這兩家券商的特點都是為了吸引那些著眼長遠的買入並持有股票的投資者。Vanguard在共同基金上建立了自己的聲譽，它是全球最大的指數基金提供商。這家經紀公司成立於1983年，美林Edge於2010年美國銀行收購美林後開始運營，因此其歷史章節較少。

美林Edge透過在網上經紀業務和美國銀行龐大的銀行業務能力之間建立更深層的聯絡，不斷發展。在過去的一年裡，美林Edge根據客戶的要求對線上和移動體驗進行了多次更新，凸顯了美林致力於更好地為投資者服務。

Vanguard過去不是，也從來不是為頻繁的交易員或短期投資者設計的，但它為投資者提供符合Vanguard投資方法的哲學服務，提供低成本的經紀經驗。Vanguard主導著託管賬戶業務，但在活躍交易方面，這並不是一個重要因素。

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在我們的2020年最佳線上經紀人獎，美林邊緣贏得了最佳初學者獎。在它們之間進行選擇很可能是你想要交易的資產類別和交易頻率的函式。我們來看看這兩個整體上是如何相互配合的。

可用性

在美林邊緣站起來執行很簡單，特別是如果你已經是美國銀行的客戶。螢幕頂部的五個標簽讓經紀人的功能觸手可及。從那裡，您可以啟動流媒體應用程式MarketPro，它將在一個單獨的視窗中開啟。該網站是不可定製的，但MarketPro允許您設定交易預設值和安排頁面上的小部件，以您的規格。美林邊緣（merrilledge）更強調個性化，而不是定製，它讓客戶反覆使用的東西更容易找到。例如，可以過濾您的新聞提要，以僅顯示與您的持股和觀察名單相關的內容。你可以在網站上找到的大部分功能也可以在移動應用程式上找到。監視列表在web和移動應用程式之間共享，但在MarketPro上設定的監視列表不共享，因為這些自定義設定儲存在本地裝置而不是雲中。不過，您可以在MarketPro中檢視您在web或移動裝置上設定的監視列表。您不能在移動應用程式上交易固定收益，但可以交易所有其他可用資產類別。雖然移動應用程式上有圖表功能，但價格資料不會流式傳輸，也沒有繪圖工具。

相比之下，在Vanguard起步是一個相對漫長的過程。雖然你可以開始在網上開戶，但要等幾天才能登入。增加期權交易或保證金交易等功能需要透過電子方式簽署相關檔案，並等待長達一週的時間。帳戶開啟後，個性化設定選項僅限於顯示要檢視的帳戶。目前的網站有一種老式的感覺，雖然有工作正在做，以更新工作流程。你可以線上交易股票、etf和一些固定收益產品；所有其他資產類別都涉及到打電話給經紀人下單。Vanguard的移動應用程式很容易導航。下訂單很簡單。然而，除了最基本的資料外，對投資進行研究的特徵很少。觀察名單是其他經紀公司在所有平臺上提供的一項關鍵功能，但並不是透過Vanguard的應用程式提供的。

貿易經驗

桌面體驗

美林Edge各平臺的交易經驗相對一致且直截了當。在任何平臺上進行交易都需要選擇資產類別，這會開啟一張訂單。如果你在交易一個特定的期權策略，那麼訂單單的目的是確保你不會犯任何重大錯誤。不過，你不能在網上交易三條腿或三條腿以上的價差。MarketPro允許您設定一些交易預設值，並且您可以更改佈局以滿足您的偏好。儘管進行了定製，但需要註意的是，美林Edge和MarketPro的體驗更多地面向長期投資，而不是活躍的頭寸交易。

坦率地說，從交易的角度來看，先鋒網站已經過時了。由於經紀公司本身就是一個買賣和持有的機構，因此沒有無處不在的交易票是有道理的，但從檢視新聞到進行交易可能需要四到五次滑鼠點選。這使得在多個交易日進行多筆交易的想法很痛苦，進一步強調Vanguard並非針對交易員。Vanguard的資料在交易票之外延遲了20分鐘。在交易票據中，您將看到一個實時報價。但是，您必須重新整理螢幕以更新報價，因為當您第一次開啟票據時，它會以實時價格暫停。您還必須在每次輸入訂單時設定訂單引數。最後，您也無法透過Vanguard的平臺釋出訂單或同時輸入多個訂單。總的來說，交易體驗對於目標買入並持有的投資者來說是有效的，他們可以慢慢地組合一個投資組合，但是對於其他型別的投資者來說，他們希望有一個反應靈敏的、可定製的平臺，交易體驗顯然是不足的。

