率变化。它包括购买一系列三个月期的期货合约，称为欧元。因此，如果交易者希望在一年内对冲风险，他们会连续买入四份欧元合约，每份合约持续三个月。

关键要点

• 欧元区是一种受欢迎的衍生品交易。
• 它们由一系列连续的欧元期货合约组成。
• 尽管欧元区主要用于对冲货币风险，但希望对利率变动进行投机的交易员也使用欧元区。

了解欧元区

Eurostrips是衍生品交易员用来指涉欧洲美元期货合约的一系列交易的俗称。欧元基本上是在外国银行或美国银行海外分行持有的以美元计价的存款。

正如现代金融中经常出现的情况一样，在这些欧洲美元存款的基础上，存在着一个活跃的衍生品市场。具体地说，自1981年以来，芝加哥商品交易所（CME）利用现金结算的欧洲美元期货合约促进了欧洲美元存款的交易。

这些合同的标的资产为欧元存款，本金价值为100万美元，到期日为三个月。这些期货合约的价值根据三个月美元伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）波动。因此，交易者可以利用欧元期货来对冲或投机利率的变化。

洲际交易所（Intercontinental Exchange）负责伦敦银行同业拆借利率（LIBOR），将在2021年12月31日后停止公布一周零两个月的美元伦敦银行同业拆借利率，其他所有伦敦银行同业拆借利率将在2023年6月30日后停止。

欧元区是一种衍生品交易，交易员购买一系列背对背的欧元期货合约。链的长度将根据交易者的意图而变化。例如，一个希望在未来一年进行对冲或投机的交易者将构建一个基于四个欧洲美元期货（每个三个月，总共12个月）的欧元区，一个展望未来六个月的交易者将购买两个期货合约，依此类推。

使用欧元带进行套期保值的最终结果与使用利率互换的结果相同，但这两种合约的交易方式不同，现金流也不同。为了达到特定的投资目标，在给定的时间内，一种选择可能比另一种更可取，或者两者可以一起使用。欧元区之所以受欢迎，是因为它们可以灵活地以多种不同的方式构建结构，以满足各种对冲需求。

尽管欧元区最常用于对冲利率风险，但它们也可用于对LIBOR或利率期限结构的形状进行投机。

欧元区的真实例子

举例来说，假设您在巴黎经营一家全球投资银行，该银行在其欧洲分行持有美元存款。你不确定未来利率的走向，因此急于对冲与这些美元持有相关的外汇风险。

为了对冲这一风险，您可以通过在四个连续的欧洲美元期货合约中持有多头头寸来创建一个欧元区头寸。由于每份合约有效期为三个月，欧元区头寸有效对冲了一年的利率风险敞口。