俗話說：“不要以貌取人。”對投資者來說，一個同樣有效的真理是：“不要以貌取人”。許多人錯誤地認為，一隻股價低的股票便宜，而另一隻股價高的股票貴。

事實上，一隻股票的價格並不能說明它的價值。更重要的是，它完全沒有說明該股是走高還是走低。

股價與股票價值

被稱為廉價股的最便宜的股票也往往是風險最大的。從40美元跌到4美元的股票很可能最終跌到0美元，而從10美元跌到20美元的股票可能會再翻一番，跌到40美元。

只有在考慮到許多其他因素的情況下，看一隻股票的股價才有用。

關鍵要點

• 股票的價格表明它對買賣雙方的當前價值。
• 股票的內在價值可能更高，也可能更低。
• 股票投資者的目標是找出目前被市場低估的股票。

其中一些因素是常識，至少錶面上是這樣。公司創造了一種改變遊戲規則的技術、產品或服務。另一家公司正在裁員並關閉部門以降低成本。你想擁有哪隻股票？

你可能會感到驚訝。深入挖掘是值得的。這家改變遊戲規則的公司可能有計劃，也可能沒有計劃在最初的成功基礎上再接再厲。市場已經對這種改變遊戲規則的產品的價值進行了定價。最好準備些好東西。

這家正在降低成本的公司可能正在精簡其運營，如果成功，它可能會再次蓬勃發展。也許是牛群過早地拋棄了它。

我們的目標是找出被低估的股票，也就是說，它們的價格不能反映它們的真實價值。

價格告訴你多少

大多數人相信股票的價值是由它的價格決定的。只有在一定程度上是這樣。這兩者有很大的區別。股價只告訴你一家公司的當前價值或市場價值。

因此，價格代表股票的交易價格或買賣雙方商定的價格。如果買者多於賣者，股票價格就會攀升。如果賣家多於買家，價格就會下降。

另一方面，內在價值是一家公司的實際美元價值。這包括有形和無形因素，包括基本面分析的見解。

投資者可以調查一家公司以確定其價值。所有需要的資訊都在公司的公開財務報表中。線上經紀公司從許多來源提供這些結果的分析和總結。看看事實。

當價格重要時

公司透過發行股票或債務來籌集現金。加權平均資本成本（WACC）是公司債務成本和權益成本的加權平均數。

一隻股票的便宜或昂貴只與它的增長潛力（或缺乏增長潛力）有關。

如果一家公司的股價暴跌，其股本成本就會上升，這也會導致其加權平均資本成本上升。資本成本的急劇上升會導致企業關門，尤其是銀行等依賴資本的企業。

在股市暴跌之後，投資者應該時刻關註這個問題。

別漲價

投資者經常犯只看股票價格的錯誤，因為它是金融媒體上最明顯的數字。事實上，它只有在上下文中才有意義。

例如，如果A公司市值1000億美元，持有100億股，而B公司市值10億美元，持有1億股，那麼兩家公司的股價都是10美元，但A公司的價值是B公司的100倍。

對於一些散戶投資者來說，一隻股價為100美元的股票似乎非常昂貴。他們可能認為5美元的股票比100美元的股票有更好的翻倍機會。

但5美元的股票可能被高估，100美元的股票可能被低估。相反的情況也可能如此，但僅股價本身並不是價值的標誌。

市值更清楚地反映了公司的價值，也更清楚地反映了股票的價值。也被稱為市值，它與每隻股票的報價一起列出。

瞭解市值和股價

股票被劃分為股票，以提供清晰可分辨的公司單位。然後投資者購買公司的一部分股份，相當於總股份的一部分。

上市公司的實際流通股數量差別很大。

公司控制可用股票數量和投資者對股價感受的一種方式是分股和反向分股。股票價格會產生心理影響，公司有時會透過股票分割來迎合投資者的心理。

例如，許多投資者更喜歡成批購買100股的股票。股價超過50美元可能會讓普通投資者感到厭煩，因為購買100股股票至少需要5000美元的現金支出。對一隻股票來說，這是一個巨大的財務承諾。

