俗话说：“不要以貌取人。”对投资者来说，一个同样有效的真理是：“不要以貌取人”。许多人错误地认为，一只股价低的股票便宜，而另一只股价高的股票贵。

事实上，一只股票的价格并不能说明它的价值。更重要的是，它完全没有说明该股是走高还是走低。

股价与股票价值

被称为廉价股的最便宜的股票也往往是风险最大的。从40美元跌到4美元的股票很可能最终跌到0美元，而从10美元跌到20美元的股票可能会再翻一番，跌到40美元。

只有在考虑到许多其他因素的情况下，看一只股票的股价才有用。

关键要点

• 股票的价格表明它对买卖双方的当前价值。
• 股票的内在价值可能更高，也可能更低。
• 股票投资者的目标是找出目前被市场低估的股票。

其中一些因素是常识，至少表面上是这样。公司创造了一种改变游戏规则的技术、产品或服务。另一家公司正在裁员并关闭部门以降低成本。你想拥有哪只股票？

你可能会感到惊讶。深入挖掘是值得的。这家改变游戏规则的公司可能有计划，也可能没有计划在最初的成功基础上再接再厉。市场已经对这种改变游戏规则的产品的价值进行了定价。最好准备些好东西。

这家正在降低成本的公司可能正在精简其运营，如果成功，它可能会再次蓬勃发展。也许是牛群过早地抛弃了它。

我们的目标是找出被低估的股票，也就是说，它们的价格不能反映它们的真实价值。

价格告诉你多少

大多数人相信股票的价值是由它的价格决定的。只有在一定程度上是这样。这两者有很大的区别。股价只告诉你一家公司的当前价值或市场价值。

因此，价格代表股票的交易价格或买卖双方商定的价格。如果买者多于卖者，股票价格就会攀升。如果卖家多于买家，价格就会下降。

另一方面，内在价值是一家公司的实际美元价值。这包括有形和无形因素，包括基本面分析的见解。

投资者可以调查一家公司以确定其价值。所有需要的信息都在公司的公开财务报表中。在线经纪公司从许多来源提供这些结果的分析和总结。看看事实。

当价格重要时

公司通过发行股票或债务来筹集现金。加权平均资本成本（WACC）是公司债务成本和权益成本的加权平均数。

一只股票的便宜或昂贵只与它的增长潜力（或缺乏增长潜力）有关。

如果一家公司的股价暴跌，其股本成本就会上升，这也会导致其加权平均资本成本上升。资本成本的急剧上升会导致企业关门，尤其是银行等依赖资本的企业。

在股市暴跌之后，投资者应该时刻关注这个问题。

别涨价

投资者经常犯只看股票价格的错误，因为它是金融媒体上最明显的数字。事实上，它只有在上下文中才有意义。

例如，如果A公司市值1000亿美元，持有100亿股，而B公司市值10亿美元，持有1亿股，那么两家公司的股价都是10美元，但A公司的价值是B公司的100倍。

对于一些散户投资者来说，一只股价为100美元的股票似乎非常昂贵。他们可能认为5美元的股票比100美元的股票有更好的翻倍机会。

但5美元的股票可能被高估，100美元的股票可能被低估。相反的情况也可能如此，但仅股价本身并不是价值的标志。

市值更清楚地反映了公司的价值，也更清楚地反映了股票的价值。也被称为市值，它与每只股票的报价一起列出。

了解市值和股价

股票被划分为股票，以提供清晰可分辨的公司单位。然后投资者购买公司的一部分股份，相当于总股份的一部分。

上市公司的实际流通股数量差别很大。

公司控制可用股票数量和投资者对股价感受的一种方式是分股和反向分股。股票价格会产生心理影响，公司有时会通过股票分割来迎合投资者的心理。

例如，许多投资者更喜欢成批购买100股的股票。股价超过50美元可能会让普通投资者感到厌烦，因为购买100股股票至少需要5000美元的现金支出。对一只股票来说，这是一个巨大的财务承诺。

因此，一家经营状况良好、股价从20美元升至60美元的公司可能会选择进行二对一的股票分割。现在，对新投资者来说，这只股票看起来很便宜。但它的内在价值没有改变。

股票分割如何运作

二对一的分拆意味着公司将通过简单地将其股票的当前价格除以一半，使每个现有股东拥有的股票数量增加一倍。两股新股将正好等于一股旧股。

一个新的投资者可能更愿意以30美元的价格购买这些股票，投资3000美元购买100股。请注意，投资者可以在分拆前购买50股股票，并以同样的3000美元投资拥有相同比例的公司所有权。

现任股东很高兴，因为新投资者的兴趣将推高股价。

这就是为什么市值很重要。公司市值不会因拆分而改变。如果3000美元的投资意味着在分拆前拥有公司0.001%的所有权，那么在分拆后也同样如此。

反向拆分的工作原理

反向分拆与股票分拆正好相反，它有自己的心理。一些投资者认为，股价低于10美元的股票比股价两位数的股票风险更大。

如果一家公司的股价跌至6美元，它可能会采取一对二的反向股票分割来抵消这种看法。在这种情况下，公司将每两股流通股转换成一股价值12美元（2×6美元）的股票。

原理是一样的。这可以通过三对一、一对五等任何组合来实现，但关键是这不会给股票增加任何真正的价值，也不会使对公司的投资增加或减少风险。

它所做的只是改变股价。

如果一家公司进行反向分拆，要当心。那只股票跌到个位数是有充分理由的。

伯克希尔哈撒韦与微软

沃伦•巴菲特（warrenbuffett）的伯克希尔•哈撒韦（berkshirehathaway，BRK.a）就是一个可能让投资者停滞不前的高价例子。1980年，伯克希尔哈撒韦公司的股票以340美元的价格**。 三位数的股价会让许多投资者三思而后行。

截至2020年7月24日，伯克希尔A类股票每股价值291261美元。 该股之所以能涨到这样的高度，是因为该公司和巴菲特创造了股东价值。

按每股这个价格，你认为股票贵吗？这个问题的答案一如既往，并不取决于股票的美元价格。

$261,250

截至2020年4月1日，伯克希尔哈撒韦一股A股的价格。

另一个创造了非凡股东价值的股票例子是微软（Microsoft）。自1986年3月首次公开募股（IPO）以来，该公司的股票已经至少分了9次。

微软开盘首日开盘报21美元。 截至2020年7月26日，每股估值为201.30美元。 30多年后，这似乎是一个不错的回报，但如果考虑到所有的分歧，1986年的21美元投资在今天的价值将大大增加。而且，由于股票分割，每一股现在也代表了公司更小的一部分。

微软和伯克希尔都为投资者带来了丰厚的回报，但前者几度分拆，后者却没有。

现在这一个比另一个贵吗？不，如果其中任何一个被认为是昂贵的或廉价的，它应该基于基本面，而不是股价。

影响价格和价值的因素

股票的价格和价值也可能受到基本面因素的影响。以下每一项都很重要。

财务健康

公司的股价受其财务状况的影响。表现良好的股票通常有非常稳定的收益和强劲的财务报表。

投资者利用这些财务数据以及公司的股价来判断一家公司的财务状况是否健康。股价的走势将取决于投资者对其财务前景是高兴还是担忧。

公司、工业和经济新闻

任何关于一家公司的好消息都会影响它的股价。它可能是一个积极的盈利报告，一个新产品的公告，或计划扩展到一个新的领域。

类似地，相关的经济数据，如月度就业报告也可能有助于提高公司股价。不过，如果消息是负面的，往往会对股价产生下行影响。