这两家券商的特点都是为了吸引那些着眼长远的买入并持有股票的投资者。Vanguard在共同基金上建立了自己的声誉，它是全球最大的指数基金提供商。这家经纪公司成立于1983年，美林Edge于2010年美国银行收购美林后开始运营，因此其历史章节较少。

美林Edge通过在网上经纪业务和美国银行庞大的银行业务能力之间建立更深层的联系，不断发展。在过去的一年里，美林Edge根据客户的要求对在线和移动体验进行了多次更新，凸显了美林致力于更好地为投资者服务。

Vanguard过去不是，也从来不是为频繁的交易员或短期投资者设计的，但它为投资者提供符合Vanguard投资方法的哲学服务，提供低成本的经纪经验。Vanguard主导着托管账户业务，但在活跃交易方面，这并不是一个重要因素。

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在我们的2020年最佳在线经纪人奖，美林边缘赢得了最佳初学者奖。在它们之间进行选择很可能是你想要交易的资产类别和交易频率的函数。我们来看看这两个整体上是如何相互配合的。

可用性

在美林边缘站起来运行很简单，特别是如果你已经是美国银行的客户。屏幕顶部的五个标签让经纪人的功能触手可及。从那里，您可以启动流媒体应用程序MarketPro，它将在一个单独的窗口中打开。该网站是不可定制的，但MarketPro允许您设置交易默认值和安排页面上的小部件，以您的规格。美林边缘（merrilledge）更强调个性化，而不是定制，它让客户反复使用的东西更容易找到。例如，可以过滤您的新闻提要，以仅显示与您的持股和观察名单相关的内容。你可以在网站上找到的大部分功能也可以在移动应用程序上找到。监视列表在web和移动应用程序之间共享，但在MarketPro上设置的监视列表不共享，因为这些自定义设置保存在本地设备而不是云中。不过，您可以在MarketPro中查看您在web或移动设备上设置的监视列表。您不能在移动应用程序上交易固定收益，但可以交易所有其他可用资产类别。虽然移动应用程序上有图表功能，但价格数据不会流式传输，也没有绘图工具。

相比之下，在Vanguard起步是一个相对漫长的过程。虽然你可以开始在网上开户，但要等几天才能登录。增加期权交易或保证金交易等功能需要通过电子方式签署相关文件，并等待长达一周的时间。帐户打开后，个性化设置选项仅限于显示要查看的帐户。目前的网站有一种老式的感觉，虽然有工作正在做，以更新工作流程。你可以在线交易股票、etf和一些固定收益产品；所有其他资产类别都涉及到打电话给经纪人下单。Vanguard的移动应用程序很容易导航。下订单很简单。然而，除了最基本的数据外，对投资进行研究的特征很少。观察名单是其他经纪公司在所有平台上提供的一项关键功能，但并不是通过Vanguard的应用程序提供的。

贸易经验

桌面体验

美林Edge各平台的交易经验相对一致且直截了当。在任何平台上进行交易都需要选择资产类别，这会打开一张订单。如果你在交易一个特定的期权策略，那么订单单的目的是确保你不会犯任何重大错误。不过，你不能在网上交易三条腿或三条腿以上的价差。MarketPro允许您设置一些交易默认值，并且您可以更改布局以满足您的偏好。尽管进行了定制，但需要注意的是，美林Edge和MarketPro的体验更多地面向长期投资，而不是活跃的头寸交易。

坦率地说，从交易的角度来看，先锋网站已经过时了。由于经纪公司本身就是一个买卖和持有的机构，因此没有无处不在的交易票是有道理的，但从查看新闻到进行交易可能需要四到五次鼠标点击。这使得在多个交易日进行多笔交易的想法很痛苦，进一步强调Vanguard并非针对交易员。Vanguard的数据在交易票之外延迟了20分钟。在交易票据中，您将看到一个实时报价。但是，您必须刷新屏幕以更新报价，因为当您第一次打开票据时，它会以实时价格暂停。您还必须在每次输入订单时设置订单参数。最后，您也无法通过Vanguard的平台发布订单或同时输入多个订单。总的来说，交易体验对于目标买入并持有的投资者来说是有效的，他们可以慢慢地组合一个投资组合，但是对于其他类型的投资者来说，他们希望有一个反应灵敏的、可定制的平台，交易体验显然是不足的。

