選項：衡量風險的4個因素

一個期權的價格會受到許多因素的影響，這些因素既可以幫助交易員，也可以傷害交易員，具體取決於他們所持頭寸的型別。成功的交易者瞭解影響期權定價的因素，其中包括所謂的“希臘語”——一組以希臘字母命名的風險度量，表示期權對時間價值衰減、隱含波動性變化以及其基礎證券價格變動的敏感性。...

一個期權的價格會受到許多因素的影響，這些因素既可以幫助交易員，也可以傷害交易員，具體取決於他們所持頭寸的型別。成功的交易者瞭解影響期權定價的因素，其中包括所謂的“希臘語”——一組以希臘字母命名的風險度量，表示期權對時間價值衰減、隱含波動性變化以及其基礎證券價格變動的敏感性。

這四個主要的希臘風險指標被稱為期權的θ、織女星、三角洲和伽馬。下麵，我們將更詳細地檢查每一項。

關鍵要點

  • 期權的“希臘語”描述了它的各種風險引數。
  • 例如，delta是衡量標的資產變化導致的期權價格或溢價變化的指標，而theta則是衡量其價格隨時間的衰減。
  • Gamma測量delta隨時間的變化率，以及基礎資產的變化率。Gamma有助於預測標的資產的價格變動。
  • 織女星衡量隱含波動率或潛在資產價格的前瞻性預期波動率變化的風險。

瞭解期權合同

期權合約用於對沖投資組合。也就是說，目標是抵消其他投資可能出現的不利變動。期權合約也被用來推測一項資產的價格是漲是跌。

簡言之，看漲期權賦予期權持有人購買標的資產的權利，而看跌期權則允許持有人**標的資產。

期權可以被行使，這意味著它們可以被轉換成標的資產的股份在一個特定的價格稱為執行價。每個期權都有一個終止日期，稱為到期日，與之相關的成本或價值稱為溢價。期權的溢價或價格通常基於期權定價模型，如Black-Scholes模型，這會導致價格波動。希臘人通常被視為與期權價格模型，以幫助瞭解和衡量相關的風險。

波動

期權的溢價或市場價值在到期前的波動程度稱為波動性。價格波動可以由許多因素引起，包括公司的財務狀況、經濟狀況、地緣政治風險以及整體市場的變動。

隱含波動率代表了市場對資產價格變動可能性的看法。投資者使用隱含波動率，即隱含波動率，來預測或預測證券或股票以及期權價格的未來走勢。如果預期波動率會增加，意味著隱含波動率正在上升，期權的溢價也可能會增加。

盈利能力

有幾個術語描述一個期權是盈利的還是無利可圖的。當將執行價格與標的股票或資產的價格進行比較時，如果差額產生利潤，則該金額稱為內在價值。

在貨幣期權意味著期權的執行價格和標的資產的價格相等。貨幣期權是指由於期權的行權價格比標的價格更有利而產生的利潤。

相反地，一個無現款（OTM）期權意味著在比較期權的執行價格和標的價格時不存在利潤。例如，看漲期權沒有錢意味著基礎價格低於執行價格。另一方面，當標的價格高於執行價時，看跌期權是OTM。

對期權價格的影響

下表1列出了對看漲期權和看跌期權價格的主要影響。加號或減號表示由於所列變數之一的變化而導致的期權價格方向。

例如，當隱含波動率上升時，只要其他變數保持不變，期權的價格就會上升。

  • 發表於 2021-06-02 21:40
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  • 分類：金融

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