什么是从属协议(a subordination agreement)？

从属协议是一种法律文件，确定一项债务在优先顺序上排在另一项债务之后，以便向债务人收取还款。当债务人拖欠债务或宣布破产时，债务的优先权可能变得极为重要。

从属协议承认，在借款人的资产必须清算以偿还债务的情况下，一方的债权或利息高于另一方的债权或利息。

在发生止赎和清算的情况下，次级方仅在对主要贷款人的义务已完全履行的情况下收取所欠债务。

从属协议的工作原理

当个人和企业需要借款时，他们会求助于贷款机构。贷款人在收到贷款金额的利息付款时得到补偿，除非借款人拖欠付款。如果借款人对财产设定额外的留置权，例如她要办理第二次抵押贷款，贷款人可能会要求签订从属协议以保护其利益。

“次级”或次级债务被称为次级债务。对资产拥有较高债权的债务是优先债务。

优先债务的贷款人有权在次级债务的贷款人收到任何还款之前获得全额还款。通常情况下，债务人没有足够的资金来偿还所有债务，或者止赎和**不能产生足够的流动收益，因此较低优先级的债务可能很少或根本得不到偿还。

从属协议承认，在借款人的资产必须清算的情况下，一方的债权或利息高于另一方的债权或利息。

从属协议示例

以一家拥有67万美元优先债务、46万美元次级债务和90万美元总资产的企业为例，该企业申请破产，其资产按市值90万美元进行清算。

优先债务持有人将得到全额支付，剩余的23万美元将在次级债务持有人之间分配，通常为一美元50美分。在清算过程中，从属公司的股东将一无所获，因为股东从属于所有债权人。

次级债的风险比优先权更高的贷款高，因此贷款人通常要求更高的利率作为承担这种风险的补偿。

关键要点

• 从属协议优先考虑抵押贷款 在丧失抵押品赎回权或破产的情况下，为了从债务人那里获得偿还而排在后面的债务。
• 第二顺位债权人仅在优先债权人已全额偿付时收取。
• 次级债务的风险高于优先权较高的贷款，因此贷款人通常要求更高的利率作为承担这种风险的补偿。
• 当一个房产存在多个抵押贷款时，通常采用从属协议。

从属协议的类型

从属协议可用于各种情况，包括复杂的公司债务结构。

无抵押品的无担保债券被视为从属于有担保债券。如果公司因破产而拖欠利息，有担保债券持有人将在无担保债券持有人之前偿还其贷款金额。无担保债券的利率通常高于有担保债券的利率，如果发行人兑现其付款，则为投资者赚取更高的回报。

特别注意事项

从属协议在抵押贷款领域最为常见。当个人获得第二笔抵押贷款时，第二笔抵押贷款的优先权比第一笔抵押贷款低，但这些优先权可能会因对原始贷款进行再融资而被打乱。

抵押人基本上是还清债务，在第一笔抵押贷款再融资时获得新的贷款，因此最近的新贷款现在是第二笔贷款。现有的第二笔贷款上移成为第一笔贷款。第一抵押贷款再融资的贷款人现在将要求第二抵押贷款贷款人签署从属协议，将其重新定位为偿还债务的最高优先权。每一债权人的优先权益都是通过协议改变的，而不是原来的优先权益。

签署的协议必须由公证人确认，并记录在县**的正式记录中，方可执行。