因此，一家經營狀況良好、股價從20美元升至60美元的公司可能會選擇進行二對一的股票分割。現在，對新投資者來說，這隻股票看起來很便宜。但它的內在價值沒有改變。

股票分割如何運作

二對一的分拆意味著公司將透過簡單地將其股票的當前價格除以一半，使每個現有股東擁有的股票數量增加一倍。兩股新股將正好等於一股舊股。

一個新的投資者可能更願意以30美元的價格購買這些股票，投資3000美元購買100股。請註意，投資者可以在分拆前購買50股股票，並以同樣的3000美元投資擁有相同比例的公司所有權。

現任股東很高興，因為新投資者的興趣將推高股價。

這就是為什麼市值很重要。公司市值不會因拆分而改變。如果3000美元的投資意味著在分拆前擁有公司0.001%的所有權，那麼在分拆後也同樣如此。

反向拆分的工作原理

反向分拆與股票分拆正好相反，它有自己的心理。一些投資者認為，股價低於10美元的股票比股價兩位數的股票風險更大。

如果一家公司的股價跌至6美元，它可能會採取一對二的反向股票分割來抵消這種看法。在這種情況下，公司將每兩股流通股轉換成一股價值12美元（2×6美元）的股票。

原理是一樣的。這可以透過三對一、一對五等任何組合來實現，但關鍵是這不會給股票增加任何真正的價值，也不會使對公司的投資增加或減少風險。

它所做的只是改變股價。

如果一家公司進行反向分拆，要當心。那隻股票跌到個位數是有充分理由的。

伯克希爾哈撒韋與微軟

沃倫•巴菲特（warrenbuffett）的伯克希爾•哈撒韋（berkshirehathaway，BRK.a）就是一個可能讓投資者停滯不前的高價例子。1980年，伯克希爾哈撒韋公司的股票以340美元的價格**。 三位數的股價會讓許多投資者三思而後行。

截至2020年7月24日，伯克希爾A類股票每股價值291261美元。 該股之所以能漲到這樣的高度，是因為該公司和巴菲特創造了股東價值。

按每股這個價格，你認為股票貴嗎？這個問題的答案一如既往，並不取決於股票的美元價格。

$261,250

截至2020年4月1日，伯克希爾哈撒韋一股A股的價格。

另一個創造了非凡股東價值的股票例子是微軟（Microsoft）。自1986年3月首次公開募股（IPO）以來，該公司的股票已經至少分了9次。

微軟開盤首日開盤報21美元。 截至2020年7月26日，每股估值為201.30美元。 30多年後，這似乎是一個不錯的回報，但如果考慮到所有的分歧，1986年的21美元投資在今天的價值將大大增加。而且，由於股票分割，每一股現在也代表了公司更小的一部分。

微軟和伯克希爾都為投資者帶來了豐厚的回報，但前者幾度分拆，後者卻沒有。

現在這一個比另一個貴嗎？不，如果其中任何一個被認為是昂貴的或廉價的，它應該基於基本面，而不是股價。

影響價格和價值的因素

股票的價格和價值也可能受到基本面因素的影響。以下每一項都很重要。

財務健康

公司的股價受其財務狀況的影響。表現良好的股票通常有非常穩定的收益和強勁的財務報表。

投資者利用這些財務資料以及公司的股價來判斷一家公司的財務狀況是否健康。股價的走勢將取決於投資者對其財務前景是高興還是擔憂。

公司、工業和經濟新聞

任何關於一家公司的好訊息都會影響它的股價。它可能是一個積極的盈利報告，一個新產品的公告，或計劃擴充套件到一個新的領域。

類似地，相關的經濟資料，如月度就業報告也可能有助於提高公司股價。不過，如果訊息是負面的，往往會對股價產生下行影響。