隱含波動率：低買高賣
期權，無論用於確保投資組合、創造收入或槓桿股價變動，都比其他金融工具具有優勢。幾個變數影響期權的價格或溢價。隱含波動性是期權定價方程的一個重要組成部分，而期權交易的成功可以透過在隱含波動變化的右側得到顯著的提高。
為了更好地理解隱含波動性以及它是如何驅動期權價格的，讓我們首先回顧一下期權定價的基礎知識。
期權定價基礎
期權溢價由兩個主要成分構成：內在價值和時間價值。內在價值是期權的內在價值或期權的權益。如果你對一隻股價為60美元的股票擁有50美元的看漲期權，這意味著你可以以50美元的執行價買入該股票，然後立即在市場上以60美元的價格賣出。該期權的內在價值或權益為10美元（60美元-50美元=10美元）。影響期權內在價值的唯一因素是標的股票的價格與期權的執行價格。沒有其他因素可以影響期權的內在價值。
用同樣的例子，假設這個期權的價格是14美元，這意味著期權溢價比它的內在價值高出4美元。這就是時間價值發揮作用的地方。
時間價值是期權定價的額外溢價，它表示期權到期前剩餘的時間。時間的價格受各種因素的影響，如到期時間、股票價格、行權價格和利率。不過，這些都不如隱含波動性那麼重要。
隱含波動性如何影響期權
隱含波動率表示期權壽命內股票的預期波動性。隨著預期的變化，期權溢價會做出適當的反應。隱含波動直接受標的期權的供求和市場對股價方向的預期的影響。隨著預期的上升，或者隨著期權需求的增加，隱含的波動性將上升。隱含波動性較高的期權將導致高價期權溢價。
相反，隨著市場預期的降低，或者對期權的需求減少，隱含波動性也會降低。隱含波動性水平較低的期權將導致期權價格較低。這一點很重要，因為隱含波動率的漲跌將決定期權的時間價值有多昂貴或便宜，進而影響期權交易的成功。
例如，當隱含波動率增加時，如果你擁有期權，這些期權的價格就會攀升。然而，隱含波動率的惡化可能會造成損失，即使你對股票走勢的判斷是正確的。
每個上市期權對隱含波動率變化具有獨特的敏感性。例如，短期期權對隱含波動率的敏感性較低，而長期期權則更為敏感。這是基於這樣一個事實：長期期權的定價時間價值更高，而短期期權的定價時間價值更低。
每個執行價對隱含波動率變化的反應也不同。行權價格在貨幣附近的期權對隱含波動率變化最為敏感，而在貨幣內或貨幣外更遠的期權對隱含波動率變化不太敏感。素食主義者的選擇權希臘可以決定一個選擇權的敏感性暗示波動率的變化。請記住，隨著股票價格的波動和到期時間的推移，織女星的價值增加或減少，取決於這些變化。這意味著期權對隱含波動率變化的敏感程度會有所不同。
如何利用隱含波動率為您帶來好處
分析隱含波動率的一種有效方法是檢視圖表。許多圖表平臺提供了繪製基礎期權平均隱含波動率的方法，其中多個隱含波動率值被彙總並平均在一起。例如，CBOE波動率指數（VIX）的計算方法類似。近期、近貨幣S&；的隱含波動率值；對p500指數期權進行平均，以確定VIX的價值。在任何提供期權的股票上都可以做到這一點。
上圖是如何確定相對隱含波動率範圍的示例。觀察峰值以確定隱含波動率何時相對較高，檢查波谷以得出隱含波動率何時相對較低的結論。透過這樣做，您可以確定基礎選項何時相對便宜或昂貴。如果你能看到相對高點的位置，你可能會預測未來隱含波動率的下降，或者至少是回歸均值。相反，如果你確定隱含波動率相對較低的位置，你可能會預測隱含波動率可能上升或其均值回歸。
隱含波動率和其他事物一樣，是週期性的。高波動期之後是低波動期，反之亦然。利用相對隱含波動率區間，結合預測技術，幫助投資者選擇最佳交易。當決定一個合適的策略時，這些概念對於找到一個成功的高概率是至關重要的，幫助你最大化回報和最小化風險。
利用隱含波動率確定策略
你可能聽說過，你應該買低估值的期權，賣高估值的期權。雖然這個過程不像聽起來那麼簡單，但在選擇合適的選擇策略時，這是一個很好的方法。你正確評估和預測隱含波動性的能力將使購買廉價期權和**昂貴期權的過程變得更加容易。
預測隱含波動率時要考慮的四件事
1.確保你能確定隱含波動率是高是低，是上升還是下降。請記住，隨著隱含波動性的增加，期權溢價變得更加昂貴。隨著隱含波動率的降低，期權的價格也會降低。當隱含波動率達到極端高點或低點時，它很可能會回到均值。
