什么是超额担保(over-collateralization)？

过度抵押（OC）是指提供的抵押品价值超过足以弥补违约情况下的潜在损失。

例如，寻求贷款的企业主可以提供价值比所借金额高10%或20%的房产或设备。出于同样的原因，发行债券的公司可能会使用过度抵押。

关键要点

• 借款人可以使用过度抵押以获得更好的贷款条件，
• 资产支持证券的发行人可以使用过度抵押来降低潜在投资者的风险。
• 在这两种情况下，过度抵押可能会提高借款人或债务发行人的信用评级。

在金融服务业，过度抵押被用来抵消抵押贷款支持证券等产品的风险。在这种情况下，额外的资产被添加到证券中，以缓冲由于证券中打包的个人贷款违约而造成的任何资本损失。

无论如何，过度抵押的目的是通过降低投资者的风险来提高借款人或证券发行人的信用评级或信用状况。

理解过度抵押（oc）

证券化是将一系列资产（如贷款）转化为投资或证券的实践。普通银行贷款，如住房抵押贷款，由银行**给金融机构，然后作为证券化投资打包转售。

无论如何，这些都不是流动资产，而是产生利息的债务。在金融术语中，它们是资产支持证券（ABS）。几乎任何类型的债务都可以证券化，包括住房或商业抵押贷款、学生贷款、汽车贷款和信用卡债务。

信用增级

产品证券化的一个关键步骤是确定适当的信用增级水平。这是指降低风险以改善结构性金融产品的信用状况。较高的信用状况导致较高的信用评级，这是寻找证券化资产买家的关键。

任何证券化产品的投资者都面临标的资产违约的风险。信用增级可以被认为是一种金融缓冲，允许证券吸收基础贷款违约造成的损失。

10%至20%

改善信用状况所需的过度抵押量的经验法则。

过度抵押是一种可用于信用增级的技术。在这种情况下，发行人用价值超过贷款的资产或抵押品来支持贷款。这限制了债权人的信用风险，提高了贷款的信用评级。

经验法则

当池中资产的价值大于资产支持证券（ABS）的金额时，就会实现过度抵押。因此，即使基础贷款的部分付款逾期或违约，资产支持证券的本金和利息仍然可以从多余的抵押品中支付。

根据经验，资产池的基础价值通常比已发行证券的价格高出10%到20%。例如，抵押贷款支持证券发行的本金金额可能为1亿美元，而作为发行基础的抵押贷款的本金价值可能为1.2亿美元。

告诫

应当指出的是，许多资产支持证券在2008年金融危机时被认为是过度抵押的。事实上，用作抵押品的资产价值远低于所列，或者借款人违约的风险远高于预期，或者两者兼而有之。这直接导致了2008年接踵而至的次贷危机。