（注：本基本面分析的作者是一位财务作家和投资组合经理。）

宝洁公司（Procter&Gamble Co.）的股票自5月初以来一直处于反弹状态，上涨了25%，而大盘则处于下跌轨道。现在，一些期权交易员押注该股将再涨9%。此前，该公司公布了好于预期的季度业绩，投资者在股市波动较大的情况下进入了更具防御性的仓位。

技术图表也显示该股将出现可观的涨幅。

YCharts的PG数据

看涨赌注

将于1月18日到期的期权非常有利于该股的上涨，以90美元的执行价计算，看涨看跌期权的比例接近4:1。这些电话暗示，该股可能升至92.50美元左右，涨幅为4%。

但更为看涨的是将于4月18日到期的期权，这些期权在95美元的执行价下的未平仓利率不断上升。未平仓合约数量从仅有1000份上升至21000份。这些电话显示，该股将升至97美元左右，较当前股价上涨9%。

方向看涨

图表显示，自5月份以来，该股在一个交易通道中一直呈现上涨趋势。此外，该股爆发上涨，超过了多年来的下跌趋势，这表明该股可以上升到下一个水平的阻力约93美元。

提高价格目标

如前所述，推动该股上涨的一个因素是该公司第一季度财报好于预期。每股收益超过预期3美分，而收入则超过预期1.5%。尽管业绩强劲，但分析师并未提高第二季度的盈利或营收预期，而全年预期略有下降。

对宝洁的低预期使其即使是适度的惊喜也能得到很好的定位。分析师们提高了该股的目标价，自9月底以来平均上调了5%，至88.50美元，仍低于目前的价格。

YCharts的PG价格目标数据

还是很贵

宝洁面临的一个问题是其估值。目前，该公司2020财年的市盈率为19倍，这使得其股价与更广泛的标准普尔500指数相比更为昂贵；考虑到2020年的盈利预期仅增长3%，该股调整后的挂钩比率为2.8，因此估值也被高估。

目前，宝洁的上涨是由稳健的盈利和寻求更多防御头寸的投资者推动的。但考虑到其估值，如果市场回归成长股，或者如果宝洁未来几个季度的盈利令人失望，该股可能会大幅回落。

迈克尔·克莱默是莫特资本管理有限责任公司（Mott Capital Management LLC）的创始人，注册投资顾问，也是该公司积极管理的长期主题增长投资组合的经理。克莱默通常购买和持有股票的期限为3至5年。点击这里查看克莱默的个人简历和他的投资组合。所提供的资料仅作教育用途，并不拟就**或购买任何特定证券、投资或投资策略作出要约或招揽。投资涉及风险，除非另有说明，否则不提供担保。在实施本文讨论的任何策略之前，请务必首先咨询合格的财务顾问和/或税务专业人员。根据要求，顾问将提供过去12个月内提出的所有建议的清单。过去的表现并不代表未来的表现。