移动体验

你将在美林边缘应用程序上获得可用于交易的资金的良好图像；增强的余额功能显示已结算和未结算的现金，以及所有保证金余额值。虽然报价不会在**上流式传输，但您可以通过向下拖动页面并放开页面来更新价格数据或新闻提要。图表上的定价数据滞后于实时数据几秒钟，而且似乎不再有刷新选项，这是美林Edge希望你买入并持有而不是交易的微妙迹象之一。你可以像在线一样过滤应用程序中显示的新闻源。除了图表之外，假设您根据需要刷新页面，数据几乎总是最新的。

与Vanguard的网站一样，该应用程序上的股票和ETF报价会显示一个延迟的价格，直到您获得订单输入。移动视图中不会显示其他数据，如当天的变化或体积。Vanguard的移动应用程序上完全没有图表。本地应用程序在整体功能方面相当轻薄，它们经常引导你访问移动网站，以访问相当多的功能，例如ETF screener。在这里，用户界面最好被描述为过时的。

产品范围

美林边缘客户可以在网站上交易股票、期权、固定收益和共同基金，但不能通过应用程序交易固定收益。一些国际交易可以在经纪人的帮助下进行。Vanguard客户可以在线交易大多数资产类别，但偶尔会遇到需要向实时经纪人打电话的工具。Vanguard的所有国际交易都是通过实时经纪人进行的。

两家公司都不提供期货、期货期权或加密货币交易。

订单类型

美林Edge客户可以在网站、移动应用程序和MarketPro上输入基本的订单类型，但没有一个是频繁交易者喜欢使用的条件订单。如果你一直在买入某只股票，你可以在结清部分头寸时选择税批，或者为税批选择设置一个账户范围的默认值（如平均成本、后进先出等）。您还可以为股息再投资设置账户范围内的默认值。

在订单类型方面，Vanguard的自我限制再次成为最重要的因素。您可以下的唯一订单类型是市场、限制和停止限制订单。没有条件指令或尾随停止。股息再投资的选择只能在交易结算后进行。

交易技术

美银美林（BofAML）智能订单路由技术在每个价格水平上寻找隐藏和可见场所的显示和储备流动性，直至订单的限制价格。如果订单无法销售，路由器将在多个地点发布任何剩余数量，并在执行时动态重新分配剩余发布的共享数量。订单路由器优先考虑价格改善而不是执行速度。美林Edge不接受做市商的订单支付。

与交易平台本身类似，Vanguard的底层订单路由技术并不新奇。它只有一个重点：提高价格，并在这方面实现了自己的目标。Vanguard报告称，每股0.85美元的股票订单价格有所改善，这是非常高的。我们无法独立验证这一数字。客户无法选择发送订单的地点，也没有可用的交易模拟器，这并不奇怪live平台如何阻止交易而不是长期投资。

这两家券商都没有能力对交易策略进行自动化或回溯测试。

成本

美林Edge的收费标准与大多数行业参与者一致，在2019年10月加入了零收费竞争，将某些奖励水平的自由交易扩展到所有经纪客户。美林Edge对在线股票、ETF或OTCBB交易不收取佣金。期权交易不收取任何佣金。每份合同的佣金为0.65美元。无交易费计划以外基金的共同基金佣金为19.95美元。次级债券的固定收益交易为每只债券1美元。保证金利率略高于行业平均水平。

Vanguard在2020年1月加入了零佣金经纪运动，远远落后于其他经纪公司。这可能是因为由于其大量的无佣金ETF发行，其大部分交易在此之前已经无佣金执行。Vanguard对在线股票、ETF或OTCBB交易不收取佣金。期权交易不收取任何佣金。每份合约的佣金是1美元，这明显高于其他在线经纪人。无交易费计划以外的基金的共同基金佣金为50美元（50万至100万美元的客户为40美元）。账户中有100万美元以上的客户不支付佣金。对于500000美元以下的账户，固定收益费为每1000美元面值2美元；对于500000美元至1000000美元的账户，固定收益费为每1000美元面值1美元；对于1000000美元以上的账户，固定收益费为免费。利润率为行业平均水平。对于非常小的账户（万家基金低于1万美元），每年收取20美元的账户服务费。