移動體驗

你將在美林邊緣應用程式上獲得可用於交易的資金的良好影象；增強的餘額功能顯示已結算和未結算的現金，以及所有保證金餘額值。雖然報價不會在**上流式傳輸，但您可以透過向下拖動頁面並放開頁面來更新價格資料或新聞提要。圖表上的定價資料滯後於實時資料幾秒鐘，而且似乎不再有重新整理選項，這是美林Edge希望你買入並持有而不是交易的微妙跡象之一。你可以像線上一樣過濾應用程式中顯示的新聞源。除了圖表之外，假設您根據需要重新整理頁面，資料幾乎總是最新的。

與Vanguard的網站一樣，該應用程式上的股票和ETF報價會顯示一個延遲的價格，直到您獲得訂單輸入。移動檢視中不會顯示其他資料，如當天的變化或體積。Vanguard的移動應用程式上完全沒有圖表。本地應用程式在整體功能方面相當輕薄，它們經常引導你訪問移動網站，以訪問相當多的功能，例如ETF screener。在這裡，使用者介面最好被描述為過時的。

產品範圍

美林邊緣客戶可以在網站上交易股票、期權、固定收益和共同基金，但不能透過應用程式交易固定收益。一些國際交易可以在經紀人的幫助下進行。Vanguard客戶可以線上交易大多數資產類別，但偶爾會遇到需要向實時經紀人打電話的工具。Vanguard的所有國際交易都是透過實時經紀人進行的。

兩家公司都不提供期貨、期貨期權或加密貨幣交易。

訂單型別

美林Edge客戶可以在網站、移動應用程式和MarketPro上輸入基本的訂單型別，但沒有一個是頻繁交易者喜歡使用的條件訂單。如果你一直在買入某隻股票，你可以在結清部分頭寸時選擇稅批，或者為稅批選擇設定一個賬戶範圍的預設值（如平均成本、後進先出等）。您還可以為股息再投資設定賬戶範圍內的預設值。

在訂單型別方面，Vanguard的自我限制再次成為最重要的因素。您可以下的唯一訂單型別是市場、限制和停止限制訂單。沒有條件指令或尾隨停止。股息再投資的選擇只能在交易結算後進行。

交易技術

美銀美林（BofAML）智慧訂單路由技術在每個價格水平上尋找隱藏和可見場所的顯示和儲備流動性，直至訂單的限制價格。如果訂單無法銷售，路由器將在多個地點釋出任何剩餘數量，併在執行時動態重新分配剩餘釋出的共享數量。訂單路由器優先考慮價格改善而不是執行速度。美林Edge不接受做市商的訂單支付。

與交易平臺本身類似，Vanguard的底層訂單路由技術並不新奇。它只有一個重點：提高價格，併在這方面實現了自己的目標。Vanguard報告稱，每股0.85美元的股票訂單價格有所改善，這是非常高的。我們無法獨立驗證這一數字。客戶無法選擇傳送訂單的地點，也沒有可用的交易模擬器，這並不奇怪live平臺如何阻止交易而不是長期投資。

這兩家券商都沒有能力對交易策略進行自動化或回溯測試。

成本

美林Edge的收費標準與大多數行業參與者一致，在2019年10月加入了零收費競爭，將某些獎勵水平的自由交易擴充套件到所有經紀客戶。美林Edge對線上股票、ETF或OTCBB交易不收取佣金。期權交易不收取任何佣金。每份合同的佣金為0.65美元。無交易費計劃以外基金的共同基金佣金為19.95美元。次級債券的固定收益交易為每隻債券1美元。保證金利率略高於行業平均水平。

Vanguard在2020年1月加入了零佣金經紀運動，遠遠落後於其他經紀公司。這可能是因為由於其大量的無佣金ETF發行，其大部分交易在此之前已經無佣金執行。Vanguard對線上股票、ETF或OTCBB交易不收取佣金。期權交易不收取任何佣金。每份合約的佣金是1美元，這明顯高於其他線上經紀人。無交易費計劃以外的基金的共同基金佣金為50美元（50萬至100萬美元的客戶為40美元）。賬戶中有100萬美元以上的客戶不支付佣金。對於500000美元以下的賬戶，固定收益費為每1000美元面值2美元；對於500000美元至1000000美元的賬戶，固定收益費為每1000美元面值1美元；對於1000000美元以上的賬戶，固定收益費為免費。利潤率為行業平均水平。對於非常小的賬戶（萬家基金低於1萬美元），每年收取20美元的賬戶服務費。

