（注：本基本面分析的作者是一位财务作家和投资组合经理。）

耐克公司（Nike Inc.）股价自去年10月中旬以来一直处于跌势，较标准普尔500指数上涨逾30%；只有百分之八的增长。但冲刺走高显示出疲态迹象，因为对股票交易模式和当前估值的分析显示，耐克准备下跌约11%。

近几个月来，耐克股价一直走高，因为投资者认为耐克未来几个季度的收入可能会有所改善。一些人认为北美的销售增长正在重新出现，而即将到来的6月世界杯可能会成为另一个催化剂。两者都能推动营收增长，而提高利润率有助于实现盈利增长。

YCharts提供的NKE数据

下降11%

尽管市场人气看涨，耐克在技术排行榜上已经三次止步于68美元左右。此外，相对强度指数（RSI）自2017年末达到85左右的峰值后一直呈下降趋势；读数超过70被认为是超买。这可能被视为一个看跌指标，该股无法获得任何上涨动力。

此外，最近几周成交量一直在下降，这表明看涨热情可能正在消退。如果该股跌破65.50美元（这是一个关键的技术支撑水平），股价可能跌至59美元，较目前约66.30美元的价格下跌约11%。

昂贵的股票

预计2018财年每股收益将下降约8%，至2.31美元，2018年将增长约16%。这种收益不一致并不便宜，该股目前的股价约为2019年预估每股2.68美元的24.7倍。当调整收益倍数以促进增长时，一年期的远期联系汇率高达1.53左右。

即使将耐克与其非必需消费品同行进行比较，耐克也是该集团中最昂贵的公司之一。iShares非必需消费类ETF（XLY）前25名持仓量的一年期远期市盈率中位数为16.3，平均值为22.91。这使得耐克成为该集团第四贵的股票，仅次于亚马逊公司（Amazon.com Inc.）、网飞公司（Netflix Inc.）和特许通信公司（Charter Communicati*** Inc.）。

收入增长在哪里？

尽管市场对收入增长持乐观态度，但华尔街在提升收入预期方面进展非常缓慢。自10月12日股市开始暴涨以来，今年的收入预期仅增长了0.14%，而明年的收入预期仅增长了0.34%。

此外，预计2018财年收入仅增长约4.25%，至358.2亿美元，2019财年增长约7%。（另见亿万富翁比尔·阿克曼（Bill Ackman）的3.65亿美元耐克投资内幕。）

按YCharts列出的当前财年数据的NKE收入估计

耐克最近几个月的冲刺涨幅可能很快就会持平，除非该公司提供强劲的业绩，并显示出它可以做得更好。这不是一件容易的事。

迈克尔·克莱默是莫特资本管理有限责任公司（Mott Capital Management LLC）的创始人，注册投资顾问，也是该公司积极管理的长期主题增长投资组合的经理。克莱默通常购买和持有股票的期限为3至5年。点击这里查看克莱默的个人简历和他的投资组合。所提供的资料仅作教育用途，并不拟就**或购买任何特定证券、投资或投资策略作出要约或招揽。投资涉及风险，除非另有说明，否则不提供担保。在实施本文讨论的任何策略之前，请务必首先咨询合格的财务顾问和/或税务专业人员。根据要求，顾问将提供过去12个月内提出的所有建议的清单。过去的表现并不代表未来的表现。