这两个经纪人赚取的钱之间的差额，你是支付你的闲散现金和他们可以赚取的客户现金余额。在美林边缘，你可以为你的现金选择一个银行存款账户或一个货币市场账户，它会自动地被扫除，以赚取至少一半联邦基金利率的利息。如果你不做选择，你的现金余额支付很少。Vanguard将高比例的利息支付给客户，将未投资的现金注入货币市场基金。两个经纪人都不提供股票贷款计划。两个经纪商都不接受做市商对订单流的支付，而且都强调在发送订单时提高价格。

研究设施

这是两个经纪人之间的一个区别领域。

基础研究在美林边缘闪耀。美国银行（bankofamerica）和美林（merrilllynch）拥有一个庞大的专有研究和股票评级库。Merrill Edge在研究/股票页面提供了一个可定制的股票筛选器。你可以把标准权重添加到筛选器中，这样它就可以根据结果股票的适合程度对它们进行排序。有许多预定义的筛选工具，包括“沃伦•巴菲特股票”和“摇钱树”。你也可以通过环境、社会和治理（ESG）评级进行筛选。技术筛选由Recognia提供。美林的“股票故事”功能涵盖了几千只股票，深入探讨了公司的运作方式和发展方向。ETF和共同基金交易员手边也有好几个筛选工具，“基金故事”功能非常深入，提供了极好的数据和信息，特别是对于刚进入市场的客户。这两个“故事”特征都强调了摩根士丹利资本国际（MSCI）ESG分数的影响力投资。期权策略生成器指导用户根据基础股票的前景构建期权交易。不幸的是，债券筛选工具不如为其他资产类别构建的工具有用，但它可以让你细读可用的二级产品。

美林边缘提供了30多个新的来源。客户端可以通过持有或观察列表过滤新闻流，并且可以取消选中某些新闻提供者。Merrill Edge MarketPro具有完整的图表和流式数据定制功能，客户可根据持有的资产或执行的交易获得资格，****。网站和移动应用程序提供的图表功能有限。

先锋提供非常有限的筛选。期权没有筛选工具，股票、etf和共同基金也有非常基本的筛选工具。固定收益产品以可排序列表的形式呈现。Vanguard提供了几种专注于退休计划的工具。有一份资产配置调查问卷，可以指导您选择与您的风险状况相匹配的适当多元化投资组合。有关个股的消息由MT通讯社和***提供。所有可用的研究都是专有的，没有第三方产品。Vanguard提供了非常有限的图表功能，几乎没有定制选项。没有可用的技术分析。

证券投资组合分析

美林边缘的投资组合分析能力非常优秀，无论您在投资方面有多丰富，都强烈建议您使用这些工具。Portfolio Story是美林Edge为您的投资提供的基于网站的分析功能，它提供了一个两分钟的流式报告，可获取实时数据，以显示对投资组合绩效的见解。这个小视频链接到一个较长的多章节潜水控股。从那里你可以挖掘到个别投资组合项目，包括股票故事或基金故事的链接，并获得对你的投资组合的整体ESG评级。这是我们所见过的最好的投资组合分析技术之一，对那些新的投资工具尤其有用。余额、购买力和保证金信息都会实时更新，内部收益率也是如此。Merrill Edge没有一个工具可以帮助您了解计划交易的税收影响，尽管您会发现一些用于报告资本收益的专有功能。

相比之下，通过Vanguard分析投资组合的方法仅限于已实现和未实现损益。虽然您可以将事务导入到使用TurboTax格式的税务准备程序中，但税务分析的方法很少。Vanguard表示，投资组合分析工作中有一些更新，将使客户更好地了解其投资组合回报。

教育

美林Edge的投资者教育中心一开始会问：“你喜欢怎样学习？”你可以选择一个经验水平（初级、中级或高级）或一个主题（包括投资和市场、期权、共同基金和其他）。您可以从中选择一种格式，按文章、视频和网络研讨会、课程或计算器排序。有一整页专门介绍那些新的投资，列出了投资周期，从优先考虑你的财务目标开始。美林Edge的客户可以选择晨星教室，该教室提供一系列可定制的课程。这些教室里有视频和文章，偶尔有小测验。在本地移动应用程序中有一个移动优化指导和退休中心，教育功能包括退休规划、大学规划、生活优先事项、财务教育和思想领袖的见解。

Vanguard的投资教育内容的重点是帮助客户设定财务目标，然后找出如何实现这些目标。大部分的教育课程都是以文章的形式呈现的；2019年，约有250篇新作发表。尽管Vanguard确实管理自己的YouTube频道，但基于视频的指导非常有限。不幸的是，这些视频没有嵌入网站。你可以在Vanguard的News and Perspective页面上找到博客、播客、研究论文以及讨论Vanguard投资产品、退休计划和经济的文章。Vanguard不提供现场活动。

