Alphabet Inc.是一家科技集团，其前身谷歌公司（Google Inc.）更为人所知，负责监管多家业务，包括全球最大的互联网搜索和广告服务、流行的流媒体视频网站YouTube、Android移动操作系统、云存储服务、，以及其他各种各样的增长型企业。它实际上是在线搜索引擎和互联网的同义词，甚至成为了一个动词——对谷歌来说，有些东西意味着在网上查找它。...
谁是谷歌？
Alphabet Inc.是一家科技集团，其前身谷歌公司（Google Inc.）更为人所知，负责监管多家业务，包括全球最大的互联网搜索和广告服务、流行的流媒体视频网站YouTube、Android移动操作系统、云存储服务、，以及其他各种各样的增长型企业。它实际上是在线搜索引擎和互联网的同义词，甚至成为了一个动词——对谷歌来说，有些东西意味着在网上查找它。
这家总部位于加州的公司每天处理数十亿的搜索请求，是世界上最引人注目和最知名的私人实体之一。尽管该公司在一系列基于互联网的领域都有风险投资，包括电子邮件、社交媒体、视频、分析、机器人和许多其他领域，但互联网搜索仍然是其销售额和收益的主要驱动力。
谷歌是21世纪最成功的股票之一，2004年8月以每股略高于50美元的价格发行，随后在2019年达到每股略高于1125美元的a类股票价值。尽管谷歌不支付股息，但各种各样的投资者都涌向谷歌，帮助它转型为一家价值6600亿美元的公司。
在决定是否收购谷歌之前，投资者应该知道哪些事情？
股份类型差异
纳斯达克有两个谷歌的股票代码
- 谷歌是谷歌的A股
- 谷歌的C股
谷歌的联合创始人、公司主席和其他一些董事拥有公司的B股，B股不公开交易。
谷歌在2014年4月分拆了股票，创造了A股和C股。此次拆分使谷歌的股票数量增加了一倍，并将股价减半。但重要的区别在于，A股的持有人每股只能获得一票，而C股的股东得不到一票。B股股东每股获得10票，这意味着他们拥有谷歌的大部分投票权。谷歌的A股股价经常较其C股有小幅溢价，显示市场确实重视投票权（上述2019年的股价是针对A股的）。
归根结底，谷歌允许投资者购买其大量股权，但几乎没有放弃控制权。对谷歌感兴趣的投资者如果想在股东大会上投票，应该瞄准A股。
字母表
2015年，谷歌成立了一家名为Alphabet的控股公司，并将其口号从“不要作恶”改为“做正确的事”。此次重组只是谷歌投资者面临的诸多变化之一，这家科技巨头将如何应对这一转变还有待观察。
谷歌强大的护城河
具有持久竞争优势的股票是安全的投资，有护城河。护城河产业的例子包括电缆公司，考虑到建造新的布线基础设施的巨大成本，或可口可乐，它在消费者中有一个标志性的名字。谷歌在互联网上当然有护城河。
这是特别令人印象深刻的变化率和激烈的竞争在网上，其扁平结构意味着任何人都可以建立一个竞争的服务。然而，谷歌能够以比竞争对手更快的速度提供更好的结果，从而获得并保持优势。
此外，谷歌还通过Chrome浏览器和Android操作系统巩固了自己的市场份额，并向苹果支付了成为苹果移动设备默认搜索引擎的费用。
数十亿次搜索
谷歌每天的搜索量超过35亿次。每次搜索都会为谷歌带来一点点收入，因为谷歌会根据这些搜索结果销售广告。谷歌拥有75%的互联网搜索市场和85%的移动搜索市场。此外，在全球范围内，互联网搜索越来越成为人们日常生活中不可或缺的一部分。
作为公司巨大的利润驱动力，这是使谷歌成为安全投资的主要因素。谷歌近90%的收入和收益来自搜索。这些利润和收入为谷歌希望成为未来利润中心的项目提供了资金。这让公司承担了其他公司甚至无法考虑的巨大风险。
此外，搜索给了谷歌巨大的战争资金和借贷能力，使其能够在成为严重威胁之前收购任何竞争对手。其搜索产品的无处不在也确保了它不断改进算法，为用户提供更好的结果。使用谷歌搜索的人越多，收集的数据就越多。
由于这些固有的优势，谷歌比其较小的竞争对手处于更好的位置，能够抵御竞争和经济疲软带来的压力。它有这样做的历史。
在艰苦的条件下茁壮成长
2007-2008年的大萧条是一次大规模的压力测试，许多公司都失败了。与所有股票一样，谷歌也受到了抛售压力的严重损害，从2007年底至2009年初的高点下跌了65%。然而，一旦股市复苏，经济开始出现增长迹象，谷歌在短短三年内就收回了所有亏损。更重要的是，即使在这段时间内经济疲软，谷歌仍保持收入增长。
凭借谷歌的竞争优势和现金储备，其贝塔系数为1.03，远低于其规模较小的竞争对手平均贝塔系数为1.6。此外，在经济大衰退期间，许多竞争对手无法生存，其他竞争对手则濒临破产。
