大多数投资者都听说过共同基金，但了解这些基金真正运作方式的人相对较少。这并不奇怪；毕竟，大多数人都不是金融专家，他们的生活中还有很多事情比基金公司的结构更为紧迫。但是，如果一些投资者明白共同基金公司通过向他们收取费用来赚钱，而且收取费用的规模和类型因基金而异，他们可能会做出更好的决定。共同基金主要通过收取佣金和向投资者收取一定比例的资产管理费来赚钱。

美国证券交易委员会（SEC）要求基金公司在其基金招募说明书中披露股东费用和运营费用。 投资者可以在招股说明书前面的费用表中找到这些信息。费用很容易成为基本共同基金公司的最大收入来源，尽管有些公司可能会单独进行投资。不同种类的费用包括购买费用、销售费用或共同基金负担；递延销售费用；赎回费用；账户费用；还有兑换费。

关键要点

• 共同基金通过向投资者收取一定比例的管理资产来赚钱，也可以在基金购买或赎回时收取销售佣金（load）。
• 基金费用，称为费用比率，根据基金的运营成本和投资风格，可以从接近0%到超过2%不等。
• 基金费用必须在其招股说明书中披露，并对现有或潜在投资者透明。

了解共同基金

共同基金是最受欢迎和最成功的投资工具之一，这得益于其灵活性、低成本和高回报的机会。投资共同基金不同于简单地把钱存入银行的储蓄账户或存款单。当你投资共同基金时，你实际上是在购买一家公司的股票。

你要收购的公司是一家投资公司。共同基金从事证券投资业务，就像福特从事汽车**业务一样。共同基金的资产各不相同，但每个公司的最终目标都是为股东赚钱。

股东通过以下三种方式之一赚钱。第一种方法是从基金的基础持股中看到利息和股息的回报。投资者也可以通过管理层的交易赚钱；如果共同基金从交易中获得资本收益，它在法律上有义务将利润转嫁给股东。这就是所谓的资本收益分配。最后一种方法是通过标准资产增值，这意味着共同基金份额的价值增加。

股东费用

基金公司可以在其服务和产品上附加各种各样的费用，但这些费用在何处以及如何包含则会产生影响。销售费用，更通常被称为负荷，是由投资者购买共同基金股份引发的。这意味着投资者在股票实际价格的基础上再支付一个百分比，通常约为5%。基金公司通常不会保留全部的销售费用，因为很大一部分通常会交给**基金的经纪人和顾问。

有不同种类的资金负担。最常见的是前端负载，这是立即从投资额扣除之前，股票实际购买。金融业监管局（FINRA）对前端负载设定了8.5%的上限。 例如，一笔1000美元的投资加上一笔前端投资，会给经纪人送去50美元，给共同基金买股票送去950美元。

还有一些后端负载，可以在**股票时收费。其中最常见的是所谓的或有递延销售费用（CDSC）。这种负荷开始相对较高，并随着时间的推移趋于下降，通常在7至10年后降至零。

部分基金公司收取申购费或赎回费。这些听起来很像销售费用，但实际上是完全支付给基金，而不是经纪人。购买费用发生在购买股份时，赎回费用发生在**股份时。

从本质上讲，管理费在很大程度上取决于基金的成功和公众新股的持续交易。最成功的基金会看到大量的新资金，而且往往流动性很高；对公司来说，更多的交易等于更多的手续费收入。

年度基金营运费用

共同基金公司不免费经营；有些费用需要补偿。这些费用包括支付投资顾问、管理人员、基金研究分析师、分销费用和其他运营成本。

管理费从基金的资产中支付，而不是直接向股东收取。SEC要求管理费应单独列为一项，不得与“其他”费用类别混为一谈，这样投资者就可以随时了解哪些基金在管理报酬方面花费最多。

大多数投资者最终听到的是发行费，通常被称为12b-1费用。以基金资产的1%为上限，向股东收取12b-1费用，以补偿与基金营销和提供股东服务相关的成本。这些资金成本中有很多是必要的；例如，SEC要求向新投资者印刷和分发招股说明书。 随着共同基金领域的竞争越来越激烈，特别是自20世纪90年代末以来，12b-1的费用已经收窄，股东对这些费用也变得更加敏感。

12b-1费用从股份类别变为股份类别。A类股票倾向于施加前端负载，成本较低，一些共同基金会根据投资规模减少前端负载。这在业内被称为“断点”。这家共同基金公司的想法是，愿意在每股基础上牺牲一些收入，以吸引更多人购买股票。B股和C股的年费往往高于A股。

空载资金

许多共同基金没有销售费用；它们被称为空载基金。然而，这并不意味着它们是免费的。他们仍然可以通过12b-1费用支付营销和分销费用，不过，如果12b-1费用超过0.25%，SEC不允许这些公司称自己为空载。 其他基金，如先锋家族基金，根本没有销售费用或12b-1费用。

空载基金仍可从其他种类的手续费收入中赚取收入，但这些公司也倾向于降低成本，以弥补销售手续费收入的不足。这往往与基金较不积极的投资管理和较被动的投资策略有关。