对于不熟悉如何解释现金流量表的投资者来说，理解为什么一家公司的投资活动可能产生负现金流量是一个挑战。在某些情况下，负现金流投资可能是一个警告信号，表明管理层在利用公司资产创造收入方面效率不高。不过，这也可能是一个积极的迹象，表明管理层正在为公司未来的发展定位。在这篇文章中，我们讨论了如何评估负现金流投资的公司，并提供了一个审查的例子。

关键要点

• 如果一家公司的投资活动产生的现金流为负，它将出现在其现金流量表的“投资活动产生的现金”部分。
• 现金流量表之所以重要，是因为它衡量了一家公司的管理层如何产生现金来偿还债务和为运营费用提供资金。
• 一家公司的投资活动可能会产生负现金流，因为管理层投资的是有助于公司未来发展的长期资产。
• 要决定一家公司投资活动产生的负现金流是正信号还是负信号，投资者应查看整个现金流量表以获取更多信息。

现金流量表

投资活动产生的现金流量是公司现金流量表的三个部分之一。现金流量表是一种财务报表，汇总了现金和现金等价物（CCE）进入和离开一家公司的金额。

现金流量表（CFS）衡量一家公司管理其现金状况的好坏，也就是说，该公司产生现金以偿还债务和为其运营费用提供资金的情况如何。现金流量表是对资产负债表和损益表的补充。

现金流量表的3个主要组成部分如下：

1. 经营活动产生的现金
2. 投资活动产生的现金
3. 筹资活动产生的现金

投资活动产生的现金

投资活动包括公司投资的现金流出或现金来源。资产的购买或**、因兼并或收购而产生的现金、发放的贷款或收到的贷款收益均包括在投资活动中。简言之，资产、投资或设备的任何变动都将影响投资活动产生的现金。然而，当一家公司剥离一项资产时，该交易被视为一笔信贷或“现金流入”，并在投资活动中列出。

尽管公司和投资者通常希望看到公司所有经营活动产生正现金流，但投资活动产生负现金流并不总是坏事。要对公司的投资活动进行评估，投资者需要更详细地审查公司的具体情况。

对于一个成长中的公司来说，从投资活动中获得负现金流是完全可能的，也并不少见。例如，如果一家成长中的公司决定投资于长期固定资产，则该公司投资活动产生的现金流中的现金会减少。

即使是老牌的公司也会不时地投资于房地产和设备等长期资产。这可能会导致投资活动出现负增长。

负现金流投资的现实例子

例如，以下是埃克森美孚（XOM）截至2018年3月31日的现金流量表。以下是需要考虑的要点：

• 我们可以看到，用于投资活动的净现金 -$本期18.59亿（以绿色突出显示）。
• 这个 投资活动数量为负的两个主要驱动因素是购买房地产、厂房和设备（PP&E） $33.49亿及资产** 贷记现金14.41亿美元。
• 但是，经营活动产生的现金（蓝色） 总计85.19亿美元，足以支付固定资产投资。

这些数字意味着什么

乍一看，投资者可能会担心总金额超过18亿美元的投资活动产生负现金流。然而，当我们深入研究这些数字时，我们可以看到这是一个积极的迹象。埃克森美孚是一家石油和天然气生产商，需要定期更新其设备、钻机和购买设备。因此，投资产生的负现金流意味着公司正在投资于未来的增长。

另一方面，如果一家公司因为糟糕的资产购买决策而导致投资活动产生负现金流，那么投资活动产生的负现金流可能是一个警告信号。

底线

重要的是要分析整个现金流量表及其所有组成部分，以确定负现金流量是一个积极或消极的迹象。评估负现金流状况最有效的方法是计算公司的自由现金流。自由现金流是指公司在支付资本支出（CapEx）和运营费用后剩下的资金。这对投资者来说是一个重要的衡量标准，因为它显示了公司管理层在创造现金方面的有效性。