****

Merrill Edge提供全天候电话线和在线聊天。电话线的接听速度相对较快，不过，在接到人的电话之前，你先从一个自动菜单开始。你可以与一个实时经纪人交谈，尽管通过经纪人进行的任何交易都有附加费。常见问题主要集中在交易相关信息。几乎在美国银行全国的每一家分行，你都能找到一位财务顾问，因此，如果你需要帮助，你可以亲自上门。这些顾问主要专注于生命阶段规划。Twitter上的支持似乎主要由美国银行的人员提供；@MerrillEdge Twitter账户主要发布投资信息。

Vanguard的电话支持（****和经纪人）服务时间为周一至周五上午8点至晚上8点。没有在线聊天功能，不过你可以通过网站发送一条安全短消息，该消息将按照收到的顺序进行回复。您在Vanguard的等待时间取决于您的账户规模所能满足的服务水平；从本质上讲，账户越大，暂停的时间就越短。Vanguard还保持在Twitter上的存在，并在一两个小时内回复查询。

安全

Merrill Edge为移动设备提供生物特征输入（指纹扫描仪或人脸识别）。可通过文本、电话和电子邮件获得用于登录和高风险交易授权的软令牌。高风险交易授权通过SafePass卡提供硬令牌。超额证券投资者保护公司（SIPC）保险由伦敦劳埃德提供。总损失限额为10亿美元。

Vanguard还提供生物识别（人脸或指纹）功能，用于登录其移动应用程序。Vanguard持有伦敦劳埃德和伦敦保险公司提供的超额SIPC保险，除了在SIPC清算中返还的保险外，总限额为2.5亿美元。任何单一客户的最高限额为4950万美元，每个客户的现金限额为175万美元。

我们的判决

这两家券商都是为长期投资者打造的，但很难推荐Vanguard而不是Merrill Edge。

那些已经与美国银行建立了银行业务关系的人有一个明显而简单的选择，这主要是由于优先奖励计划。您的Merrill Edge余额有助于您获得更高的奖励水平，这可以为贷款提供巨大的价值，也可以为机器人顾问Merrill Edge Guided Investment评估的管理费提供折扣。对于新来的投资者和探索不同人生阶段的人来说，有很多资源。

美林Edge还推出了一些设计精良的技术。例如，故事特征对于理解客户的投资组合中发生了什么，或者什么影响了特定股票或基金的表现特别有帮助。美林对最佳执行力的承诺以及拒绝支付第三方批发商的订单流，使得这家经纪公司能够通过价格改进和整体执行质量的形式，将节省下来的成本转嫁给客户。展望未来，由于股票交易佣金不再是选择经纪人的决定因素，该公司专注于提供额外价值。

Vanguard客户可能会使用该平台购买Vanguard基金，包括交易所交易基金和共同基金，但在其他情况下，他们不会非常投入市场。这类投资者正是Vanguard所寻找的，也是网站旨在鼓励的。然而，由于大多数券商提供零佣金ETF交易，能够免费交易这些基金的优势已基本消失。Vanguard的一个优势是，当你在考虑如何使用它时，它能够将未投资的现金扫入一只报酬较高的货币市场基金。

如果你是一个买入和持有的投资者，那么先锋的服务、平台和移动应用程序可能会吸引你，尽管你的外表过时。他们并不想像力，但它们可以帮助你建立和维持一个多元化的投资组合，这无疑会成为先锋的许多行业领先基金的特色。不过，如果你在寻找交易工具和深入教育，先锋的产品就不符合美林边缘等更全面竞争对手的标准。

方**

Investopedia致力于为投资者提供公正、全面的在线经纪审查和评级。我们的评估是对在线经纪商平台的所有方面进行六个月评估的结果，包括用户体验、交易执行质量、平台上可用的产品、成本和费用、安全性、移动体验和****。我们根据我们的标准建立了一个评分量表，收集了3000多个数据点，并将其纳入我们的星级评分系统。

此外，我们调查的每个经纪商都需要填写一份320点的调查报告，内容涉及我们在测试中使用的平台的各个方面。我们评估的许多在线经纪人都亲自向我们展示了他们在我们办公室的平台。

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