什么是增长和收入基金(a growth and income fund)？

增长与收益基金是一类共同基金或交易所买卖基金（ETF），它具有资本增值（增长）和通过股息或利息支付产生的当期收入的双重策略。成长及收益基金只可投资于股票或股票、债券、房地产投资信托基金（REIT）及其他证券的组合。

成长收益基金是一种混合型基金，投资于成长股和价值股。

关键要点

• 增长与收益基金是一种共同基金或ETF策略，旨在为投资者寻求总回报，包括资本收益和当前收入。
• 增长与收益基金的目标是创造一个多元化的投资组合，利用增长部分的资本收益潜力、股息收入和价值部分的稳定性。
• 由于这些基金有多种配置，投资者应研究每一种潜在的基金策略，并使用样式框以便于分类。

了解增长和收入基金

增长型和收益型基金在对风险有适度（但不过度）偏好的投资者中很受欢迎，这是一种一直流行的“平衡型投资者”。尽管回报率通常会落后于纯增长型基金，但有时高收益股票会在股市中受到青睐，从而推动增长型和收益型基金取得优异的业绩。当整体经济看起来正在走弱时，这些基金的稳定性似乎最具吸引力。

增长和时间范围

投资于增长和收入投资组合的投资者倾向于稳定，而不会放弃高于通胀的回报。根据风险承受能力的不同，当退休临近时，要么完全回避波动性，要么缩减增长目标的个人会采用平衡投资目标。在规划投资策略时，投资者的年龄对决定资产配置和风险承受能力至关重要。一个25岁的投资者刚开始工作时比一个70岁的退休人员拥有更长的时间跨度。投资顾问建议，无论年龄大小，任何投资组合都必须有股票敞口。

然而，随着时间跨度的缩短，股票风险敞口的百分比会发生变化。金融专业人士的一条经验法则认为，随着投资者年龄的增长，增长配置会减少。如果个人从100岁减去年龄，剩下的部分代表他们应该持有的股票的百分比，剩下的部分是波动较小的债券和现金。

投资者可以从众多达到平衡目标的基金中进行选择。John Hancock平衡基金（SVBAX）等投资组合表现出低波动性，截至2018年12月31日的10年平均年回报率为5.49%，低于同期回报率为8.5%的标准普尔500指数。

收入和退休需求

退休人员的投资目标涉及收入需求，即收入被个人储蓄、股息和利息收入所取代。财务顾问建议退休人员用债券和大盘股股息支付股票等创收证券代替75%的工作工资。

平衡型基金持有相当多的公司和**债券，提供半年期利息支付，同时寻求保留资本。美国国库券和投资级债券的波动性较小，与股票的增长潜力相结合，提供收入和潜在的升值率，以应对商品和服务价格的上涨，确保个人不会超过其退休储蓄的寿命。成长基金和收益基金在一个单一的证券中实现了这两个目标。

增长和收入基金示例

截至2018年12月31日，道奇和考克斯平衡基金（DODBX）的五年平均年回报率为16.3%，12个月后收益率为1.94%，这一指标超过了标准普尔500指数15.79%的增长率。然而，它的收益率却低于10年期国债的收益率，10年期国债年底的收益率约为2.409%。因此，增长型和收益型基金在某些情况下，例如在利率较低的情况下，在同一屋檐下实现双重投资目标。

尽管它们的目标是增长和收益，但投资者应该意识到，就像其他类型的共同基金一样，每个基金的投资策略都会有偏差。例如，道奇&amp；考克斯平衡基金倾向于价值股，寻找那些被市场低估的证券。其他基金可能会突出增长或收入方面的平衡，或有较高的债券敞口。此外，尽管这些基金被视为低波动性类别，但有些基金的收益率高于其他基金。例如，Vanguard Growth and Income Fund Investor Shares（“VQNPX”）将一项关键风险列为波动性风险，因为它完全暴露于股市。