一个期权的价格会受到许多因素的影响，这些因素既可以帮助交易员，也可以伤害交易员，具体取决于他们所持头寸的类型。成功的交易者了解影响期权定价的因素，其中包括所谓的“希腊语”——一组以希腊字母命名的风险度量，表示期权对时间价值衰减、隐含波动性变化以及其基础证券价格变动的敏感性。

这四个主要的希腊风险指标被称为期权的θ、织女星、三角洲和伽马。下面，我们将更详细地检查每一项。

关键要点

• 期权的“希腊语”描述了它的各种风险参数。
• 例如，delta是衡量标的资产变化导致的期权价格或溢价变化的指标，而theta则是衡量其价格随时间的衰减。
• Gamma测量delta随时间的变化率，以及基础资产的变化率。Gamma有助于预测标的资产的价格变动。
• 织女星衡量隐含波动率或潜在资产价格的前瞻性预期波动率变化的风险。

了解期权合同

期权合约用于对冲投资组合。也就是说，目标是抵消其他投资可能出现的不利变动。期权合约也被用来推测一项资产的价格是涨是跌。

简言之，看涨期权赋予期权持有人购买标的资产的权利，而看跌期权则允许持有人**标的资产。

期权可以被行使，这意味着它们可以被转换成标的资产的股份在一个特定的价格称为执行价。每个期权都有一个终止日期，称为到期日，与之相关的成本或价值称为溢价。期权的溢价或价格通常基于期权定价模型，如Black-Scholes模型，这会导致价格波动。希腊人通常被视为与期权价格模型，以帮助了解和衡量相关的风险。

波动

期权的溢价或市场价值在到期前的波动程度称为波动性。价格波动可以由许多因素引起，包括公司的财务状况、经济状况、地缘政治风险以及整体市场的变动。

隐含波动率代表了市场对资产价格变动可能性的看法。投资者使用隐含波动率，即隐含波动率，来预测或预测证券或股票以及期权价格的未来走势。如果预期波动率会增加，意味着隐含波动率正在上升，期权的溢价也可能会增加。

盈利能力

有几个术语描述一个期权是盈利的还是无利可图的。当将执行价格与标的股票或资产的价格进行比较时，如果差额产生利润，则该金额称为内在价值。

在货币期权意味着期权的执行价格和标的资产的价格相等。货币期权是指由于期权的行权价格比标的价格更有利而产生的利润。

相反地，一个无现款（OTM）期权意味着在比较期权的执行价格和标的价格时不存在利润。例如，看涨期权没有钱意味着基础价格低于执行价格。另一方面，当标的价格高于执行价时，看跌期权是OTM。

对期权价格的影响

下表1列出了对看涨期权和看跌期权价格的主要影响。加号或减号表示由于所列变量之一的变化而导致的期权价格方向。

例如，当隐含波动率上升时，只要其他变量保持不变，期权的价格就会上升。