這兩個經紀人賺取的錢之間的差額，你是支付你的閑散現金和他們可以賺取的客戶現金餘額。在美林邊緣，你可以為你的現金選擇一個銀行存款賬戶或一個貨幣市場賬戶，它會自動地被掃除，以賺取至少一半聯邦基金利率的利息。如果你不做選擇，你的現金餘額支付很少。Vanguard將高比例的利息支付給客戶，將未投資的現金註入貨幣市場基金。兩個經紀人都不提供股票貸款計劃。兩個經紀商都不接受做市商對訂單流的支付，而且都強調在傳送訂單時提高價格。

研究設施

這是兩個經紀人之間的一個區別領域。

基礎研究在美林邊緣閃耀。美國銀行（bankofamerica）和美林（merrilllynch）擁有一個龐大的專有研究和股票評級庫。Merrill Edge在研究/股票頁面提供了一個可定製的股票篩選器。你可以把標準權重新增到篩選器中，這樣它就可以根據結果股票的適合程度對它們進行排序。有許多預定義的篩選工具，包括“沃倫•巴菲特股票”和“搖錢樹”。你也可以透過環境、社會和治理（ESG）評級進行篩選。技術篩選由Recognia提供。美林的“股票故事”功能涵蓋了幾千隻股票，深入探討了公司的運作方式和發展方向。ETF和共同基金交易員手邊也有好幾個篩選工具，“基金故事”功能非常深入，提供了極好的資料和資訊，特別是對於剛進入市場的客戶。這兩個“故事”特徵都強調了摩根士丹利資本國際（MSCI）ESG分數的影響力投資。期權策略生成器指導使用者根據基礎股票的前景構建期權交易。不幸的是，債券篩選工具不如為其他資產類別構建的工具有用，但它可以讓你細讀可用的二級產品。

美林邊緣提供了30多個新的來源。客戶端可以透過持有或觀察列表過濾新聞流，並且可以取消選中某些新聞提供者。Merrill Edge MarketPro具有完整的圖表和流式資料定製功能，客戶可根據持有的資產或執行的交易獲得資格，****。網站和移動應用程式提供的圖表功能有限。

先鋒提供非常有限的篩選。期權沒有篩選工具，股票、etf和共同基金也有非常基本的篩選工具。固定收益產品以可排序列表的形式呈現。Vanguard提供了幾種專註於退休計劃的工具。有一份資產配置調查問卷，可以指導您選擇與您的風險狀況相匹配的適當多元化投資組合。有關個股的訊息由MT通訊社和***提供。所有可用的研究都是專有的，沒有第三方產品。Vanguard提供了非常有限的圖表功能，幾乎沒有定製選項。沒有可用的技術分析。

證券投資組合分析

美林邊緣的投資組合分析能力非常優秀，無論您在投資方面有多豐富，都強烈建議您使用這些工具。Portfolio Story是美林Edge為您的投資提供的基於網站的分析功能，它提供了一個兩分鐘的流式報告，可獲取實時資料，以顯示對投資組合績效的見解。這個小影片連結到一個較長的多章節潛水控股。從那裡你可以挖掘到個別投資組合專案，包括股票故事或基金故事的連結，並獲得對你的投資組合的整體ESG評級。這是我們所見過的最好的投資組合分析技術之一，對那些新的投資工具尤其有用。餘額、購買力和保證金資訊都會實時更新，內部收益率也是如此。Merrill Edge沒有一個工具可以幫助您瞭解計劃交易的稅收影響，儘管您會發現一些用於報告資本收益的專有功能。

相比之下，透過Vanguard分析投資組合的方法僅限於已實現和未實現損益。雖然您可以將事務匯入到使用TurboTax格式的稅務準備程式中，但稅務分析的方法很少。Vanguard表示，投資組合分析工作中有一些更新，將使客戶更好地瞭解其投資組合回報。

教育

美林Edge的投資者教育中心一開始會問：“你喜歡怎樣學習？”你可以選擇一個經驗水平（初級、中級或高階）或一個主題（包括投資和市場、期權、共同基金和其他）。您可以從中選擇一種格式，按文章、影片和網路研討會、課程或計算器排序。有一整頁專門介紹那些新的投資，列出了投資週期，從優先考慮你的財務目標開始。美林Edge的客戶可以選擇晨星教室，該教室提供一系列可定製的課程。這些教室裡有影片和文章，偶爾有小測驗。在本地移動應用程式中有一個移動最佳化指導和退休中心，教育功能包括退休規劃、大學規劃、生活優先事項、財務教育和思想領袖的見解。

