什么是共同基金定理(the mutual fund theorem)？

共同基金定理是一种投资策略，其**同基金专门用于投资组合的多样化和均值-方差优化。后一个术语可以定义为风险与投资预期收益的权衡。

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共同基金简介

理解共同基金定理

共同基金定理是利用共同基金投资建立一个综合投资组合。共同基金定理是由詹姆士·托宾介绍的，他在耶鲁大学考尔斯基金会从1955岁到1956岁与Harry Markowitz一起工作。共同基金定理遵循了现代投资组合理论的原理，这是马科维茨在考尔斯基金会研究的。马科维茨因其在现代投资组合理论方面的研究成果于1990年获得诺贝尔经济科学纪念奖。

共同基金的投资组合提供分散投资的风险缓解，同时让投资者接触各种投资。

现代投资组合理论

共同基金定理解释了投资组合多样化的重要性，并描述了将共同基金纳入投资组合如何限制其风险。Harry Markowitz提出的均值-方差优化的概念将风险与预期收益进行权衡，形成了该定理的基础。根据现代投资组合理论中的均值-方差优化技术，投资者可以确定投资组合中的最优配置。

关键要点

• 共同基金定理是一种用共同基金构建多元化投资组合的策略。
• 该定理支持现代投资组合理论，即多样化可以限制投资组合风险。
• 共同基金定理允许投资者绘制一个有效边界来确定最优配置。

利用一个投资的宇宙，投资者可以绘制一个有效的前沿，并确定最佳配置由资本市场线投资。资本市场线是一条曲线，投资者可以沿着这条曲线选择自己的风险承受能力，并在每个区间根据指定的配置进行最优投资。

现代投资组合理论表明，在可用于建立有效前沿的投资中，存在很大的自由度。发展有效前沿所使用的资产构成了资本市场路线的基础。因此，投资者通常可以通过在不同风险水平下使用表现更高的投资来将资本市场线调高。

共同基金投资组合构建

根据现代投资组合理论的技术分析，投资者可以使用现代投资组合理论来创建相同的图形表示和坐标使用共同基金的宇宙。利用共同基金构建了一个有效的边界，并创建了一条资本市场线，为多样化提供分配。

与现代投资组合理论类似，无风险资产的投资以国库券为代表。在资本市场的更高端，投资者可以包括更多的高风险资产，如新兴市场股票共同基金。在低端，投资者可以投资于短期、高质量的债务共同基金。

总的来说，共同基金定理表明，投资者可以建立一个最佳的投资组合使用共同基金。这种投资组合可以增加多样化。它还可能具有其他优势，如运营交易效率。

共同基金计分

寻求最好的共同基金或为其提供最好基金的投资者应集中注意几个关键标准。一个用于对共同基金进行评分的标准措施是基金投资质量计分卡（FIQ）。这一措施有助于投资者有组织地收集关键数据，以便对共同基金的质量作出明智的判断。FIQ不包括所有定量数据，可能包括定性信息，但所有信息都应可量化，例如风险回报情况、回报和费用信息。

FIQ的关键标准包括基金的投资风格，如共同基金投资的内容和管理人根据投资目标管理资产的能力。其他与共同基金质量有关的标准包括风险回报概况、基金规模和兼容性、经理任期和结构、投资组合周转率、共同基金费用、总回报和研究分析师报告。