一些Vanguard固定收益基金的表现一直优于其基准，并以其低费用和其他特点为投资者提供多重利益：Vanguard高收益免税基金投资者股票（VWAHX），先锋高收益公司基金投资者股份（VWEHX）和先锋中期免税基金投资者股份（VWITX）。

关键要点

• Vanguard为任何投资者提供了丰富的资金。本文中的三只基金是固定收益行业中最好的基金之一。
• 当考虑固定收益基金时，基础指数决定收益率和风险敞口。
• 这些基金仅代表Vanguard提供的基金，虽然有竞争对手提供的基金具有相同的基础指数，但它们很可能具有更高的费用比率，并且可能流动性更少，

过往业绩

尽管历史表现并不代表未来表现，但投资者仍应根据关键基准考虑过去表现。Vanguard固定收益基金表现优异者提供各种债券的敞口，如长期免税市政债券和高收益免税债券。

这三只先锋固定收益基金具有低至中等风险回报潜力，分别在过去3年、5年和过去10年（其中一只基金）的表现优于基准。

先锋高收益免税基金投资者股票（vwahx）

先锋高收益免税基金投资者股票是一个市政债券基金，旨在提供一个高，但可持续的，在联邦一级免税的收入水平。在正常市场条件下，本基金将其净资产总额的大部分投资于由全国公认评级机构确定的投资级市政债券。

Vanguard高收益免税基金的基准是BloomBarc市政债券指数，其中包括市政当局发行的大多数投资级免税债券。

先锋表示，首期投资最低3000元，此后，投资者每年收取的净费用比为0.17%，比持有类似的市政债券基金平均比例低80%以上。

先锋高收益企业基金投资者股票（vwehx）

先锋高收益企业基金投资者股票是一种债券基金，旨在提供高水平的收入。Vanguard高收益企业基金由惠灵顿管理公司管理，最低投资额为3000美元。据Vanguard称，该基金的年费率较低，为0.23%，比同类企业债券基金低77%。

与上述免税基金相反，先锋高收益公司基金将其净资产总额的绝大部分投资于穆迪评级低于Baa或任何独立债券评级机构评级相当的公司债券。这些债券主要是高风险、高收益的公司债券，也被称为“垃圾债券”。该基金的做法是在尽量减少本金损失和违约的同时，提供始终如一的收益。

该基金的基准是高收益企业综合指数。

先锋中期免税基金投资者股份（vwitx）

先锋中期免税基金投资者股份是一只市政债券基金，旨在为投资者提供适度但可持续的联邦免税收入水平。据先锋基金介绍，该基金由先锋固定收益集团管理，年费用率为0.17%，比同类市政债券基金的平均费用率低75%以上。要投资这个基金，最少需要3000美元。

在正常情况下，该基金预计将维持6至12年的美元加权平均到期日。然而，该基金通常投资于投资级市政债券，期限可预测为5至6年。此外，该基金预计将至少75%的股份投资于穆迪或标准普尔等全国公认评级机构确定的前三大信用评级类别的市政债券。

该基金的基准是彭博1-15年市政指数。