Vanguard的投資教育內容的重點是幫助客戶設定財務目標，然後找出如何實現這些目標。大部分的教育課程都是以文章的形式呈現的；2019年，約有250篇新作發表。儘管Vanguard確實管理自己的YouTube頻道，但基於影片的指導非常有限。不幸的是，這些影片沒有嵌入網站。你可以在Vanguard的News and Perspective頁面上找到部落格、播客、研究論文以及討論Vanguard投資產品、退休計劃和經濟的文章。Vanguard不提供現場活動。

****

Merrill Edge提供全天候電話線和線上聊天。電話線的接聽速度相對較快，不過，在接到人的電話之前，你先從一個自動選單開始。你可以與一個實時經紀人交談，儘管透過經紀人進行的任何交易都有附加費。常見問題主要集中在交易相關資訊。幾乎在美國銀行全國的每一家分行，你都能找到一位財務顧問，因此，如果你需要幫助，你可以親自上門。這些顧問主要專註於生命階段規劃。Twitter上的支援似乎主要由美國銀行的人員提供；@MerrillEdge Twitter賬戶主要釋出投資資訊。

Vanguard的電話支援（****和經紀人）服務時間為週一至週五上午8點至晚上8點。沒有線上聊天功能，不過你可以透過網站傳送一條安全短訊息，該訊息將按照收到的順序進行回覆。您在Vanguard的等待時間取決於您的賬戶規模所能滿足的服務水平；從本質上講，賬戶越大，暫停的時間就越短。Vanguard還保持在Twitter上的存在，併在一兩個小時內回覆查詢。

安全

Merrill Edge為移動裝置提供生物特徵輸入（指紋掃描器或人臉識別）。可透過文字、電話和電子郵件獲得用於登入和高風險交易授權的軟令牌。高風險交易授權透過SafePass卡提供硬令牌。超額證券投資者保護公司（SIPC）保險由倫敦勞埃德提供。總損失限額為10億美元。

Vanguard還提供生物識別（人臉或指紋）功能，用於登入其移動應用程式。Vanguard持有倫敦勞埃德和倫敦保險公司提供的超額SIPC保險，除了在SIPC清算中返還的保險外，總限額為2.5億美元。任何單一客戶的最高限額為4950萬美元，每個客戶的現金限額為175萬美元。

我們的判決

這兩家券商都是為長期投資者打造的，但很難推薦Vanguard而不是Merrill Edge。

那些已經與美國銀行建立了銀行業務關係的人有一個明顯而簡單的選擇，這主要是由於優先獎勵計劃。您的Merrill Edge餘額有助於您獲得更高的獎勵水平，這可以為貸款提供巨大的價值，也可以為機器人顧問Merrill Edge Guided Investment評估的管理費提供折扣。對於新來的投資者和探索不同人生階段的人來說，有很多資源。

美林Edge還推出了一些設計精良的技術。例如，故事特徵對於理解客戶的投資組閤中發生了什麼，或者什麼影響了特定股票或基金的表現特別有幫助。美林對最佳執行力的承諾以及拒絕支付第三方批發商的訂單流，使得這家經紀公司能夠透過價格改進和整體執行質量的形式，將節省下來的成本轉嫁給客戶。展望未來，由於股票交易佣金不再是選擇經紀人的決定因素，該公司專註於提供額外價值。

Vanguard客戶可能會使用該平臺購買Vanguard基金，包括交易所交易基金和共同基金，但在其他情況下，他們不會非常投入市場。這類投資者正是Vanguard所尋找的，也是網站旨在鼓勵的。然而，由於大多數券商提供零佣金ETF交易，能夠免費交易這些基金的優勢已基本消失。Vanguard的一個優勢是，當你在考慮如何使用它時，它能夠將未投資的現金掃入一隻報酬較高的貨幣市場基金。

如果你是一個買入和持有的投資者，那麼先鋒的服務、平臺和移動應用程式可能會吸引你，儘管你的外表過時。他們並不想像力，但它們可以幫助你建立和維持一個多元化的投資組合，這無疑會成為先鋒的許多行業領先基金的特色。不過，如果你在尋找交易工具和深入教育，先鋒的產品就不符合美林邊緣等更全面競爭對手的標準。

方**

Investopedia致力於為投資者提供公正、全面的線上經紀審查和評級。我們的評估是對線上經紀商平臺的所有方面進行六個月評估的結果，包括使用者體驗、交易執行質量、平臺上可用的產品、成本和費用、安全性、移動體驗和****。我們根據我們的標準建立了一個評分量表，收集了3000多個資料點，並將其納入我們的星級評分系統。

此外，我們調查的每個經紀商都需要填寫一份320點的調查報告，內容涉及我們在測試中使用的平臺的各個方面。我們評估的許多線上經紀人都親自向我們展示了他們在我們辦公室的平臺。

我們的行業專家團隊