什么是影子市场(a shadow market)？

影子市场包括任何不受监管的私人市场，其中个人或实体可以购买未公开交易的资产或财产。影子市场的目的是保护参与者免受常规市场的监督和透明度，而传统市场通常包括重要的文件。由于影子市场上的活动和交易几乎没有或根本没有监督，它为参与者提供了制定公共市场上不可用的战略或方案的机会。

关键要点

• 影子市场是一个不受监管（或监管较少）的私人市场，商品和服务在这里进行交换。
• 影子市场可以像朋友之间的握手交易一样简单，也可以像数十亿美元的另类贷款市场一样庞大。
• 不得将影子市场与非法商品（或非法销售的合法商品）黑市混淆。

了解影子市场

影子市场可以描述两个人之间的简单交易，例如一方同意购买一项资产，而不必承担标准方法的负担。或者一个影子市场可以大得多，比如一个私人抵押贷款放贷者，他不符合银行的规定，也不在银行的监管之下，但却向全国人民提供信贷。相当多的公司属于这一类。

“影子市场”一词使人们倾向于想到非法或其他阴暗的商业安排，但并非所有的影子市场都是邪恶的性质。一个由非银行金融中介机构组成的强大的影子银行系统提供与传统银行类似的服务，但带来的额外好处是方便，而且通常文书工作较少。这类机构包括发薪日贷款公司、私人抵押贷款机构、对冲基金、保险公司和私人股本基金。在这一领域，许多金融家对“影子银行”的说法持异议，好像他们是暗箱操作的高利贷者。尽管如此，在2007年至2008年的次贷危机和随后的全球经济衰退之前，抵押贷款的影子市场确实扮演了主要角色。

当经济形势好的时候，这些类型的法律影子市场或体系通常在没有太多审查的情况下运作。当经济衰退时，他们通常是嫌疑犯。这往往导致某些类型的企业不得不面对更多的监管或加强监管。

还有黑市。这是非法商品的市场，以及应该征税的商品和服务，但在黑市上交易没有报告。这样一来，就形成了无证工作和表下工资的黑市，也形成了非法药品和非法买卖的合法药品的黑市。

现实世界影子市场的例子

传统上，如果你想贷款，你就去银行，或者可能促成与家人或朋友的贷款协议。近年来，科技使得后一种贷款形式迅速扩张：同业间贷款。

在线点对点贷款平台允许有钱人与需要钱的人联系。平台处理资金的汇兑和还款，平台自己拿一小部分。

在银行系统中，所有这些贷款都是出于存款准备金率的目的进行跟踪的。由于点对点贷款机构不属于银行体系，监管监督较少，市场规模基本未知。市场规模可以根据公布的点对点贷款公司数量来估计。或者在某些情况下，这些公司是公开交易的，因此它们的会计记录显示了它们所从事的业务量的类型。

据估计，2015年全球点对点贷款市场规模为260亿美元，预计到2024年将增至8980亿美元。