黄金基金为投资者提供商品敞口，而无需处理提取或交付实物黄金资产的麻烦，而实物黄金资产通常是大宗商品期货市场所必需的。黄金基金可以用来对冲地缘政治不稳定或利率风险。尽管Vanguard不提供纯金基金，但它提供了一只贵金属和矿业共同基金，可以在贵金属市场的利基领域进行投资。Vanguard贵金属和矿业基金是一只共同基金，专门投资于股票贵金属行业。

特点

先锋贵金属及矿业基金主要投资贵金属及矿业的股票。该共同基金于1984年5月23日在Vanguard的赞助下发行。截至2015年9月30日，该基金自成立以来的平均年回报率为3.24%。拼接索引，包括来自S&amp；截至2005年6月30日的P/Citigroup全球股票黄金指数和标准普尔500指数；P此后，全球定制金属和采矿指数同期平均年回报率为2.01%。

先锋贵金属和矿业基金的年费率很低，仅为0.29%，比持有类似股份的共同基金的平均费用率低80%。它需要最低3000美元的投资，并由M&amp；G投资管理有限公司。

在正常市场条件下，本基金至少将其总净资产的80%投资于主要从事采矿、开发、**、加工、勘探、分销、营销或其他与金属或矿物有关的商业活动的美国和外国公司的股票。这些公司主要从事与金、银、钻石、铂或其他贵金属或稀有矿物有关的活动。其余组成基金的公司主要从事与铜、镍或其他常见金属或矿物有关的商业活动。此外，本基金可将其总净资产的20%直接投资于黄金、白银或其他贵金属金条和硬币。

截至2015年9月30日，该基金持有62只股票，总净资产16亿美元。截至2015年1月结束的财年，其营业额为62.3%。该基金主要持有外国股票，其在加拿大的国家风险敞口为58.6%；英国为24.8%；美国为6.8%；澳大利亚为2.8%；瑞典为2.7%；其他国家为2.3%；比利时为2%。先锋贵金属及矿业基金（Vanguard Precious Metals and Mining Fund）是头号重仓股，将其总净资产的48.9%配置在前十大持股中。

风险与现代投资组合理论统计

由于Vanguard贵金属和矿业基金提供专门的风险敞口，并可能将其净资产总额的100%投资于外国证券，因此它面临货币风险、国家或地区风险、非多元化风险、行业集中风险、股市风险和投资风格风险。

截至2015年9月30日，根据落后15年数据，先锋贵金属矿业基金年平均标准偏差（或波动率）为30.29%，年均回报率为6.26%。它的锐度比为0.31，索尔蒂诺比为0.43。当与全球标准指数MSCI ACWI NR USD指数进行测量时，其α为5.77，β值为1.17，Treynor比率为3.95。

该基金的夏普比率表明，它在风险调整的基础上为投资者提供了充足的平均年回报率。它的alpha指数表明，在此期间，它的年平均表现超过全球标准指数5.77%。然而，根据贝塔系数，该基金的波动率理论上比全球标准指数高出17%。其Treynor比率表明，它提供的平均年利率为3.95%每单位的风险。

根据现代投资组合理论（MPT），该基金只适用于高风险承受能力的投资者。此外，Vanguard贵金属和矿业基金最适合寻求主要持有贵金属和矿业领域外国证券的长期投资者。该基金应作为卫星持有在一个多元化的投资组合与长期投资的视野。