什么是滑行道(a glide path)？

下滑道指的是一个公式，该公式定义了目标日期基金的资产配置组合，基于目标日期前的年数。下滑路径产生的资产配置通常会随着基金接近目标日期而变得更加保守（即，包括更多的固定收益资产和更少的股票）。

滑翔道的工作原理

目标日期基金是投资公司提供的一种基金，它寻求在指定的时间段内为目标（如退休）增加资产，随着时间的推移自动变得更加保守。每个目标日期基金家族都有一个不同的下滑路径，它决定了随着目标日期的临近，资产组合如何变化。有些公司的发展轨迹非常陡峭，在目标日期前几年就变得非常保守。其他人则采取更为渐进的方法。

目标日期的资产组合也可能大不相同。一些目标日期基金假设投资者希望获得高度的安全性和流动性，因为他们可能在退休时使用这些基金购买年金。其他目标日期基金假设投资者持有这些基金，因此在资产组合中包括更多的股票，反映出更长的时间范围。

目标日期基金在那些为退休储蓄的人中很流行。它们基于一个简单的前提，即投资者越年轻，或退休前的时间跨度越长，所能承担的风险就越大，从而相应地增加预期收益。例如，一个年轻投资者的投资组合应该主要包含股票。相比之下，年龄较大的投资者会持有更保守的投资组合，持有较少的股票和更多的固定收益投资。

滑道类型

下降滑道

一个使用下滑路径的投资者，在离退休越来越近的时候，会逐渐减少他们的股票配置。例如，在50岁时，持有投资组合40%股权的投资者可能会每年减少1%的股权配置。然后他们将增加对更安全资产的配置，比如国库券。

静态下滑道

使用静态下滑路径的投资组合保持相同的分配。例如，投资者可能持有65%的股票和35%的债券。如果这些分配由于资产的价格变化而偏离，投资组合将重新平衡。

上升滑道

与股票相比，使用这种方法的投资组合最初拥有更多的债券配置。只要投资组合中的股票不贬值，股票配置就会随着债券的到期而增加。例如，投资者的投资组合可能从70%的债券和30%的股票开始。大部分债券到期后，投资组合可能持有60%的股票和40%的债券。