（注：本基本面分析的作者是一位财务作家和投资组合经理。）

在过去几个月里，分析师们对苹果公司（Apple Inc.）的种种反反复复，足以让任何人发疯，甚至连最自信的投资者都感到困惑。1月23日，摩根大通（JP Morgan）看到了iPhone疲软的更多迹象，而摩根士丹利（Morgan Stanley）1月25日指出，该公司在公布财报时，错过指引的风险有限。

尽管分析师们继续为苹果2月1日即将公布的业绩绞尽脑汁，但期权市场却要乐观得多，到6月份，苹果股价可能上涨17%，至203美元左右。

2018年科技板块开门红，SPDR科技ETF上涨约7%。但苹果股价表现不佳约2.3%。关于最新iphonex成败的种种反反复复让一些市场参与者感到困惑，如果苹果在2月1日公布业绩时让华尔街大吃一惊的话，这可能会成为交易员们进行期权交易的巨大回报。

由YCharts提供的AAPL数据

长跨

将于6月15日到期的多头多头期权策略，采用170美元的执行价，暗示苹果股价在未来4个月内可能会上涨或下跌约13%。这是因为买入一次看跌期权和一次看涨期权的成本约为21.40美元，这意味着到6月份，股价可能在149美元至192美元之间。

多头多于空头

但正是投注量让期权市场看起来如此看涨，170美元的看涨期权比看跌期权多出近2比1，1.4万次未平仓看涨期权仅比8000次看跌期权多。名义价值也是巨大的，看涨期权的价值接近1660万美元，而看跌期权的价值只有710万美元。

（互动经纪人）

大赌注

赌注并不止于此，因为在175美元的买入价中，有近2000万美元被下注，在180美元的买入价中，还有950万美元被下注，在200美元的买入价中，有近1000万美元被下注。如上表所示，看跌期权的利息金额并不相同。

17%的涨幅？

事实上，以200美元的行权价下注近1000万美元，苹果股价仅需升至203美元左右，就可实现盈亏平衡，较目前股价上涨约17%。

这些都是对苹果股价在未来几个月上涨的巨大押注，这意味着期权市场要么看淡了所有手忙脚乱的分析师，要么将任何缺口视为短期的。

可以肯定的是，并不是所有的看涨未平仓都是因为他们是看涨的买家。其中一些很可能是一种“买入期权”策略的一部分，即持有该股的投资者卖出该股，以收取溢价。但这也意味着，如果股价高于行权价，苹果的所有者必须愿意放弃自己的股票。

敬请期待，2月1日即将到来。

迈克尔·克莱默是莫特资本管理有限责任公司（Mott Capital Management LLC）的创始人，注册投资顾问，也是该公司积极管理的长期主题增长投资组合的经理。克莱默通常购买和持有股票的期限为3至5年。点击这里查看克莱默的个人简历和他的投资组合。所提供的资料仅作教育用途，并不拟就**或购买任何特定证券、投资或投资策略作出要约或招揽。投资涉及风险，除非另有说明，否则不提供担保。在实施本文讨论的任何策略之前，请务必首先咨询合格的财务顾问和/或税务专业人员。根据要求，顾问将提供过去12个月内提出的所有建议的清单。过去的表现并不代表未来的表现。