2.如果你遇到由於隱含波動率高而產生昂貴溢價的期權，要明白這是有原因的。檢視新聞，看看是什麼原因導致瞭如此高的公司期望和高需求的選擇。在盈利公告、併購傳聞、產品批准和其他新聞事件之前，隱含波動率平穩並不少見。因為這是當大量價格變動發生時，參與此類活動的需求將推動期權價格上漲。請記住，在市場預期事件發生後，隱含波動率將崩潰並恢復到其平均值。
3.當你看到期權交易隱含的波動率很高時，考慮賣出策略。隨著期權溢價變得相對昂貴，它們對購買的吸引力降低，對**的吸引力更大。這類策略包括備兌看漲期權、裸看跌期權、空頭多頭交易和信用利差。
4.當你發現期權的隱含波動率很低時，考慮購買策略。這些策略包括買入看漲期權、看跌期權、多頭多頭交易和借方利差。由於時間溢價相對較低，期權更具購買吸引力，而不太適合**。許多期權投資者利用這一機會購買長期期權，並希望透過預期的波動性增加來持有這些期權。
底線
在選擇期權策略、到期月份或執行價格的過程中，您應該衡量隱含波動性對這些交易決策的影響，以便做出更好的選擇。您還應該使用一些簡單的波動率預測概念。這些知識可以幫助你避免購買定價過高的期權，避免**定價過低的期權。
- 發表於 2021-06-02 20:03
- 閱讀 ( 46 )
- 分類：金融
你可能感興趣的文章
波動率偏差定義
...動率偏差是指貨幣外期權、貨幣內期權和貨幣內期權之間隱含波動率（IV）的差異。受市場情緒和特定期權的供求關係影響的波動性偏斜，提供了基金經理更喜歡寫看漲期權還是看跌期權的資訊。 也稱為垂直偏斜，交易者可以...
交易市場底部的期權策略
...。 即使是那些使用牛市和熊市借貸利差的購買策略，在隱含波動性很高的情況下，通常價格也很低。當最終達到底部時，隱含波動率大幅下降後，高價期權的崩潰將剝奪大部分利潤潛力。因此，即使你在時機上正確地預測市場...
期權：隱含波動率和日曆價差
...中立”戰略。 進入日曆價差時，重要的是要考慮隱含波動性的當前和未來預期水平。在討論隱含波動率變化對日曆價差的影響之前，讓我們先看看日曆價差是如何工作的，以及隱含波動率到底是什麼。 日曆傳開...
選項：衡量風險的4個因素
...以希臘字母命名的風險度量，表示期權對時間價值衰減、隱含波動性變化以及其基礎證券價格變動的敏感性。 這四個主要的希臘風險指標被稱為期權的θ、織女星、三角洲和伽馬。下麵，我們將更詳細地檢查每一項。 關鍵...
用波動率確定市場方向
...動率指數的符號。它是根據標準普爾500指數衡量各種期權隱含波動性水平的一種方法，而不是歷史或統計波動性；這一指標被稱為“投資者恐懼指數”，因為它反映了投資者對近期市場波動或風險的最佳預測。一般而言，VIX在金...
從持倉中立交易中獲利
...將研究一種三角洲中立的交易期權方法，這種方法可以在隱含波動性下降中產生利潤（IV），即使不發生基礎資產的任何變動。 做空織女星 這裡介紹的位置增量法是一種在靜脈高壓時得到短織女星的方法。做空高IV的織女星...
期權價格波動關係：避免負面意外
...至當市場如預期的那樣變動。然而，仔細觀察就會發現，隱含波動率的變化通常是罪魁禍首。 雖然知道波動性對期權價格行為的影響有助於緩衝損失，但它也可以為勝出的交易帶來豐厚的回報。訣竅是要瞭解價格波動的動態歷...
波動率指數：解讀市場情緒
...波動率指數（VIX）的指數，該指數基於標準普爾500指數的隱含波動率；500指數期權。 本文將探討VIX如何被用作相反的市場指標，VIX如何衡量機構情緒，以及為什麼對VIX的理解傾向於多頭和空頭看跌期權。 關鍵要點 波動...
長跨
...反應不夠強烈。 多頭多空策略的另一種用法可能是捕捉隱含波動率的預期上升，如果對這些期權的需求增加，隱含波動率將增加。 理解長跨 多頭跨座期權策略是一種押註，即標的資產的價格將大幅波動，或高或低。無論資...
波動性定義和使用
...繪製具有相同標的資產和到期日的一組期權的執行價格和隱含波動率的結果。微笑之所以這樣命名，是因為它看起來像一張微笑的嘴。當期權的標的資產與現鈔（ATM）相比，進一步處於現鈔（OTM）或現鈔（ITM）時，隱含波動率上...
0 篇文章
