什么是前沿市场(frontier markets)？

前沿市场是发展中国家较不发达的资本市场。前沿市场是一个比最不发达国家更为成熟，但比新兴市场更不成熟的国家，因为它太小，具有太多的内在风险，或者流动性太差，不能被视为新兴市场。前沿市场也被称为“前新兴市场”

“前沿市场”一词是1992年由法里达·坎巴塔在担任世界银行行长期间创造的；卡姆巴塔目前是Cartica的联合创始人。 虽然它们规模更小，更难进入，而且比更成熟的市场风险更大，但前沿市场仍然是可投资的。它们被那些寻求长期回报的投资者认为是可取的，因为这些市场有潜力在几十年内变得更加稳定和成熟。然而，一个更为成熟的新兴市场也有可能回归到前沿市场的地位，因此投资这些市场仍有风险。

关键要点

• 前沿市场不如资本市场先进。
• 边疆市场规模较小，且不易进入。
• 前沿市场的风险包括流动性差和财务报告不规范。

前沿市场如何运作

投资者追求前沿或新兴市场之前的股票市场，以寻求潜在的高回报。由于许多前沿市场没有发达的股票市场，投资往往是私人或直接投资于初创企业和基础设施。尽管投资前沿市场有可能取得强劲的业绩，但投资者也必须接受比美国或欧洲（或任何其他七国集团国家）更高的风险。

投资者在前沿市场面临的一些风险包括政治不稳定、流动性差、监管不力、财务报告不达标以及货币大幅波动。此外，许多市场过度依赖动荡的大宗商品。

前沿市场和欠发达国家

前沿市场领先于较不发达国家，尽管投资者可能面临类似风险。联合国目前列出了46个最不发达国家，它们在可持续增长方面面临重大的结构性挑战。这包括极易受到经济和环境冲击的影响。这使最不发达国家能够获得较发达国家无法获得的具体国际支助措施和财政援助。

发展政策部/经社部的发展政策秘书处定期审查最不发达国家的状况，以确定它们是否以及何时从这一类别毕业。例如，2018年3月，发展政策委员会（CDP）宣布，建议不丹、基里巴斯和南非ã哦，汤姆é 公共关系íncipe和所罗门群岛应毕业于最不发达国家类别。然而，截至2021年5月，这一计划尚未获得批准。

前沿市场与投资组合管理

前沿市场投资与发达市场的相关性较低，因此可以为股票投资组合提供额外的多样化。在投资组合管理中，投资者必须权衡某些选择的优势、劣势、机会和威胁，在债务、股票、国内、国际、增长和更安全的选择之间进行权衡和下注。

考虑到投资者的风险偏好，使投资组合的回报最大化是很重要的。将前沿市场的投资添加到投资组合中并不总是适合某些投资者。那些寻求稳定、安全和/或稳定收入流的人可能会避开这些领域的高风险押注。然而，如果你确实有风险偏好和能力（即，你可以承受投资组合中的损失），那么将你的一小部分资产分配到前沿市场可能会证明卓有成效，并带来新的挑战。