购买力平价（PPP）是指一国商品的价格与另一国商品的价格相等，经过两国汇率的调整。

作为对购买力平价轻松的年度测试，《经济学人》从1986年开始跟踪了许多国家麦当劳巨无霸汉堡的价格，让我们来看看这个独特的指标，即巨无霸购买力平价，看看某个国家随处可见的巨无霸的价格能告诉我们它的财富是什么。

关键要点

• 巨无霸指数是由
• 购买力平价（PPP）是一种理论，认为货币的价值会上升或下降，以保持各国购买力的一致性。
• 巨无霸购买力平价调查的前提是，巨无霸在全球都是一样的。它有相同的投入和分配制度，所以在不同的国家应该有相同的相对成本。

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巨无霸指数

购买力平价的原理

为了说明购买力平价，假设美元/墨西哥比索的汇率是1/15比索。如果巨无霸在美国的价格是3美元，那么巨无霸在墨西哥的价格大约是55比索——假设这些国家的购买力平价。

然而，如果墨西哥巨无霸的价格接近75比索，墨西哥快餐店老板可以在美国以3美元的价格购买巨无霸，成本为55比索，在墨西哥以75比索的价格**每一个巨无霸，获得20比索的无风险收益(虽然这不太可能具体到汉堡包，但这个概念也适用于其他商品。）

为了利用这种套利，对美国巨无霸的需求将推动美国巨无霸的价格升至4美元，届时墨西哥快餐店老板将没有无风险收益。这是因为他们购买美国巨无霸要花费75比索，这与墨西哥的价格相同，从而恢复了购买力平价。

购买力平价还意味着所有国家同一商品的价格将是平等的（一价定律）。

货币价值

在上面的例子中，巨无霸的价格是3美元和60比索，购买力平价汇率是1美元到20比索。比索对美元高估了33%（根据计算：（20-15）÷ 15） ，美元对比索被低估了25%（根据计算：（0.05-0.067）÷ 0.067.

在上述套利机会中，许多墨西哥快餐店老板**比索并购买美元以利用价格套利的行为将推动比索贬值（贬值）和美元升值（升值）。当然，仅仅利用巨无霸的行为不足以推动一个国家的汇率上升或下降，但如果适用于所有商品——理论上——可能足以推动一个国家的汇率，从而恢复价格平价。

例如，如果墨西哥的商品价格相对于美国的同类商品来说很高，美国买家会倾向于本国商品而避开墨西哥商品。这种利息损失最终将迫使墨西哥卖家降低商品价格，直至与美国商品持平。

或者，墨西哥**可以允许比索对美元贬值，这样美国买家就不用再付钱从墨西哥购买商品了。

短期与长期平价

经验证据表明，对于许多商品和一篮子商品而言，购买力平价在短期内无法观察到，是否在长期内适用存在不确定性。帕克科；波拉德在他们的论文《汉堡包经济学》（2003年）中引用了几个混杂因素来解释为什么购买力平价理论不符合现实。造成这种差异的原因包括：

• 运输成本。 当地无法提供的货物将需要进口，从而产生运输成本。因此，进口商品的售价将相对高于从当地来源获得的同类商品。
• 税。 当一个国家的增值税（VAT）等**销售税高于另一个国家时，这意味着货物将在高税收国家以相对较高的价格销售。
• Government Intervention. Import tariffs add to the price of imported goods. Where these are used to restrict supply, demand rises, causing the price of the goods to rise as well. In countries where the same good is unrestricted and abundant, its price will be lower. Governments that restrict exports will see a good's price rise in importing countries facing a shortage, and fall in exporting countries where its supply is increasing.
• Non-Traded Services. The Big Mac's price is composed of input costs that are not traded. Therefore, those costs are unlikely to be at parity internationally. These costs can include the cost of premises, the cost of services such as insurance and utilities, and especially the cost of labor. According to PPP, in countries where non-traded service costs are relatively high, goods will be relatively expensive, causing such countries' currencies to be overvalued relative to currencies in countries with low costs of non-traded services.
• Market Competition: Goods might be deliberately priced higher in a country because the company has a competitive advantage over other sellers, either because it has a monopoly or is part of a cartel of companies that manipulate prices. The company's sought-after brand might allow it to sell at a premium price as well. Conversely, it might take years of offering goods at a reduced price in order to establish a brand and add a premium, especially if there are cultural or political hurdles to overcome.
• 通货膨胀：各国商品（或一篮子商品）价格的变化率——通货膨胀率——可以表明这些国家货币的价值。这种相对购买力平价克服了在测试上述绝对购买力平价时，商品必须相同的需要。

底线

购买力平价规定，根据当时货币对的汇率，一种货币的价格应与任何其他货币的价格相同。这种关系在现实中往往不成立，因为有几个混杂的因素。然而，多年来，当价格因通货膨胀而调整时，一些货币的相对购买力平价被认为是成立的。