什么是选举期(an election period)？

选举期是指持有可扩展或可收回债券的投资者或这些债券的发行人必须表明是否将行使延长或收回这些债券的选择权的时期。

可延期债券是一种长期债务证券，包括延长到期期限的选择权。相反，可收回债券的特点是持有人可以选择强制发行人在债券到期前按面值偿还。

选举期也可能是指一个人可以申请医疗保险或其他福利的时间范围。

关键要点

• 选择期是指可延期或可收回债券的投资者必须表明是否将行使其延期或收回选择权的期间。
• 选举期的持续时间可能会有所不同，从几周或几个月到最初债券发行的整个期限。 
• 债券的招股说明书将包括其选择期的时间表。
• 广义的“选举期”也可能是指一个人可以申请医疗保险或其他福利的时间范围。

了解选举期间

选举期的持续时间可能会有所不同，从几周或几个月到最初债券发行的整个期限。通常，如果债券发行人打算延长贷款期限，债券持有人需要提前一定程度的通知。

投资者必须知道他们所持股票的选举期何时开始和结束。招股说明书将包括这一时期的时间表。招股说明书是美国证券交易委员会（SEC）要求的提供投资细节的法律文件。

可延长的债券选择期

例如，假设一个集团的房地产投资者以1000万美元的价格购买了一栋办公楼，他们自己存了100万美元的现金，另外的900万美元以3%的利息从银行借了10年。

然而，投资者计划在贷款到期前就卖掉这座建筑，因为他们预计该地区的房产价值会迅速上升。所以他们决定拿出一张利息专用票据，其中本金在10年结束时一次性到期。但为了对冲他们的赌注，他们确保贷款可以延长一到三年，以防房地产的升值速度不如预期。

银行同意延长贷款期限，但为了补偿增加的风险，投资者将在第11年支付4%的利息，第12年支付5%的利息，第13年支付6%的利息。13年后，本金到期，不再允许延期。

在这种情况下，有三个不同的选举期，分别在第10年、第11年和第12年的第12个月。房地产投资者有一个月的时间告诉银行他们是否打算将债券再延长一年。

可收回债券

公司有时决定向投资者**可收回债券。这些债券的持有人可以选择在一个或多个预定日期要求在到期前全额偿还。

投资者喜欢可收回债券，因为它们在利率上升时提供保护。如果利率上升，投资者可以选择收回债券并以更高的利率发行新债券。

公司可能会决定发行可收回债券，因为它们可以从贷款人那里获得更优惠的条件。贷款人给予优惠条件，以换取承担利率风险。在这种情况下，贷款协议将有一个选举期，在此期间，贷款人必须让借款人知道是否决定收回债券。