什么是投降(capitulation)？

投降是指投资者在下跌期间抛售自己的头寸，从而放弃之前在任何证券或市场上的任何收益。投降可以在任何时候发生，但通常发生在高交易量和证券的长期下跌。市场回调或熊市往往导致投资者投降或恐慌性抛售。这个术语是从军事术语中衍生出来的，军事术语指的是投降。

在投降式抛售后，许多交易员认为有逢低买入的机会。人们相信，所有想以任何理由**股票的人，包括因保证金催缴而被迫抛售的人，都已经卖出了。理论上，价格应该逆转或反弹低点。换句话说，一些投资者认为投降是底部的标志。

尽管交易者经常试图预测投降式抛售或买入，但现实情况是，投降式抛售是投资者在平仓前所能承受的最大心理和财务痛苦所导致的事后结果。

重要

投资者只能在认输发生后才能确定认输

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什么是投降？

理解投降

从定义上说，投降是指投降或放弃。在金融界，这个术语用来表示投资者决定放弃试图收回因股价下跌而损失的收益的时间点。假设你拥有的股票下跌了10%。有两种选择可以采取：你可以等待它，希望股票开始升值，或者你可以通过**股票来实现损失。如果大多数投资者决定等待，那么股价可能会保持相对稳定。然而，如果大多数投资者决定投降放弃该股，那么其价格将大幅下跌。当这种情况在整个市场上都是重要的时候，它被称为市场投降。

投降的意义在于它的含意。许多市场专业人士认为这是股价触底的信号，因此是买入股票的好时机。这是因为基本的经济因素决定了大量的卖出将推动价格下跌，而大量的买入将推动价格上涨。由于几乎所有想要（或感到被迫）**股票的人都已经这样做了，所以只剩下买家了——预计他们会推高股价(要了解更多信息，请参阅：从恐慌性抛售中获利。）

投降的问题是很难预测和识别。投降是没有代价的。通常情况下，投资者只会事后才同意市场何时真正投降。

关键要点

• 投降是指投资者在下跌期间抛售自己的头寸，从而放弃之前在任何证券或市场上的任何收益。
• 许多市场专业人士认为这是股价触底的信号，因此是买入股票的好时机。 
• 然而，投降的程度只有事后才能理解。

使用技术分析来识别投降

投降往往是标的证券和金融工具价格走势的重大转折点。技术分析师可以用烛台图直观地识别投降。锤子蜡烛通常形成在一个销售狂潮结束时，当最低的价格是作出的，因为投降开始和信号的价格底部，随后是一个逆转反弹的大量交易。在恐慌达到**之际，想要卖出头寸的交易员已经卖出了头寸。随着恐惧开始消退，贪婪可能会卷土重来，并扭转价格。

相反，流星蜡烛往往形成在购买狂潮结束时，当价格达到他们的最高点，表明一个顶部是到位的。想买入仓位的交易员已经这样做了，错过的恐惧已经到了极点。当价格迅速下跌时，不惜任何代价获得头寸的贪婪开始消退。当最后一批买家看到自己的仓位下降时，恐惧开始蔓延到市场。随着价格持续下跌，较早买入的买家开始抛售头寸，以挽回剩余利润或限制损失。

投降的程度可以用不同的时间框架来衡量，小到一分钟图表，大到一个月图表。较大的时间框架通常会产生更可靠的投降信号，因为它们允许参与者参与并决定价格行动的结果。