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悬垂

悬置是一种衡量普通股股东因可能获得的股票补偿而面临的潜在稀释的指标。它通常以百分比表示，并以授予的股票期权加上剩余的待授予期权除以总流通股计算。...

什么是悬垂(overhang)？

悬置是一种衡量普通股股东因可能获得的股票补偿而面临的潜在稀释的指标。它通常以百分比表示，并以授予的股票期权加上剩余的待授予期权除以总流通股计算。

了解悬挑

没有经验法则来确定对普通股股东有害的期权悬置水平，但一般来说，数量越高，风险越大。公开发行股票后，由于发行在外的股票数量增加，剩余期权减少。如果一家公司有很高的期权悬置，它必须产生更高水平的增长和利润，以弥补悬置对每股收益和投资者回报的稀释效应。

这反过来又会导致管理者承担更多的风险，支付更少的股息，承担更多的债务。这可能会导致公司股价更大的波动。另一方面，员工持股比例高的公司往往财务表现更为强劲，派息更高，股价波动更小。

根据高管薪酬顾问F.W.Cook&Co.在2020年的一项研究，与大盘股公司相比，小盘股公司授予高管的股票期权比例要高得多。科技公司在授予高级管理层的奖励中所占比例最低，而能源和工业部门的比例最高。

关键要点

悬置是由于员工股票期权奖励对普通股股东的总稀释。通常用百分比表示。
悬垂数越高，风险越大。

减少悬垂影响

由于期权过剩可能对股票价格产生负面影响，企业家和公司管理层通常会制定人力资源战略，以减轻其影响。基于性能的选项就是这样的策略之一。与传统的股票期权相比，员工将行使基于绩效的期权的变化要少一些，而传统的股票期权与业绩无关，而且一旦其授予期结束，几乎可以确定将被行使。

悬挑示例

计算期权悬置的最简单方法是将现有和未来的期权发行额除以流通在外的股票总数。例如，假设一家公司已经发行了50000份期权，并计划再发行50000份。假设本公司有100万股流通股，则总悬股为（50000+50000）/1000000=10%。

发表于 2021-06-04 20:19
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分类：商业金融

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