总差价

总差价是首次公开发行（IPO）承销商获得的补偿。首次公开募股（IPO）是指通过发行股票将私人公司上市的过程。总差价是发行公司收到的承销价格与向投资大众提供的实际价格之间的差额。换言之，毛息差是金融机构从首次公开募股（IPO）上市中获得的利润。总差价也称为“总承销差价”、“差价”或“生产差价”...

什么是总差价(gross spread)？

总差价是首次公开发行（IPO）承销商获得的补偿。首次公开募股（IPO）是指通过发行股票将私人公司上市的过程。总差价是发行公司收到的承销价格与向投资大众提供的实际价格之间的差额。换言之，毛息差是金融机构从首次公开募股（IPO）上市中获得的利润。总差价也称为“总承销差价”、“差价”或“生产差价”

关键要点

总差价是首次公开发行（IPO）承销商获得的补偿。
承销商通过交易获得的大部分利润通常是通过总差价实现的。
总收入产生的资金传播支付管理费和承销费以及向经纪交易商提供的销售优惠。

了解总体分布

总差价包括承销商进行首次公开募股的成本。承销商通过交易获得的大部分利润通常是通过总差价实现的。一家公司可以选择一个以上的承销商，因为他们可能有一个特定的专业领域。

一家希望从投资者那里筹集资金或资本的公司将聘请一家投资银行作为其IPO的承销商。投资银行的承销商和公司决定了IPO将筹集多少资金，以及他们的服务将为银行支付多少费用。

公司和承销商向美国证券交易委员会（SEC）提交一份声明，以登记IPO。反过来，SEC会审查申请，一旦确定提供了必要的信息，就确定了IPO的申请日期。

投资银行购买这些股票为首次公开募股提供资金，并以更高的价格将股票**给其分销网络。买入价和卖出价之间的差额就是总差价，即承销商的利润。

总差价和承销成本

由总差价产生的基金通常必须支付若干承销成本，包括经理人费用以及承销团成员赚取的承销费用。总差价还包括特许权，即经纪交易商**股票所赚取的差价。

经理有权得到全部差价。承销团的每个成员都会获得承销费和特许权的一部分（不一定相等）。不是承销团成员但**股票的经纪交易商只获得一部分特许权。向该经纪交易商提供股份的承销团成员将保留承销费。总差价还包括法律和会计费用以及任何注册费。

相应地，特许权随着总差价的增加而增加。同时，管理费和承销费随着毛价差的增加而减少。规模对费用分配的影响通常是由于规模经济的差异。例如，投资银行家在撰写招股说明书和准备路演方面的工作范围是固定的，而销售工作的数量是可变的。对于投资银行家来说，规模更大的交易未必需要更多的工作。然而，更大的交易可能涉及更多的销售工作，需要增加销售优惠的比例。或者，初级银行也可以加入银团，即使它们以较低的销售优惠的形式获得较少的费用份额。