交易所交易期权最早于1973年开始交易。 尽管它们以风险投资著称，只有专业交易员才能理解，但期权对个人投资者可能有用。在这里，我们将看看期权提供的优势以及它们可以为您的投资组合增加的价值。

关键要点

• 期权是一种衍生品合约，它赋予买方在合约到期时或到期前以固定价格买入或卖出固定金额的标的资产的权利，而不是义务。
• 期权合约作为一种套期保值工具，可以为投资者提供降低风险的策略。
• 对投机者来说，期权可以提供成本较低的做多或做空方式，而下行风险有限。
• 期权还为交易员和投资者提供了更灵活、更复杂的策略，如利差和组合，在任何市场情景下都可能获利。

期权的优势

他们已经存在了40多年，但现在的选择才开始得到应有的关注。许多投资者回避了期权，认为这些期权很复杂，因此太难理解。更多的人在期权方面有过糟糕的初始经验，因为他们和经纪人都没有接受过如何使用期权的适当培训。选项的不当使用，就像任何强大工具的不当使用一样，都可能导致重大问题。

最后，金融媒体和市场上某些流行人士错误地将“风险”或“危险”等词附加在期权上。然而，对于个人投资者来说，在决定期权的价值之前，了解双方的情况是很重要的。

期权可以给投资者带来四个关键优势（无特定顺序）：

• 它们可以提高成本效率
• 它们的风险可能低于股票
• 它们有可能带来更高的回报率
• 它们提供了许多战略选择

有了这样的优势，你可以看到那些已经使用期权一段时间的人是如何不知所措地解释期权缺乏人气的。让我们逐一来看看这些优点。

1.成本效益

期权具有巨大的杠杆作用。因此，投资者可以获得类似于股票头寸的期权头寸，但要节省大量成本。例如，要购买200股价值80美元的股票，投资者必须支付16000美元。然而，如果投资者要购买两份价值20美元的看涨期权（每份合约代表100股），总支出仅为4000美元（2份合约×100股/份合约×20美元市价）。届时，投资者将有1.2万美元的额外资金可自行使用。

显然，这并不是那么简单。投资者必须选择正确的买入通知（另一个讨论的话题）来正确模拟股票仓位。然而，这种被称为库存置换的策略不仅可行，而且实用且成本效益高。

例子

假设你想购买XYZ公司的股票，因为你认为它将在未来几个月上涨。你想买200股，而XYZ的股价是131美元；这将花费你总共26200美元。你不需要拿出那么多钱，而是可以进入期权市场，选择与股票相似的期权，然后以34美元的价格购买8月份的看涨期权，行使价为100美元。为了获得与上述200股相当的头寸，你需要买两份合同。这将使您的总投资达到6800美元（2份合同x 100股/合同x 34美元的市场价格），而不是26200美元。差额可以留在您的账户中以获得利息或用于提供更好的多样化潜力的其他机会，等等。

2.风险较小（如果使用得当）

在有些情况下，购买期权比持有股票风险更大，但也有一些时候，期权可以用来降低风险。这取决于你如何使用它们。期权对投资者来说风险较小，因为它们比股票需要更少的财务承诺，而且由于它们对缺口开放的潜在灾难性影响相对不敏感，风险也较小。

期权是最可靠的对冲形式，这也使得期权比股票更安全。当投资者购买股票时，通常会发出止损令来保护头寸。止损令旨在止损于投资者确定的预定价格以下。这些秩序的问题在于秩序本身的性质。当股票交易达到或低于指令中规定的限额时，即执行停止指令。

例子

例如，假设你以50美元购买ABC公司的股票，你不希望损失超过10%的投资，所以你下了45美元的止损单。一旦股票价格达到或低于45美元，这一指令将成为市场指令。这一指令在白天有效，但在晚上可能会导致问题。假设你睡觉时股票收盘价为51美元，第二天早上，当你醒来打开CNBC时，你听到你的股票有突发新闻。似乎公司的首席执行官在财报上撒谎已经有相当一段时间了，而且还有**的传闻。预计该股开盘价将在20美元左右，届时，20美元将是第一笔低于止损令45美元限价的交易。因此，当股票开盘时，你以20美元卖出，锁定了相当大的损失。止损单在你最需要的时候不在你身边。

如果你购买了看跌期权作为保护，你就不会遭受灾难性的损失。与止损单不同的是，期权不会在市场收盘时关闭。他们每周七天，每天24小时为你提供保险。这是禁止令做不到的。这就是为什么期权被认为是一种可靠的对冲形式。

此外，作为购买股票的另一种选择，您可以采用上述策略（股票置换），即您购买现金买入通知，而不是购买股票。有些期权可以模仿一只股票85%的表现，但成本是股票价格的四分之一。如果你购买的是45美元的**通知而不是股票，你的损失将仅限于你在期权上的花费。如果你花了6美元买了期权，你只会损失6美元，而不是31美元，如果你拥有股票的话。与期权提供的自然、全时止损相比，止损令的效力相形见绌。

3.更高的潜在回报

你不需要计算器来计算，如果你花更少的钱，赚几乎相同的利润，你会有更高的回报率。当他们还清债务时，这就是通常给投资者提供的选择。

例子

例如，使用上面的场景，我们将比较股票（以50美元购买）和期权（以6美元购买）的回报百分比。假设期权的delta为80，这意味着期权的价格将改变股票价格变化的80%。如果股票涨到5美元，你的股票仓位将提供10%的回报。你的期权头寸将获得80%的股票收益（由于其80%的增量），即4美元。6美元投资的4美元收益相当于67%的回报，远远好于股票10%的回报。当然，当交易不按你的方式进行时，期权会带来沉重的损失：你有可能会损失100%的投资。

4.更具战略性的替代方案

期权的最后一个主要优点是它们提供了更多的投资选择。选项是一个非常灵活的工具。有许多方法可以使用选项重新创建其他位置。我们称这些位置为合成物。

综合头寸为投资者提供了实现相同投资目标的多种方法，这可能非常有用。虽然综合头寸被认为是一个高级期权主题，但期权提供了许多其他战略选择。例如，许多投资者利用经纪人收取保证金，当投资者想做空股票时。这种保证金要求的成本可能相当高。其他投资者使用经纪人，他们根本不允许做空股票。在需要的时候，无法发挥下行的作用，这实际上束缚了投资者，迫使他们进入一个黑白世界，而市场却在交易。但没有一家券商有任何规则禁止投资者购买看跌期权，这是期权交易的一个明确好处。

期权的使用还可以让投资者交易市场的“第三维度”，如果你没有方向的话。期权让投资者不仅可以交易股票的波动，还可以交易时间的推移和波动性的变化。大多数股票在大多数时候都不会有大的波动。只有少数几只股票确实大幅波动，而且很少有。你利用经济停滞的能力可能会成为决定你的财务目标是否实现的因素，或者它们仅仅是一个白日梦。只有期权才能提供在各种市场中获利所必需的战略选择。

底线

回顾了期权的主要优势之后，很明显，为什么它们似乎成为当今金融界关注的焦点。由于在线经纪公司提供了直接进入期权市场的渠道，佣金成本低得离谱，普通散户投资者现在有能力像专业人士一样使用投资行业最强大的工具。所以，要主动，花点时间学习如何正确使用选项。对于个人投资者来说，这是一个新时代的曙光。别被落在后面！