什么是管理期货(managed futures)？

管理期货是指由专业人士积极管理期货合约组合的投资。管理期货被认为是一种另类投资，基金和机构投资者经常利用它来提供投资组合和市场多样化。

管理期货通过提供对资产类别的敞口来提供这种投资组合多样化，以帮助以股票和债券等直接股权投资不可能的方式降低投资组合风险。管理期货的表现往往与传统的股票和债券市场呈弱相关或负相关，这使得它们成为根据现代投资组合理论构建的投资组合的理想投资。

关键要点

• 管理期货是由专业人士积极管理的期货合约组合组成的另类投资。
• 大型基金和机构投资者经常使用管理期货作为传统对冲基金的替代品，以实现投资组合和市场多元化。
• 管理期货交易的两种常见方法是市场中性策略和趋势跟踪策略。
• 市场中立策略 从错误定价产生的利差和套利中获利，而趋势跟踪策略 看 获利 根据基本面和/或技术市场信号做多或做空。

了解管理期货

管理期货越来越被定位为传统对冲基金的替代品。基金和其他机构投资者通常将对冲基金投资作为分散其传统投资组合（大市值股票和高评级债券）的一种方式。对冲基金之所以是一个理想的多元化策略，其中一个原因是它们活跃于期货市场。管理期货在这一领域的发展为这些机构投资者提供了一个更清洁的多元化游戏。

管理期货的兴起

《商品期货交易委员会法案》（Commodity futures Trading Commission Act）的前身是管理期货，该法案有助于界定商品交易顾问（CTA）和商品池运营商（CPO）的角色。这些职业基金经理不同于股票市场基金经理，因为他们经常与衍生品打交道，而大多数基金经理并不这样做。

商品期货交易委员会（CFTC）和国家期货协会（NFA）监管cta和cpo，进行审计并确保它们符合季度报告要求。对该行业的严格监管是这些投资产品获得机构投资者而非对冲基金青睐的另一个原因。

如何管理期货交易

管理期货在股票和衍生品投资中可以有不同的权重。一个多元化管理的期货账户通常会涉及大宗商品、能源、农业和货币等多个市场。大多数管理期货账户都会有一个明确的交易程序来描述其市场方法。两种常见的方法是市场中立策略和趋势跟踪策略。

市场中立战略

市场中立策略希望从错误定价产生的利差和套利中获利。采用这一策略的投资者通常希望通过在某一特定行业持有匹配的多头和空头头寸来降低市场风险，以期从涨价和降价中获得利润。

趋势跟踪策略

趋势跟踪策略根据基本面和/或技术市场信号，通过多头或空头获利。当一项资产的价格呈下降趋势时，趋势交易者可能决定对该资产进行空头头寸。相反，当一项资产呈上升趋势时，趋势交易者可能进入多头头寸。我们的目标是通过分析各种指标，确定资产的方向，然后进行适当的交易来获取收益。

研究管理期货的投资者可以要求披露文件，概述交易策略、年化收益率和其他绩效指标。