监管风险
这并不是说谷歌不会面临挑战。**喜欢监管事物，尽管有时需要一段时间才能开始。这种模式在当今的互联网领域非常明显，尤其是对谷歌、亚马逊和Facebook等大型企业而言。
整个网络中立性辩论以及美国联邦通信委员会（FCC）2019年的决定似乎都是针对谷歌的竞争对手，比如Verizon和Sprint，而这一切都是在互联网公平的支持下进行的。但谷歌可能是下一个。该公司在全球安装了超过10万英里的互联网服务提供商（ISP）光纤，是互联网基础设施的主要贡献者。
网络中立是一个滑坡。联邦通信委员会（FCC）对广播和电视内容进行监管，基本上限制了通信公司为其客户和股东提供的服务。对互联网速度的联邦监管是监管谷歌内容、搜索引擎结果和广告的第一阶段。谷歌可能会发现自己正在与美国**争夺对自己业务的控制权。
这在国际范围内已经很明显。2015-16年，欧盟对谷歌提出指控，指控谷歌操纵搜索结果推广自己的购物网站。面对数十亿美元的罚款，谷歌可能会加入微软和英特尔等被欧盟成功锁定的公司。2015年，印度竞争委员会（Competition Commission of India）也提出了类似指控，指控谷歌“滥用主导地位操纵搜索结果”；谷歌将面临高达全部收入10%的罚款，相当于数十亿美元。
多元化不足
如果一家公司发展得足够大，就会遇到规模问题。与竞争对手相比，大公司必须处理庞大的基础设施、法规遵从性要求、人员配置问题以及相对缺乏灵活性。谷歌可能会发现自己无法通过传统的方式持续创造越来越多的收入，这就意味着投资者的收益倍数在不断减少。
在2015年6月致股东的一封信中，联合创始人谢尔盖•布林（Sergey Brin）强调了谷歌正在采取的所谓“登月行动”。其中包括对无人驾驶汽车、谷歌眼镜、生物技术和人工智能的重大资本投资。这些项目大多属于googlex的运营管辖范围，googlex是一家专注于未来实验的高科技实验室。
布林和首席执行官拉里·佩奇此前曾警告谷歌股东，公司希望非传统。他们表示，短期收益并不总是焦点，因为未来创新的潜力太令人兴奋了。这对消费者来说是一种巨大的情绪，但也给投资者敲响了警钟。
如果谷歌专注于未经证实、回报率较低的风险投资，而较少专注于创造有效收入，股东可能会看到回报停滞。谷歌有可能用一两款突破性的产品大举进军，但总有可能不会。
到目前为止，谷歌更加脚踏实地的多元化尝试最多只能取得温和的效果。Google+应该是Facebook和LinkedIn的一个令人兴奋的答案；相反，Google+拥有数亿的会员，活动却很少。谷歌眼镜的表现没有任何好转。
移动应用取代搜索引擎
在移动接入方面，谷歌落后于竞争对手。苹果通过移动应用程序创造了大量收入，当消费者越来越多地使用移动设备时，移动应用程序正是一个合适的空间。
传统的搜索引擎，即旧的网络浏览器，为谷歌创造了大量的广告收入。每次移动用户点击应用程序而不是使用搜索引擎时，谷歌的广告商就失去了潜在的访问权限。智能**不必通过Google.com购物、旅游或寻找餐馆。谷歌曾经是把关人，但现在有了一扇新的大门，移动用户可以通过。
谷歌可以在移动接入领域展开竞争，但它在与苹果和Facebook的竞争中没有雅虎和必应那样的压倒性优势。谷歌股东最终会感受到这种压力，除非该公司能带来其他收入。
更广泛的市场风险
每只股票都面临着某种风险，尽管方式不同。短期内，谷歌面临着反垄断诉讼、监管挑战以及收购摩托罗拉的持续失败等重大风险。当股东们在太长的时间里读到太多****时，他们开始变得冷淡起来。
从长期来看，谷歌面临着与所有科技公司相同的更大风险。纳斯达克指数此前已经暴跌，没有一条法律规定科技泡沫不能形成并破裂。2010年至2015年间，美国股市经历了显著增长，但基本面能否支撑这一增长尚不完全清楚。即使是一个小的流行可能会花费谷歌投资者数百美元每股。
在美联储多年低利率政策的支持下，资本市场现金充裕。初创公司获得了巨大的估值；例如，中国智能****商小米（Xiaomi）在2014年末获得了460亿美元的上市资金。如果利率上升，投资者惊慌失措，科技行业可能会表现疲软。
底线
尽管谷歌的表现一直是乐观的，但自从上市以来，它也有一些失误和奇怪的投资。该公司在前进中面临着严峻的挑战，其中大部分都围绕其规模和行业主导地位。在这些挑战中，有必要使收入来源多样化，避免国内和国际**实施代价高昂的管制。尽管如此，由于其搜索业务的主导地位和大量现金持有，该股票仍然是一项安全的投资。
