交易所交易期權最早於1973年開始交易。 儘管它們以風險投資著稱，只有專業交易員才能理解，但期權對個人投資者可能有用。在這裡，我們將看看期權提供的優勢以及它們可以為您的投資組合增加的價值。

關鍵要點

• 期權是一種衍生品合約，它賦予買方在合約到期時或到期前以固定價格買入或賣出固定金額的標的資產的權利，而不是義務。
• 期權合約作為一種套期保值工具，可以為投資者提供降低風險的策略。
• 對投機者來說，期權可以提供成本較低的做多或做空方式，而下行風險有限。
• 期權還為交易員和投資者提供了更靈活、更複雜的策略，如利差和組合，在任何市場情景下都可能獲利。

期權的優勢

他們已經存在了40多年，但現在的選擇才開始得到應有的關註。許多投資者迴避了期權，認為這些期權很複雜，因此太難理解。更多的人在期權方面有過糟糕的初始經驗，因為他們和經紀人都沒有接受過如何使用期權的適當培訓。選項的不當使用，就像任何強大工具的不當使用一樣，都可能導致重大問題。

最後，金融媒體和市場上某些流行人士錯誤地將“風險”或“危險”等詞附加在期權上。然而，對於個人投資者來說，在決定期權的價值之前，瞭解雙方的情況是很重要的。

期權可以給投資者帶來四個關鍵優勢（無特定順序）：

• 它們可以提高成本效率
• 它們的風險可能低於股票
• 它們有可能帶來更高的回報率
• 它們提供了許多戰略選擇

有了這樣的優勢，你可以看到那些已經使用期權一段時間的人是如何不知所措地解釋期權缺乏人氣的。讓我們逐一來看看這些優點。

1.成本效益

期權具有巨大的槓桿作用。因此，投資者可以獲得類似於股票頭寸的期權頭寸，但要節省大量成本。例如，要購買200股價值80美元的股票，投資者必須支付16000美元。然而，如果投資者要購買兩份價值20美元的看漲期權（每份合約代表100股），總支出僅為4000美元（2份合約×100股/份合約×20美元市價）。屆時，投資者將有1.2萬美元的額外資金可自行使用。

顯然，這並不是那麼簡單。投資者必須選擇正確的買入通知（另一個討論的話題）來正確模擬股票倉位。然而，這種被稱為庫存置換的策略不僅可行，而且實用且成本效益高。

例子

假設你想購買XYZ公司的股票，因為你認為它將在未來幾個月上漲。你想買200股，而XYZ的股價是131美元；這將花費你總共26200美元。你不需要拿出那麼多錢，而是可以進入期權市場，選擇與股票相似的期權，然後以34美元的價格購買8月份的看漲期權，行使價為100美元。為了獲得與上述200股相當的頭寸，你需要買兩份合同。這將使您的總投資達到6800美元（2份合同x 100股/合同x 34美元的市場價格），而不是26200美元。差額可以留在您的賬戶中以獲得利息或用於提供更好的多樣化潛力的其他機會，等等。

2.風險較小（如果使用得當）

在有些情況下，購買期權比持有股票風險更大，但也有一些時候，期權可以用來降低風險。這取決於你如何使用它們。期權對投資者來說風險較小，因為它們比股票需要更少的財務承諾，而且由於它們對缺口開放的潛在災難性影響相對不敏感，風險也較小。

期權是最可靠的對沖形式，這也使得期權比股票更安全。當投資者購買股票時，通常會發出止損令來保護頭寸。止損令旨在止損於投資者確定的預定價格以下。這些秩序的問題在於秩序本身的性質。當股票交易達到或低於指令中規定的限額時，即執行停止指令。

例子

例如，假設你以50美元購買ABC公司的股票，你不希望損失超過10%的投資，所以你下了45美元的止損單。一旦股票價格達到或低於45美元，這一指令將成為市場指令。這一指令在白天有效，但在晚上可能會導致問題。假設你睡覺時股票收盤價為51美元，第二天早上，當你醒來開啟CNBC時，你聽到你的股票有突發新聞。似乎公司的執行長在財報上撒謊已經有相當一段時間了，而且還有**的傳聞。預計該股開盤價將在20美元左右，屆時，20美元將是第一筆低於止損令45美元限價的交易。因此，當股票開盤時，你以20美元賣出，鎖定了相當大的損失。止損單在你最需要的時候不在你身邊。

如果你購買了看跌期權作為保護，你就不會遭受災難性的損失。與止損單不同的是，期權不會在市場收盤時關閉。他們每週七天，每天24小時為你提供保險。這是禁止令做不到的。這就是為什麼期權被認為是一種可靠的對沖形式。

此外，作為購買股票的另一種選擇，您可以採用上述策略（股票置換），即您購買現金買入通知，而不是購買股票。有些期權可以模仿一隻股票85%的表現，但成本是股票價格的四分之一。如果你購買的是45美元的**通知而不是股票，你的損失將僅限於你在期權上的花費。如果你花了6美元買了期權，你只會損失6美元，而不是31美元，如果你擁有股票的話。與期權提供的自然、全時止損相比，止損令的效力相形見絀。

3.更高的潛在回報

你不需要計算器來計算，如果你花更少的錢，賺幾乎相同的利潤，你會有更高的回報率。當他們還清債務時，這就是通常給投資者提供的選擇。

例子

例如，使用上面的場景，我們將比較股票（以50美元購買）和期權（以6美元購買）的回報百分比。假設期權的delta為80，這意味著期權的價格將改變股票價格變化的80%。如果股票漲到5美元，你的股票倉位將提供10%的回報。你的期權頭寸將獲得80%的股票收益（由於其80%的增量），即4美元。6美元投資的4美元收益相當於67%的回報，遠遠好於股票10%的回報。當然，當交易不按你的方式進行時，期權會帶來沉重的損失：你有可能會損失100%的投資。

4.更具戰略性的替代方案

期權的最後一個主要優點是它們提供了更多的投資選擇。選項是一個非常靈活的工具。有許多方法可以使用選項重新建立其他位置。我們稱這些位置為合成物。

綜合頭寸為投資者提供了實現相同投資目標的多種方法，這可能非常有用。雖然綜合頭寸被認為是一個高階期權主題，但期權提供了許多其他戰略選擇。例如，許多投資者利用經紀人收取保證金，當投資者想做空股票時。這種保證金要求的成本可能相當高。其他投資者使用經紀人，他們根本不允許做空股票。在需要的時候，無法發揮下行的作用，這實際上束縛了投資者，迫使他們進入一個黑白世界，而市場卻在交易。但沒有一家券商有任何規則禁止投資者購買看跌期權，這是期權交易的一個明確好處。

期權的使用還可以讓投資者交易市場的“第三維度”，如果你沒有方向的話。期權讓投資者不僅可以交易股票的波動，還可以交易時間的推移和波動性的變化。大多數股票在大多數時候都不會有大的波動。只有少數幾隻股票確實大幅波動，而且很少有。你利用經濟停滯的能力可能會成為決定你的財務目標是否實現的因素，或者它們僅僅是一個白日夢。只有期權才能提供在各種市場中獲利所必需的戰略選擇。

底線

回顧了期權的主要優勢之後，很明顯，為什麼它們似乎成為當今金融界關註的焦點。由於線上經紀公司提供了直接進入期權市場的渠道，佣金成本低得離譜，普通散戶投資者現在有能力像專業人士一樣使用投資行業最強大的工具。所以，要主動，花點時間學習如何正確使用選項。對於個人投資者來說，這是一個新時代的曙光。別被落在後面！