强制性赎回计划要求发行人拨出资金,在预定日期(通常在到期日之前)赎回全部或部分未偿债券。
强制性赎回计划规定了债券合同的赎回或提前还款规定必须启动的具体日期。赎回条款允许发行人提前以固定价格赎回债券。债券的赎回可以是可选的,也可以是强制性的。具有强制赎回计划的债券比具有类似到期日的债券(如子弹债券)的期限短,不能在到期日之前赎回。
通过选择性赎回,发行人可以选择在信托契约中列出的指定赎回日从投资者手中回购债券。强制赎回是一项要求发行人在规定的到期日前赎回债券的赎回条款。每份定期债券在原始债券协议中都有自己的强制赎回时间表。
强制赎回计划对于管理强制赎回的现金流非常有用。某些类型的强制赎回发生在预定的基础上,或者当偿债基金中有特定金额的资金可用时。偿债基金是指发行人需要定期存款的年度准备金,用于按照债券合同中的强制赎回计划支付债券赎回费用或在公开市场购买债券。例如,强制赎回计划可能要求发行人从发行日起十年内赎回债券。
债券可按规定价格赎回,通常按票面价值赎回,债券持有人将在赎回日收到任何应计利息。赎回可以是全部或部分。发行的特定期限部分赎回的,可以按数量顺序抽签选择赎回的特定债券。特殊事件可能引发强制赎回。如果出现影响偿债收入来源的异常情况,发行人将被要求赎回债券。
例如,可以发行收益债券为机场提供资金。机场费用和税收产生的收入将用于偿还债务。然而,如果发生机场无法运营的不利事件,现金流入将不存在。在这种情况下,发行人将无法继续偿还债务,可以选择触发特别赎回条款。
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